Os resultados da Via (VIIA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 09/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Via do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VIIA3 vale a pena.

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Sobre Via 

A Via, anteriormente conhecida como Via Varejo, é uma empresa de comércio varejista brasileira fundada em 2010, responsável por administrar as redes de lojas das bandeiras Casas Bahia e Pontofrio e das suas respectivas lojas virtuais.

Além disso, o Grupo administra a fabricante de móveis Bartira, além de ser a controladora do site de e-commerce Extra.com.br.

A criação da empresa ocorreu após a associação da Casas Bahia, pertencente à família Klein, e do Pontofrio, propriedade do Grupo Pão de Açúcar.

Até junho de 2019, o Grupo Pão de Açúcar foi seu acionista controlador, detendo participação de 39,36% no seu capital.

A empresa está presente em mais de 400 municípios brasileiros, 20 estados e no Distrito Federal, com aproximadamente 1 mil lojas e cerca de 45 mil colaboradores.

A sede administrativa da Via se situa no município de São Caetano do Sul, na Grande São Paulo (SP), e posiciona-se como uma das maiores varejistas de eletroeletrônicos do mundo.

Composição Acionária da Via 

AcionistaONPNTotal
Outros   87,50%0,00%87,50%
Jpmorgan Asset Management Holdings  Inc.  6,80%0,00%6,80%
Schroder Investment Management Brasil Ltda.5,30%0,00%5,30%
Ações Tesouraria0,40%0,00%0,40%

Avaliação de Governança

A Via está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVia S.A.   
CódigoVIIA3 
SubsetorComércio  
Segmento de ListagemEletrodomésticos
Tag Along100%   
Free Float99,8% 
Principal AcionistaJpmorgan Asset Management Holdings Inc.
Siteri.viavarejo.com.br

A Via possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Via no 4T21

A Via apresentou um lucro líquido de R$ 29,0 milhões no 4T21, uma baixa de -91,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Via do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)29,0 M-638,0 M104,5%336,0 M-91,4%
Margem Ebitda (%)9,0%-12,6%21,6 p.p.7,3%1,7 p.p.
Margem Bruta (%)29,1%29,4%-0,3 p.p.30,5%-1,4 p.p.
Margem Líquida (%)0,4%-8,7%9,1 p.p.3,5%-3,9 p.p.

Resultados Operacionais da Via no 4T21

A Via reportou os resultados operacionais dentro do esperado pelo mercado, impactados pelas menores vendas das lojas físicas.

Neste trimestre, o volume bruto de mercadoria das lojas físicas recuou -24,3% na comparação anual.

De acordo com o release, as menores vendas das lojas físicas foram justificadas pelo arrefecimento do plano de expansão de abertura de lojas, além dos impactos da segunda onda de Covid-19 causados pela variante Ômicron.

No segmento digital, as vendas brutas cresceram 9,9% na comparação anual, impulsionadas pelas maiores vendas do marketplace.

Cabe lembrar, que as vendas no marketplace representaram 25,8% das vendas digitais da Via neste trimestre.

Assim, as vendas diretas (1P) e as vendas do marketplace (3P) cresceram 7,7% e 68,0%, respectivamente.

No segmento financeiro, as transações realizadas pela conta digital BanQi saltaram para R$ 705,0 milhões no 4T21.

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Resultados Financeiros da Via no 4T21

A receita líquida da Via atingiu R$ 8,1 bilhões no 4T21, apresentando baixa de -14,2% na comparação com o 4T20. 

O lucro bruto da Via atingiu R$ 2,4 bilhões no 4T21, apresentando retração de -18,3% na comparação com o 4T20.  

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 5,7 bilhões no 4T21, apresentando retração de -12,6% na comparação com o 4T20. 

O Ebitda ajustado da Via atingiu um lucro de R$ 734,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 4T20. 

A margem Ebitda da Via totalizou 9,0% no 4T21, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 4T20.  

O resultado financeiro da Via totalizou um prejuízo de R$ 438,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 516,9% quando comparado ao 4T20. 

No 4T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -31,5% em relação ao 4T20. 

A margem bruta da Via atingiu 29,1% no 4T21, apresentando retração de -1,4 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

O lucro líquido da Via atingiu R$ 29,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 104,5% na comparação com o 3T21 e baixa de -91,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Via
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Via. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Via atingiu 0,4% no 4T21, apresentando retração de -3,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Via 

Os indicadores de endividamento da Via estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 167,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Via:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Via
Gráfico do histórico de endividamento da Via. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Via em dezembro de 2021, totalizou R$ 4,6 bilhões, apresentando retração de R$ 552,0 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77,9% da sua dívida no longo prazo e 22,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Via 

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Via para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIIA3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)1.231,6-28,3-102,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,21,5-31,8%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,3-25,0%
Valor de Mercado (R$)12,3 B8,4 B-31,7%
Ebit (R$)-588,0 M-343,0 M41,7%
Ebitda (R$)2.425,0 B2.471,0 B1,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,0063-0,1858-3.049,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %0,2%-5,3%-5,5 p.p.
Margem Líquida %0,0%-1,0%-1,0 p.p.
Liquidez Corrente1,0%1,0%0,0 p.p.
Data Divulgação10/11/2109/03/22-

* Indicadores com base na data de 09/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Via 4T21

Veja aqui a Transmissão da Teleconferência da Via do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Via do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Via.

VIIA3 Vale a Pena?

A Via reportou lucro líquido contábil de R$ 29,0 milhões no 4T21, apresentando uma baixa de -91,4% em relação ao mesmo período de 2020.

Esse resultado foi influenciado pelo cenário econômico mais desafiador e pelas menores aberturas de lojas, que impactaram as vendas físicas da companhia.

Por sua vez, o Ebitda ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 734,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 4T20. 

Além disso, as despesas financeiras líquidas da Via cresceram expressivamente neste trimestre para R$ 438,0 milhões, contribuindo para a queda do lucro líquido.

Portanto, é recomendável aguardar os resultados futuros da Via (VIIA3).

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Press Release da Via 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Via do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.