Os resultados da Viver (VIVR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Viver do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VIVR3 vale a pena.

Sobre Viver

A Viver, anteriormente conhecida como Inpar, atua no mercado imobiliário desde 1992, presente em todas as etapas da incorporação imobiliária, da aquisição do terreno à venda das unidades.

Desde a sua constituição, a companhia lançou diversos empreendimentos nos principais estados brasileiros e no Distrito Federal, totalizando mais de R$ 8,7 bilhões em Valor Geral de Vendas (VGV).

Composição acionária da Viver

AcionistaONPNTotal
Outros53,1%0%53,1%
Fundo de Liquidacao Financeira Fundo de Investimento em Direitos Creditorios Nao Padronizado43,8%0%43,8%
Jive Destressed Ii Fip Mult 3,1%0%3,1%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaViver Incorporadora e Construtora S.A.
CódigoVIVR3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float53%
Principal AcionistaFundo de Liquidacao Financeira Fundo de Investimento em Direitos Creditorios Nao Padronizado 
Sitehttp://ri.viverinc.com.br

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Viver no 2t20

A empresa apresentou um prejuízo de R$ 26,9 milhões no 2t20, uma retração de 65,9% em relação ao prejuízo do mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Viver do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201T20%
Margem Bruta (%)40,9%25,8%15,1 p.p.
Margem Líquida (%)247,6%163,7%83,9 p.p.

Resultados Operacionais da Viver no 2t20

As vendas brutas da empresa totalizaram R$ 16,1 milhões no 2T20, representando 161% de aumento em relação ao trimestre anterior.

Os valores recebidos ultrapassaram R$ 12,5 milhões no 2T20.

A Companhia encerrou o trimestre com aproximadamente R$154,5 milhões de recebíveis e R$ 203,6 milhões de estoque a valor de mercado, sendo R$ 25,2 milhões e R$ 81,1 milhões respectivamente provenientes de unidades concluídas.

A Viver encerrou o 2T20 com 3.887 processos judiciais em aberto. Desde o 4T18 houve redução de 13% da quantidade de processos.

Em 30 de junho de 2020, o banco de terrenos da Companhia representava projetos com VGV estimado em R$ 1,5 bilhões.

Importante mencionar que, do total do banco de terrenos, projetos com aproximadamente R$ 546,3 milhões em VGV estão aprovados para potenciais lançamentos, equivalente a 2.914 unidades.

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Resultados Financeiros da Viver no 2t20

A receita líquida da Viver atingiu R$ 10 milhões no 2t20, apresentando variação de -118,1% na comparação com o 2t19.

O prejuízo Bruto da Viver atingiu R$ 8,1 milhões no 2t20, apresentando retração de 46,3% na comparação com o 2t19. 

O Ebitda da Viver foi negativo da ordem de R$ 12,5 milhões no 2t20, contra um valor negativo da ordem de R$ 67,3 milhões do 2t19.

A margem Ebitda da Viver totalizou -124% no 2t20, apresentando variação de -24453 bps na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Viver totalizou um prejuízo de R$12,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 22,8% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 29,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Viver atingiu -80,6% no 2t20, apresentando variação de -10767 bps na comparação com o 2t19. 

O Prejuízo da Viver atingiu R$ 26,9 milhões no 2t20, apresentando retração de 66,3% na comparação com o 2t1.

Gráfico histórico lucros trimestrais viver vivr3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Viver. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Viver atingiu -267,3% no 2t20, apresentando variação de -40908 bps na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Viver

Os indicadores de endividamento da Viver apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de -132,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Viver:

Gráfico histórico endividamento viver vivr3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento Viver. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Viver 2t20, totalizou R$ 290,3 milhões.

Em junho de 2020, ocorreu a quitação parcial do Financiamento DIP, mediante o aumento de capital da Companhia e com a subscrição de ações pelo Fundo de Liquidação Financeira – Fundo de Investimento em Direitos Creditórios não Padronizados.

O valor amortizado do Financiamento DIP foi de R$ 14,2 milhões, sendo R$ 6,9 milhões de principal, R$ 4,8 milhões de juros e R$ 2,5 milhões de multa e juros de mora. 

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Viver para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVR3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-0,4-1,0150,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-0,6-1,066,7%
Price Sales Ratio (PSR)-0,7-2,4242,9%
Valor de Mercado (R$)88,2M159,9M81,3%
Ebit (R$)-3,42M-14,00M309,4%
Ebitda (R$)-2,81M-13,29M373,0%
Lucro por Ação (LPA) $-1,5181-1,62076,8%
Margem Líquida %163,7%247,6% 83,9 p.p. 
Liquidez Corrente0,40,4 0 p.p. 
Data Divulgação29/05/2013/08/20-

* Indicadores com base na data de 20/08/2020. Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Viver 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Viver do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Viver do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Viver.

VIVR3 Vale a Pena?

No 2T20, a Viver apresentou um prejuízo de R$ 26,9 milhões. A Companhia não realizou lançamentos em 2020, em linha com sua estratégia de preservação de caixa como também para direcionar os esforços no seu processo de reestruturação e recuperação judicial. 

No 2T20 as vendas contratadas brutas totalizaram R$ 16,1 milhões, representando 161% de aumento em relação ao trimestre anterior.

O resultado negativo recorrente, é consequência da não realização de lançamentos de novos projetos, bem como a baixa margem de venda das unidades vendidas dos projetos do legado e a atualização das dívidas extra concursais.

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Press Release do Resultado da Viver 2t20

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Viver do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.