Os resultados da Vale (VALE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 24/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vale do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VALE3 vale a pena.

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Sobre Vale

A Vale é uma mineradora multinacional brasileira e uma das maiores operadoras de logística do país, considerada um dos maiores players de mineração do mundo.

Também está presente no setor de energia elétrica, onde participa de consórcios e atualmente opera 9 usinas hidrelétricas, no Brasil, no Canadá e na Indonésia.

Criada para a exploração das minas de ferro na região de Itabira, no estado de Minas Gerais em 1942, a Vale é hoje uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).

A Companhia opera em 14 estados brasileiros e nos 5 continentes e possui cerca de 2 mil quilômetros de malha ferroviária e nove terminais portuários próprios.

É a maior empresa no mercado de minério de ferro e pelotas e a maior produtora de manganês e ferroligas do Brasil, além de operar serviços de logística, atividade em que é a maior do país.

Veja aqui a análise de mercado da Vale, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Vale

AcionistaONPNTotal
Outros62,8%0,00%62,8%
Caixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.10,2%0,00%10,2%
Capital World Investors5,6%0,00%5,6%
Bradespar S.A.5,6%0,00%5,6%
Mitsui & Co. Ltd5,4%0,00%5,4%
Blackrock. Inc.5,3%0,00%5,3%
Capital Research Global Investors5,1%0,00%5,1%

Avaliação de Governança

A Vale está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVale S.A.
CódigoVALE3
SubsetorMineração
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float97%
Principal AcionistaCaixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.
Sitewww.vale.com/brasil/PT/investors

A Vale possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

O estado possui a maioria das ações PN, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Vale no 4T21

A Vale apresentou um lucro líquido de R$ 30,2 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 246,5%  em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Vale do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)30,2 B28,7 B5,2%8,7 B246,5%
Margem Ebitda (%)25,9%56,5%-30,6 p.p.24,9%1,0 p.p.
Margem Bruta (%)50,5%55,6%-5,1 p.p.63,4%-12,9 p.p.
Margem Líquida (%)41,2%44,6%-3,4 p.p.11,1%30,1 p.p.

Resultados Operacionais da Vale no 4T21

A Vale reportou desempenho operacional dentro do esperado, refletindo a maior demanda mundial por níquel e cobre que elevou o volume de vendas no 4T21.

Neste trimestre, os preços médios do níquel da London Metal Exchange (LME) totalizaram US$ 19.821 por tonelada, registrando uma alta de 24% em relação ao 4T20.

Entretanto, o volume de vendas de níquel reduziu entre os meses de outubro e dezembro.

Já os preços médios do cobre da London Metal Exchange (LME) alcançaram US$ 9.699 por tonelada no 4T21, montante 35% acima do 4T20. 

O volume vendido de minério de ferro permaneceu estável no 4T21, enquanto a média do índice de preço foi de US$ 109,6/dmt, valor 32,7% abaixo quando comparado ao 3T21.

Neste mesmo período, a receita líquida de venda do minério de ferro da Vale em dólares recuou em -18,1% considerando a mesma base de comparação anual.

Em contrapartida, a apreciação do dólar amenizou o impacto do menor preço de venda do minério de ferro.

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Resultados Financeiros da Vale no 4T21

A receita líquida de vendas da Vale atingiu R$ 73,3 bilhões no 4T21, apresentando baixa de -6,3% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Vale atingiu R$ 37,0 bilhões no 4T21, apresentando retração de -25,4% na comparação com o 4T20. 

O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 36,3 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 26,8% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Vale atingiu R$ 19,0 bilhões no 4T21, apresentando baixa de -2,4% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Vale totalizou 25,9% no 4T21, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Vale totalizou um lucro de R$ 17,8 bilhões no 4T21, apresentando alta de 591,4% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas com vendas e administrativas cresceram 6,3% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Vale atingiu 50,5% no 4T21, apresentando retração de -12,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Vale atingiu R$ 30,2 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 5,2% na comparação com o 3T21 e alta de 246,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Vale
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Vale. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Vale atingiu 41,2% no 4T21, apresentando crescimento de 30,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Vale

Os indicadores de endividamento da Vale estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 39,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vale:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Vale
Gráfico do histórico de endividamento da Vale. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Vale em dezembro de 2021, totalizou US$ 12,2 bilhões, apresentando retração de US$ 1,2 bilhão quando comparado com dezembro de 2020.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Vale

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vale para iniciar a sua análise dos fundamentos da VALE3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,13,3-19,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,12,0-4,8%
Dividend Yield (DY) %17,2%16,8%-0,4 p.p.
Payout %70,9%55,4%-15,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,21,38,3%
Valor de Mercado (R$)373,0 B377,3 B1,2%
Ebit (R$)150,5 B151,7 B0,8%
Ebitda (R$)166,8 B168,1 B0,8%
Lucro por Ação (LPA) $18,492323,642327,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %51,2%61,6%10,4 p.p.
Margem Líquida %31,4%41,3%9,9 p.p.
Liquidez Corrente1,2%1,5%0,3 p.p.
Data Divulgação28/10/2124/02/22-

* Indicadores com base na data de 24/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Vale 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vale do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Vale do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vale.

VALE3 Vale a Pena?

A Vale registrou lucro líquido de R$ 30,2 bilhões no 4T21. Este resultado representa uma alta de 246,5% em relação ao mesmo período de 2020.

Vale ressaltar que essa alta no lucro líquido da Vale refletiu a receita financeira líquida que totalizou R$ 17,8 bilhões entre os meses de outubro e dezembro.

Entretanto, o resultado operacional da Vale foi impactado pelos menores preços de venda dos minerais ferrosos.

Dessa forma, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 19,0 bilhões no 4T21, representando queda de -2,4% na comparação com o 4T20.

Em seu relatório, a Vale citou que as perspectivas para o minério de ferro continuam positivas, aliada a uma maior produção mundial de aço em 2022.

Dado que a Vale é considerada uma das maiores produtoras mundiais de minério de ferro, acredito que a ação da mineradora é atualmente uma ótima opção de investimento.

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Press Release da Vale 4T21

Confira abaixo o Relatório de Desempenho da Vale do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.