Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 27/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 4T19 e se a ABEV3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 27 de fevereiro de 2020.
Sobre a Ambev
Conheça um pouco sobre a Ambev: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A Ambev foi constituída em 1999 após a união entre a Cervejaria Brahma e a Companhia Antarctica, atualmente a Ambev atua na produção de bebidas, entre as quais cervejas, refrigerantes, energéticos, sucos, chás e água.
A companhia também atua na publicidade de seus produtos e de outras companhias, com o comércio de materiais de promoção, propaganda e a exploração direta ou indireta, de bares, restaurantes, lanchonetes e similares.
Seu portfólio conta com mais de 30 marcas entre cervejas, chopes, bebidas mistas, refrigerantes, sucos, isotônicos, energéticos, água e chás.
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores, porém não integra nenhum segmento de governança da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Cervejas e Refrigerantes |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% |
| Principal Acionista | Interbrew International Bv |
| Site | http://ri.ambev.com.br/ |
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Resultado da Ambev 4t19
No decorrer de 2019, a Ambev atingiu R$ 52,5 bilhões em receita líquida vs. R$ 50,2 bilhões, reportado em 2018.
Logo, seu lucro operacional apresentou menor resultado, totalizando um Ebit de aproximadamente R$ 16,0 bilhões.
O resultado foi impactado pelo aumento nos custos de produtos vendidos, influenciado pelo aumento no preço de suas commodities, e nas despesas com vendas gerais e administrativas.
No entanto, os resultados da Ambev do 4T19, vieram dentro das expectativas dos acionistas, isto porque, seu lucro líquido totalizou R$ 4,2 bilhões apresentando crescimento de 21,8% na comparação com o 4T18.
Confira os destaques dos resultados do 4T19 da Ambev:
- Crescimento da marca Skol na divisão Cerveja Brasil;
- Fluxo de caixa operacional de R$ 9,6 bilhões, apresentando crescimento de 9,6%;
- Receita líquida de R$ 15,8 bilhões, apresentando crescimento de 5,7% na comparação com o 4T18;
- Lucro bruto atingiu R$ 9,4 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o 4T18.
Resultados Operacionais da Ambev
Confira os resultados operacionais da Ambev no 4T19 pelas divisões, Brasil, América Central e Caribe, América Latina Sul e Canadá.
Brasil
Na divisão Brasil, a companhia integra as duas subdivisões Cerveja Brasil e NAB Brasil. Esta divisão é responsável pela produção e comercialização de cerveja e do portfólio de future beverages, que se enquadram em outras categorias de bebidas alcoólicas.
Cerveja Brasil
Na divisão cerveja Brasil, a receita líquida totalizou R$ 7,5 bilhões apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 4T18.
Logo, a receita operacional líquida por hectolitro totalizou R$ 320,4 milhões no 4T19 apresentando retração de -0,2% na comparação com o mesmo período anterior.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 3,0 bilhões no 4T19 apresentando crescimento de 16,5% na comparação com o 4T18.
O lucro operacional (Ebit) ajustado da divisão Cerveja Brasil atingiu R$ 2,7 bilhões no 4T19, apresentando retração de -15,9% na comparação com o mesmo período de 2018.
NAB (Bebidas não alcoólicas) Brasil
Na divisão NAB Brasil, a receita líquida totalizou R$ 1,3 bilhão apresentando crescimento de 13,0% na comparação com o 4T18.
Logo, a receita operacional líquida por hectolitro totalizou R$ 170,9 milhões no 4T19 apresentando retração de -2,5% na comparação com o mesmo período anterior.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 557,6 milhões no 4T19 apresentando retração de -6,9% na comparação com o 4T18.
O lucro operacional (Ebit) ajustado da divisão NAB Brasil atingiu R$ 499,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 62,4% na comparação com o mesmo período de 2018.
América Central e Caribe
As operações da divisão América Central e Caribe, engloba a atuação nos países República Dominicana, Saint Vincent, Antígua, Dominica, Cuba, Guatemala, Barbados e Panamá.
Na divisão América Central e Caribe, a receita líquida totalizou R$ 1,9 bilhão apresentando crescimento de 13,9% na comparação com o 4T18.
Logo, a receita operacional líquida por hectolitro totalizou R$ 515,4 milhões no 4T19 apresentando crescimento de 9,2% na comparação com o mesmo período anterior.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 843,7 milhões no 4T19 apresentando crescimento de 8,2% na comparação com o 4T18.
O lucro operacional (Ebit) ajustado da divisão América Central e Caribe atingiu R$ 727,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 32,8% na comparação com o mesmo período de 2018.
