Os resultados da Viver Construtora (VIVR3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Viver Construtora do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVR3 vale a pena.
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Sobre Viver Construtora
A Viver Construtora, anteriormente conhecida como Inpar, atua no mercado imobiliário desde 1992, presente em todas as etapas da incorporação imobiliária, da aquisição do terreno à venda das unidades.
Desde a sua constituição, a companhia lançou diversos empreendimentos nos principais estados brasileiros e no Distrito Federal, totalizando mais de R$ 8,7 bilhões em Valor Geral de Vendas (VGV).
Composição acionária da Viver Construtora
| Acionista | ON | PN | Total |
| Fundo de Liquidação Financeira Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizado | 32,3% | 0,0% | 32,3% |
| Outros | 63,8% | 0,0% | 63,8% |
| Jive Destressed Ii Fip Mult | 4,0% | 0,0% | 4,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Viver Construtora está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Viver Incorporadora e Construtora S.A. |
| Código | VIVR3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 64% |
| Principal Acionista | Fundo de Liquidação Financeira Fundo de Investimento em Direitos Creditorios Nao Padronizado |
| Site | http://ri.viverinc.com.br/ |
A Viver Construtora possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Viver Construtora no 1t20
A Viver Construtora apresentou um prejuízo líquido de R$ 10,7 milhões no 1t20, versus um prejuízo de R$ 14,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Viver Construtora do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 1T20 | 4T19 | % | 1T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -10,7 M | -46,5 M | -77,0% | -14,8 M | -172,3% |
| Margem Ebitda (%) | -7,7% | 84,3% | -92 p.p. | 70,9% | -78,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | -2,8% | 13,6% | -16,4 p.p. | 49,8% | -52,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -111,3% | 124,5% | -235,7 p.p. | 416,7% | -528,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Viver Construtora no 1t20
As vendas contratadas da Viver Construtora totalizaram R$ 9,9 milhões no 1t20, apresentando retração de -229,9% na comparação com o 1t19.
O preço médio de venda alcançou R$ 180.623 no 1t20, apresentando retração de -25,4% na comparação com o 1t19.
Devido ao processo de recuperação judicial, a Viver construtora preferiu preservar seu caixa, ao realizar lançamentos.
As vendas líquidas alcançaram R$ 9,3 milhões no 1t20, apresentando retração de -224,4% na comparação com o 1t19.
No período, as vendas da região sudeste contribuíram para amenizar a retração do período, apresentando crescimento de 2109,1% na comparação com o 1t19.
No 1T20 foram distratadas 21 unidades com valor total de devolução aos clientes de R$ 748 mil, sendo o Valor Geral de Vendas (VGV) potencial para futura venda dessas unidades no montante de R$ 12,9 milhões.
A Viver possui hoje 4.112 processos judiciais em aberto. Desde o 4T18 houve redução de 8,3% da quantidade de processos.
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Resultados Financeiros da Viver Construtora no 1t20
A receita líquida de vendas da Viver Construtora atingiu R$ 9,6 milhões no 1t20, apresentando queda de -366,7% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Viver Construtora atingiu um prejuízo R$ 0,3 milhões no 1t20, apresentando retração de -83,3% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 9,9 milhões no 1t20, apresentando retração de -655,5% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Viver Construtora atingiu R$ 0,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -72,0% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Viver Construtora totalizou -7,7% no 1t20, apresentando retração de -78,6 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Viver Construtora totalizou um prejuízo de R$ 6,8 milhões no 1t20, apresentando retração de -44,6% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -3,7% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Viver Construtora atingiu -2,8% no 1t20, apresentando retração de -52,7 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O prejuízo líquido da Viver Construtora atingiu R$ 10,7 milhões no 1t20, versus um prejuízo líquido de -14,8% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da Viver Construtora atingiu -111,3% no 1t20, apresentando retração de -528,0 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Viver Construtora
Os indicadores de endividamento da Viver Construtora estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -137,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Viver Construtora:
A dívida bruta da Viver Construtora em março de 2020, totalizou R$ 198,47 milhões, apresentando crescimento de R$ 2,3 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Viver Construtora para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVR3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,5 | -0,2 | -60,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | -0,8 | -0,3 | -62,5% |
| Dividend Yield (DY) % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | -0,8 | -0,4 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 113,9 M | 48,9 M | -57,1% |
| Ebit (R$) | -164,62 M | -165,74 M | -0,7% |
| Ebitda (R$) | -161,49 M | -134,21 M | -16,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -4,7310 | -4,6430 | 1,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | - | - | - |
| Margem Líquida % | 151,7% | 163,7% | 12 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,4 | 0,4 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 30/03/20 | 29/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 30/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Viver Construtora 1t20
Ouça a aqui Transmissão da Teleconferência da Viver Construtora do 1t20 que acontece dia 01 de junho às 11h (horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Viver Construtora do 1t20.
- Press Release 1t20;
- ITR 1º Trimestre 2020;
- Apresentação 1t20;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Viver Construtora.
VIVR3 Vale a Pena?
A Viver Construtora reportou prejuízo líquido de R$ 10,7 milhões no 1t20, versus um prejuízo líquido de R$ 14,8 milhões no 1t19.
Neste trimestre, a companhia conseguiu gerar maior receita em relação ao 4t19, porém, nos últimos trimestres, sua receita líquida vem apresentando instabilidade devido ao cancelamento de vendas de imóveis.
No ano de 2016, a companhia entrou com o pedido de recuperação judicial, devido ao seu alto grau de endividamento na época, como medida de evitar a falência.
Em 2018, como forma de quitar parte de sua dívida, a companhia entregou parte de suas ações para os credores, como parte do seu plano de reestruturação.
Devido a sua atual situação financeira, é recomendável aguardar os desdobramentos do seu plano de recuperação judicial, e a melhora das operações da companhia no setor imobiliário.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Viver Construtora do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
