Os resultados da Vulcabras (VULC3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/07.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vulcabras do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VULC3 vale a pena.

Sobre Vulcabras

A Vulcabras Azaléia é uma empresa brasileira de calçados, foi constituída em 1952, estando presente há quase 70 anos no mercado.

Além da companhia atuar na fabricação de calçados, a Vulcabras ainda atua na produção e comercialização de produtos de vestuário através da participação em outras empresas.

Seu portfólio é composto por diversas marcas com grande reconhecimento no mercado como Azaleia, Dijean, Olympikus, Opanka e Botas Vulcabras.

A estrutura operacional da Vulcabras é formada por duas unidades produtivas, dois centros administrativos, pelo centro de desenvolvimento localizado em Parobé-RS e por duas filiais e centros de distribuição no Peru e na Colômbia.

Veja aqui a análise de mercado da Vulcabras, o que a instituição faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Vulcabras

AcionistaONPNTotal
Gianpega Negócios E Participações S.A.31,8%0,0%31,8%
Outros38,1%0,0%38,1%
Gold Negócios E Participações S.A.15,2%0,0%15,2%
Maria Cristina Nunes de Camargo5,9%0,0%5,9%
Fundo de Investimento de Ações Investimento No Exterior Pgb5,0%0,0%5,0%
Pedro Bartelle4,0%0,0%4,0%

Avaliação de Governança

A Vulcabras está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVulcabras/Azaleia S.A.
CódigoVULC3 
SubsetorTecidos. Vestuário e Calçados
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float33% (ON)
Principal AcionistaGianpega Negocios e Participações S.A. (3.183%)
Sitewww.vulcabrasazaleiari.com.br

A Vulcabras possui um free float acima de 33%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Vulcabras no 2T22

A Vulcabras apresentou um lucro líquido de R$ 95 milhões no 2T22, alta de 207,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Vulcabras do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)95,0 M54,0 M75,9%30,9 M207,4%
Margem Ebitda (%)19,0%17,5%1,5 p.p.16,9%2,1 p.p.
Margem Bruta (%)36,0%35,2%0,8 p.p.34,1%1,9 p.p.
Margem Líquida (%)15,8%11,3%4,5 p.p.22,9%-7,1  p.p.

Resultados Operacionais da Vulcabras no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Vulcabras, referente às suas operações do 2T22:

Volume Faturado

No 2t22, o volume bruto faturado totalizou 8,4 milhões de pares/peças, apresentando um aumento de 46,1%, comparado aos 5,7 milhões de pares/peças do 2t21.

As categorias de calçados e confecções esportivas, seguiram apresentando ótimo desempenho no 2t22 e exibiram robusto crescimento na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico Volume produzido por segmento da Vulcabras. Fonte: RI Vulcabras.

E-commerce

No 2t22, o e-commerce das marcas da Companhia manteve a tendência de expansão e apresentou crescimento de 121,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O robusto crescimento desse canal se deve a forte expansão nas vendas das três marcas operadas pela Companhia.

Como participação da receita, o e-commerce representou 4,2% no 2t22, aumento de 1,0 p.p. na comparação com os 3,2% do 2t21.

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Resultados Financeiros da Vulcabras no 2T22

A receita líquida da Vulcabras atingiu R$ 656,8 milhões no 2T22, apresentando alta de 64,4% na comparação com o 2T21. 

O lucro bruto da Vulcabras atingiu R$ 236,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 73,4% na comparação com o 2T21.  

O custo das vendas totalizou R$ 420,6 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 59,8% na comparação com o 2T21. 

O Ebitda da Vulcabras atingiu R$ 124,6 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 85,1% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda da Vulcabras totalizou 19,0% no 2T22, apresentando crescimento de 2,1  pontos percentuais na comparação com o 2T21.  

O resultado financeiro da Vulcabras totalizou um prejuízo de -R$ 8,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 146,9% no prejuízo quando comparado ao 2T21. 

No 2T22, as despesas gerais e administrativas recuaram 13,8% em relação ao 2T21. 

A margem bruta da Vulcabras atingiu 36,0% no 2T22, apresentando crescimento de 1,9 ponto percentual na comparação com o 2T21. 

O lucro líquido da Vulcabras atingiu R$ 95,0 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 75,9% na comparação com o 1T22 e alta de 207,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Vulcabras. Fonte: Site Vulcabras.

A margem líquida da Vulcabras atingiu 15,8% no 2T22, apresentando retração de 1,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Vulcabras

A dívida líquida da Vulcabras em junho de 2022, totalizou R$ 183,9 milhões, apresentando retração de R$ 52,5 milhões na comparação com março de 2022.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Vulcabras

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vulcabras para iniciar a sua análise dos fundamentos da VULC3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,97,711,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,911,8%
Dividend Yield (DY) %3,5%3,2%-0,3 p.p.
Payout %24,4%24,4%0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,21,38,3%
Valor de Mercado (R$)2,5 B2,7 B8,0%
Ebitda (R$)83,6 M124,6 M49,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,431,494,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %25,1%24,1%-1 p.p.
Margem Líquida %17,4%15,9%-1,5 p.p.
Liquidez Corrente2,62,80,2 p.p.
Data Divulgação03/05/2228/07/22-

* Indicadores com base na data de 28/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Vulcabras 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vulcabras do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Vulcabras do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vulcabras.

VULC3 Vale a Pena?

A Vulcabras, maior gestora de marcas esportivas do país, reporta mais um trimestre histórico com recorde de faturamento e receita bruta acumulada nos últimos 12 meses, ultrapassando R$ 2,7 bilhões.

Com faturamento de R$ 760 milhões, 60% superior que 2t21, a Companhia mantém crescimento consistente há oito trimestres consecutivos, registrando assim o melhor trimestre da sua série histórica.

Além do recorde de receita, com uma margem bruta de 36,0%, uma margem ebitda de 20,3% e uma margem líquida de 15,8%, a Companhia apresenta resultados que ratificam o sucesso da execução da sua estratégia focada no mercado de artigos esportivos.

Portanto, acredito no potencial futuro da ação VULC3.

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Press Release da Vulcabras 2T22

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Vulcabras do 2T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Vulcabras Do 2T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.