América Latina - Sul
As operações da divisão América Latina - Sul inclui as operações na Argentina, Bolívia, Chile, Paraguai e Uruguai.
Na divisão América Latina Sul, a receita líquida totalizou R$ 3,2 bilhões apresentando retração de -18,5% na comparação com o 4T18.
Logo, a receita operacional líquida por hectolitro totalizou R$ 328,8 milhões no 4T19 apresentando retração de -18,6% na comparação com o mesmo período anterior.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 1,2 bilhão no 4T19 apresentando retração de 14,0% na comparação com o 4T18.
O lucro operacional (Ebit) ajustado da divisão América Latina - Sul atingiu R$ 1,2 bilhão no 4T19, apresentando retração de -26,9% na comparação com o mesmo período de 2018.
Canadá
As operações da divisão Canadá engloba a atuação da Labatt Brewing, controlada na qual a Ambev mantém 100% de participação indireta.
Na divisão Canadá, a receita líquida totalizou R$ 1,7 bilhão apresentando crescimento de 5,6% na comparação com o 4T18.
Logo, a receita operacional líquida por hectolitro totalizou R$ 788,1 milhões no 4T19 apresentando crescimento de -7,2% na comparação com o mesmo período anterior.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 669,8 milhões no 4T19 apresentando crescimento de 14,6% na comparação com o 4T18.
O lucro operacional (Ebit) ajustado da divisão Canadá atingiu R$ 419,0 milhões no 4T19, apresentando retração de -17,3% na comparação com o mesmo período de 2018.
Resultados Financeiros
A receita líquida da Ambev do 4T19 totalizou R$ 15,8 bilhões, apresentando variação orgânica 5,7% na comparação com o 4T18.
O lucro bruto da Ambev do 4T19 totalizou R$ 9,4 bilhões, apresentando variação orgânica de 1,9% na comparação com o 4T18.
A margem bruta da Ambev atingiu 59,8% no 4T19 vs. 62,3% no 4T18, apresentando retração no período.
O lucro operacional (Ebit) totalizou R$ 5,6 bilhões no 4T19, apresentando variação orgânica de -5,1% na comparação com o 4T18.
O Ebitda ajustado totalizou R$ 6,9 bilhões no 4T19, apresentando retração de -9,3% na comparação com o mesmo período de 2018.
A margem ebitda ajustado atingiu 43,7% no 4T19, apresentando retração de -390 b.p. na comparação com o mesmo período de 2018.
O lucro líquido atingiu R$ 4,2 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 21,8% na comparação com o 4T18.
Endividamento da Ambev
A Ambev apresenta uma posição financeira confortável, sua dívida bruta totalizou aproximadamente R$ 3,0 bilhões no 4T19.
Logo, no 4T19, a dívida líquida da Ambev totalizou R$ 8,8 bilhões negativos.
Assim, suas disponibilidades, resultados de aplicações financeiras de grande liquidez totalizaram aproximadamente R$ 11,9 bilhões cobrindo toda dívida bruta da companhia.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do Ambev para iniciar a sua análise fundamentalista da ABEV3.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 25,9 | 24,1 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,4 | 4,7 |
| Dividend Yield (DY) % | 1,7% | 2,6% |
| Valor de Mercado $ | 296,2 B | 293,7 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7268 | 0,7748 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,1% | 19,5% |
| Margem Líquida % | 21,7% | 23,2% |
| Data Divulgação | 25/10/19 | 27/02/20 |
* Indicadores com base na data de 02/03/2020
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Teleconferência de Resultados Ambev 4t19
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 4T19 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 4T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
Os resultados da Ambev do 4T19, vieram dentro das expectativas dos acionistas, isto porque a companhia reportou lucro líquido de R$ 4,2 bilhões, sendo R$ 755,3 milhões, maior que o lucro líquido reportado em 2018.
Como fatores negativos, podemos destacar a redução em suas margens, influenciado pelo aumento nos custos, principalmente no aumento do preço das commodities.
Logo, como fatores positivos, podemos destacar a melhora em suas operações em suas divisões, exceto o Canadá, contribuindo para a melhora da receita líquida no período.
No geral, ABEV3 vale a pena, a companhia mantém liderança em seu segmento e ampla diversificação geográfica, o que contribui para a minimização de riscos.
Em relação à concorrência, a Ambev vem realizando investimentos, otimizando seu portfólio de marcas, possibilitando a expansão de suas operações no longo prazo.
Demonstrativo Financeiro dos Resultados da Ambev 4T19
Confira abaixo os Resultados da Ambev do 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
