Os resultados da Vale (VALE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 28/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vale do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VALE3 vale a pena.
Sobre Vale
A Vale é uma mineradora multinacional brasileira e uma das maiores operadoras de logística do país, considerada um dos maiores players de mineração do mundo.
Também está presente no setor de energia elétrica, onde participa de consórcios e atualmente opera 9 usinas hidrelétricas, no Brasil, no Canadá e na Indonésia.
Criada para a exploração das minas de ferro na região de Itabira, no estado de Minas Gerais em 1942, a Vale é hoje uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).
A Companhia opera em 14 estados brasileiros e nos 5 continentes e possui cerca de 2 mil quilômetros de malha ferroviária e nove terminais portuários próprios.
É a maior empresa no mercado de minério de ferro e pelotas e a maior produtora de manganês e ferroligas do Brasil, além de operar serviços de logística, atividade em que é a maior do país.
Veja aqui a análise de mercado da Vale, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Vale
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 62,8% | 0,00% | 62,8% |
| Caixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ. | 10,2% | 0,00% | 10,2% |
| Capital World Investors | 5,6% | 0,00% | 5,6% |
| Bradespar S.A. | 5,6% | 0,00% | 5,6% |
| Mitsui & Co. Ltd | 5,4% | 0,00% | 5,4% |
| Blackrock. Inc. | 5,3% | 0,00% | 5,3% |
| Capital Research Global Investors | 5,1% | 0,00% | 5,1% |
Avaliação de Governança
A Vale está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Vale S.A. |
| Código | VALE3 |
| Subsetor | Mineração |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 97% |
| Principal Acionista | Caixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ. |
| Site | www.vale.com/brasil/PT/investors |
A Vale possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
O estado possui a maioria das ações PN, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Vale no 3t21
A Vale apresentou um lucro líquido de R$ 20,2 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 29,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Vale do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3t21 | 2t21 | % | 3t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 20,2 B | R$ 40,1 B | -49,6% | R$ 15,6 B | 29,5% |
| Margem Ebit (%) | 49,2% | 61,1% | -11,9 p.p. | 49,5% | -0,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,9% | 65,2% | -11,3 p.p. | 55,3% | -1,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Vale no 3t21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Vale, referente às suas operações do 3t21, por divisão de negócio.
Minerais Ferrosos
O EBITDA de Minerais Ferrosos foi de R$ 35,127 bilhões, R$ 21,061 bilhões inferior ao 2T21, devido, principalmente, ao preço realizado do minério de ferro 31% menor, mas ainda o maior EBITDA para um terceiro trimestre desde 2012.
As vendas de produtos de minério de ferro com alto teor de sílica ainda pressionaram os prêmios médios de qualidade da Vale, após a redução das vendas desse tipo de produto desde setembro devido à demanda mais fraca.
O break-even do EBITDA de finos de minério de ferro e pelotas foi de US$ 49,9/t, US$ 5,4/t maior que no 2T21. A Companhia espera que os custos C1 sem as compras de terceiros caia US$ 1,5/t no 4T21 vs. 2T21.
Metais Básicos
O EBITDA do negócio de Níquel foi de R$ 532 milhões no 3T21, R$ 1,791 bilhões abaixo do 2T21, resultando em menores volumes de vendas de níquel e créditos de subprodutos, principalmente cobre, PGMs e metais preciosos.
O EBITDA do negócio de Cobre foi de R$ 2,122 bilhões no 3T21, R$ 219 milhões abaixo do 2T21, principalmente relacionado ao impacto dos ajustes de preço provisório sobre o preço realizado.
Carvão
O EBITDA ajustado melhorou significativamente, atingindo R$ 229 milhões em setembro, apesar de negativo em julho e agosto.
O melhor resultado foi impulsionado principalmente por maiores receitas líquidas, decorrentes de maiores preços realizados e volumes de vendas.
Resultados Financeiros da Vale no 3t21
A receita líquida de vendas da Vale atingiu R$ 66,2 bilhões no 3t21, apresentando alta de 14,4% na comparação com o 3t20.
O Lucro Bruto da Vale atingiu R$ 35,7 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 11,6% na comparação com o 3t20.
O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 30,5 bilhões no 3t21, apresentando crescimento de 17,9% na comparação com o 3t20.
O Ebitda da Vale atingiu R$ 36,2 bilhões no 3t21, apresentando alta de 10,4% na comparação com o 3t20.
O resultado financeiro da Vale totalizou um lucro de R$ 1,9 bilhão no 3t21, apresentando queda de 73,7% quando comparado ao 3t20.
No 3t21, as despesas com vendas e administrativas recuaram 11,8% em relação ao 3t20.
A Margem bruta da Vale atingiu 53,9% no 3t21, apresentando retração de -1,9 pontos percentuais na comparação com o 3t20.
O lucro líquido da Vale atingiu R$ 20,2 bilhões no 3t21, apresentando retração de -49,6% na comparação com o 2t21 e crescimento de 29,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Vale
Os indicadores de endividamento da Vale estão dentro da normalidade.
A dívida bruta da Vale em setembro de 2021, totalizou U$ 11,9 bilhões, apresentando retração de -U$ 1,5 bilhão na comparação com setembro de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Vale
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vale para iniciar a sua análise dos fundamentos da VALE3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,7 | 4,2 | -37,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,7 | 1,8 | -33,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 7,8% | 19,9% | 12,1 p.p. |
| Payout % | 50,9% | 82,5% | 31,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,9 | 1,9 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 570,5 B | R$ 360,6 B | -36,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 59,2 B | R$ 36,2 B | -38,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 17,42 | 18,64 | 7,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 42,2% | 52,8% | 10,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 30,4% | 31,7% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,8 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 28/07/21 | 28/10/21 |
* Indicadores com base na data de 28/10/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Vale 3t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vale do 3t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Vale do 3t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vale.
VALE3 Vale a Pena?
A compra das ações da Vale podem ser uma ótima opção para investidores que querem ter exposição em commodities e ao dólar.
As cotações dos seus produtos, como o minério de ferro, seguem o mercado global.
Sendo assim, em um cenário de uma alta do dólar ou valorização do minério produzido, as ações da Companhia tendem a subir.
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Confira abaixo o Relatório de Desempenho da Vale do 3t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
