Os resultados da Vulcabras (VULC3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vulcabras do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VULC3 vale a pena.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Sobre Vulcabras

A Vulcabras Azaléia é uma empresa brasileira de calçados, foi constituída em 1952, estando presente há quase 70 anos no mercado.

Além da companhia atuar na fabricação de calçados, a Vulcabras ainda atua na produção e comercialização de produtos de vestuário através da participação em outras empresas.

Seu portfólio é composto por diversas marcas com grande reconhecimento no mercado como Azaleia, Dijean, Olympikus, Opanka e Botas Vulcabras.

A estrutura operacional da Vulcabras é formada por duas unidades produtivas, dois centros administrativos, pelo centro de desenvolvimento localizado em Parobé-RS e por duas filiais e centros de distribuição no Peru e na Colômbia.

Veja aqui a análise de mercado da Vulcabras, o que a instituição faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Vulcabras

AcionistaONPNTotal
Gianpega Negócios E Participações S.A.31,8%0,0%31,8%
Outros38,1%0,0%38,1%
Gold Negócios E Participações S.A.15,2%0,0%15,2%
Maria Cristina Nunes de Camargo5,9%0,0%5,9%
Fundo de Investimento de Ações Investimento No Exterior Pgb5,0%0,0%5,0%
Pedro Bartelle4,0%0,0%4,0%

Avaliação de Governança

A Vulcabras está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVulcabras/Azaleia S.A.
CódigoVULC3 
SubsetorTecidos. Vestuário e Calçados
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaGianpega Negocios e Participações S.A. (3.183%)
Sitewww.vulcabrasazaleiari.com.br

A Vulcabras possui um free float acima de 33%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultado Vulcabras no 3T21

A Vulcabras apresentou lucro líquido de R$ 126,5 milhões no 3T21, uma alta de 191,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Vulcabras do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)126,5 M91,5 M38,3%43,4 M191,5%
Margem Ebitda (%)25,9%25,7%0,2 p.p.17,3%8,6 p.p.
Margem Bruta (%)36,1%34,1%2,0 p.p.34,2%1,9 p.p.
Margem Líquida (%)23,6%22,9%0,7 p.p.11,3%12,3 p.p.

Resultados Operacionais da Vulcabras no 3T21

Confira a composição da receita líquida da Vulcabras, referente às suas operações do 3T21:

A Vulcabras entregou sólidos resultados no 3T21, com destaque para o mercado externo.

O volume de vendas recuou -4,9% na comparação anual, influenciado pelo licenciamento da marca Azaléia.

O destaque ficou para as vendas de calçados esportivos que avançaram 21,9% na mesma base anual.

Assim, a receita líquida de vendas de calçados esportivos totalizou R$ 467,6 milhões no 3T21, apresentando uma alta de 66,3% em relação ao mesmo período de 2020.

Vale ressaltar, que em função do licenciamento da marca Azaléia, as vendas de calçados femininos recuaram -89,8% neste período, impactando a receita desse segmento.

Neste trimestre, o mercado externo teve uma representatividade de 7,1% na receita líquida total da Vulcabrás.

Embora pouco representativa, a receita líquida do mercado externo avançou 51,0% na comparação anual.

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Resultados Financeiros da Vulcabras no 3T21

A receita líquida da Vulcabras atingiu R$ 535,9 milhões no 3T21, apresentando alta de 40,0% na comparação com o 3T20. 

O lucro bruto da Vulcabras atingiu R$ 193,2 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 47,7% na comparação com o 3T20.  

O custo das vendas totalizou R$ 342,6 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 35,9% na comparação com o 3T20. 

O Ebitda da Vulcabras atingiu R$ 138,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 109,8% na comparação com o 3T20. 

A margem Ebitda da Vulcabras totalizou 25,9% no 3T21, apresentando crescimento de 8,6 pontos percentuais na comparação com o 3T20.  

O resultado financeiro da Vulcabras totalizou um lucro de R$ 11,0 milhões no 3T21, versus um prejuízo de R$ 3,7 milhões quando comparado ao 3T20. 

No 3T21, as despesas administrativas cresceram 3,7% em relação ao 3T20. 

A margem bruta da Vulcabras atingiu 36,1% no 3T21, apresentando crescimento de 1,9 ponto percentual na comparação com o 3T20. 

O lucro líquido da Vulcabras atingiu R$ 126,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 38,3% na comparação com o 2T21 e alta de 191,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Vulcabras
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Vulcabras. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Vulcabras atingiu 23,6% no 3T21, apresentando crescimento de 12,3 pontos percentuais na comparação com o 3T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Onde Investir na Queda da Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora.

Endividamento da Vulcabras

Os indicadores de endividamento da Vulcabras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 29,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vulcabras:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Vulcabras
Gráfico: Histórico de Endividamento Vulcabras. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Vulcabras em setembro de 2021, totalizou R$ 370,3 milhões, apresentando retração de R$ 6,8 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 21,4% da sua dívida no longo prazo e 78,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Vulcabras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vulcabras para iniciar a sua análise dos fundamentos da VULC3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)11,79,1-22,2%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,92,05,3%
Price Sales Ratio (PSR)1,51,50,0%
Valor de Mercado (R$)2,4 B2,6 B8,3%
Ebit (R$)210,4 M281,9 M34,0%
Ebitda (R$)280,2 M352,9 M26,0%
Lucro por Ação (LPA) $0,83051,168640,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,6%22,5%5,9 p.p.
Margem Líquida %13,1%16,8%3,7 p.p.
Liquidez Corrente2,52,1-0,4 p.p.
Data Divulgação14/08/2109/11/21-

* Indicadores com base na data de 11/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Vulcabras 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vulcabras do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Vulcabras do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vulcabras.

VULC3 Vale a Pena?

A Vulcabras (VULC3) apresentou resultados acima das expectativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Vulcabras foi de R$ 126,5 milhões no 3T21. Este resultado representa alta de 191,5% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 138,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 109,8% na comparação com o 3T20. 

Neste trimestre, o resultado da Vulcabras foi impulsionado pelas maiores vendas de calçados esportivos.

Além disso, a receita financeira líquida da Vulcabras de R$ 11,0 milhões contribuiu para a alta no lucro.

Sendo assim, o investimento nas ações da Vulcabras é uma ótima oportunidade, atualmente negociadas a 9,1x lucro líquido.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Vulcabras 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Vulcabras do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.