Os resultados da Via (VIIA3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Via do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIIA3 vale a pena.
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Sobre Via
A Via, anteriormente conhecida como Via Varejo, é uma empresa de comércio varejista brasileira fundada em 2010, responsável por administrar as redes de lojas das bandeiras Casas Bahia e Pontofrio e das suas respectivas lojas virtuais.
Além disso, o Grupo administra a fabricante de móveis Bartira, além de ser a controladora do site de e-commerce Extra.com.br.
A criação da empresa ocorreu após a associação da Casas Bahia, pertencente à família Klein, e do Pontofrio, propriedade do Grupo Pão de Açúcar.
Até junho de 2019, o Grupo Pão de Açúcar foi seu acionista controlador, detendo participação de 39,36% no seu capital.
A empresa está presente em mais de 400 municípios brasileiros, 20 estados e no Distrito Federal, com aproximadamente 1 mil lojas e cerca de 45 mil colaboradores.
A sede administrativa da Via se situa no município de São Caetano do Sul, na Grande São Paulo (SP), e posiciona-se como uma das maiores varejistas de eletroeletrônicos do mundo.
Composição Acionária da Via
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 87,50% | 0,00% | 87,50% |
| Jpmorgan Asset Management Holdings Inc. | 6,80% | 0,00% | 6,80% |
| Schroder Investment Management Brasil Ltda. | 5,30% | 0,00% | 5,30% |
| Ações Tesouraria | 0,40% | 0,00% | 0,40% |
Avaliação de Governança
A Via está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Via S.A. |
| Código | VIIA3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Eletrodomésticos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 99,8% |
| Principal Acionista | Jpmorgan Asset Management Holdings Inc. |
| Site | ri.viavarejo.com.br |
A Via possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Via no 3T21
A Via apresentou prejuízo líquido de R$ 638,0 milhões no 3T21, uma baixa de -208,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Via do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3T21 | 2T21 | % | 3T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -638,0 M | 132,0 M | -583,3% | 590,0 M | -208,1% |
| Margem Ebitda (%) | -12,5% | 5,0% | -17,5 p.p. | 14,3% | -26,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,4% | 30,8% | -1,4 p.p. | 35,4% | -6,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -8,7% | 1,7% | -10,4 p.p. | 7,5% | -16,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Via no 3T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Via, referente às suas operações do 3T21:
A Via entregou os resultados operacionais do 3T21, impactado pelas menores vendas físicas e pelo aumento das despesas operacionais.
O Volume Bruto de Mercadoria (GMV) das lojas físicas apresentou retração de -14,3% na comparação anual.
Entretanto, a queda do Volume Bruto de Mercadoria (GMV) das lojas físicas foi amenizada pelas vendas digitais brutas que cresceram 34,7% na mesma base anual.
Neste trimestre, a participação das vendas digitais no Volume Bruto de Mercadoria (GMV) total da Via foi de 59,8% entre os meses de julho e setembro.
Além disso, o trimestre foi marcado pelo crescimento acelerado do marketplace que registrou crescimento nas vendas brutas de 132,8% no período.
No segmento financeiro, a BanQI acumulou R$ 2,9 bilhões em transações no 3T21.
Assim, a receita bruta de crediário da Via foi de R$ 462,0 milhões no 3T21, apresentando uma alta de 21,9% na comparação com o 3T20.
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Resultados Financeiros da Via no 3T21
A receita líquida da Via atingiu R$ 7,3 bilhões no 3T21, apresentando baixa de -5,9% na comparação com o 3T20.
O lucro bruto da Via atingiu R$ 2,2 bilhões no 3T21, apresentando retração de -21,7% na comparação com o 3T20.
O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 5,1 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 2,7% na comparação com o 3T20.
O Ebitda da Via atingiu um prejuízo de R$ 923,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -182,4% na comparação com o 3T20.
A margem Ebitda da Via totalizou -12,5% no 3T21, apresentando retração de -26,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O resultado financeiro da Via totalizou um prejuízo de R$ 251,0 milhões no 3T21, apresentando retração de 134,6% quando comparado ao 3T20.
No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 101,1% em relação ao 3T20.
A margem bruta da Via atingiu 29,4% no 3T21, apresentando retração de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O prejuízo líquido da Via atingiu R$ 638,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -583,3% na comparação com o 2T21 e baixa de -208,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Via atingiu -8,7% no 3T21, apresentando retração de -16,2 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Via
Os indicadores de endividamento da Via estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 176,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Via:
A dívida bruta da Via em setembro de 2021, totalizou R$ 5,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 686,0 milhões na comparação com junho de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 42,0% da sua dívida no longo prazo e 58,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Via
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Via para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIIA3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 20,4 | 1.231,6 | 5.937,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,0 | 2,2 | -45,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,4 | -33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 20,5 B | 12,3 B | -40,0% |
| Ebit (R$) | 1.472,0 B | -588,0 M | -139,9% |
| Ebitda (R$) | 2.346,0 B | 312,0 M | -86,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7745 | 0,0063 | -99,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 19,6% | 0,2% | -19,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 3,8% | 0,0% | -3,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,0 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/21 | 10/11/21 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Via 3T21
Veja aqui a Transmissão da Teleconferência da Via do 3T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Via do 3T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Via.
VIIA3 Vale a Pena?
A Via (VIIA3) apresentou resultados impactados pelas menores vendas de mercadorias.
De acordo com o relatório, o prejuízo líquido da Via foi de R$ 638,0 milhões no 3T21. Este resultado contrasta com o lucro de R$ 590,0 milhões, reportado no 3T20.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou um prejuízo de R$ 923,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -182,4% na comparação com o 3T20.
Além do menor volume de mercadorias vendidas nas lojas físicas, o resultado da Via foi impactado pelas maiores despesas com vendas.
Dessa forma, é recomendável que o investidor aguarde o time ideal para investir nas ações da Via.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Via do 3T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
