Os resultados da Vale (VALE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/07.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vale do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VALE3 vale a pena.

Sobre Vale

A Vale é uma mineradora multinacional brasileira e uma das maiores operadoras de logística do país, considerada um dos maiores players de mineração do mundo.

Também está presente no setor de energia elétrica, onde participa de consórcios e atualmente opera 9 usinas hidrelétricas, no Brasil, no Canadá e na Indonésia.

Criada para a exploração das minas de ferro na região de Itabira, no estado de Minas Gerais em 1942, a Vale é hoje uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).

A Companhia opera em 14 estados brasileiros e nos 5 continentes e possui cerca de 2 mil quilômetros de malha ferroviária e nove terminais portuários próprios.

É a maior empresa no mercado de minério de ferro e pelotas e a maior produtora de manganês e ferroligas do Brasil, além de operar serviços de logística, atividade em que é a maior do país.

Veja aqui a análise de mercado da Vale, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Vale

AcionistaONPNTotal
Outros62,8%0,00%62,8%
Caixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.10,2%0,00%10,2%
Capital World Investors5,6%0,00%5,6%
Bradespar S.A.5,6%0,00%5,6%
Mitsui & Co. Ltd5,4%0,00%5,4%
Blackrock. Inc.5,3%0,00%5,3%
Capital Research Global Investors5,1%0,00%5,1%

Avaliação de Governança

A Vale está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaVale S.A.
CódigoVALE3
SubsetorMineração
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float97%
Principal AcionistaCaixa de Previdência Dos Funcionários do BB - Previ.
Sitewww.vale.com/brasil/PT/investors

A Vale possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

O estado possui a maioria das ações PN, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Vale no 2T22

A Vale apresentou um lucro líquido de R$ 30,0 bilhões no 2T22, queda de -25,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Vale do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)30,0 M23,0 B30,3%40,1 B-25,1%
Margem Bruta (%)46,6%57,4%-10,8 p.p.66,9%-20,3 p.p.
Margem Líquida (%)54,6%40,6%14,0 p.p.46,1%8,5 p.p.

Resultados Operacionais da Vale no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Vale, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:

Minerais ferrosos

A receita de vendas do segmento de minerais ferrosos totalizou R$ 9,0 bilhões no 2T22, apresentando baixa de -36,3% na comparação com o mesmo período de 2021.

Somado a isso, o custo dos produtos vendidos totalizou R$ 4,2 bilhões no 2T22, registrando alta de 11,8% quando comparado ao 2T21.

Metais básicos

A receita de vendas do segmento de metais básicos totalizou R$ 1,9 bilhão no 2T22, apresentando baixa de -13,9% na comparação com o mesmo período de 2021.

Adicionalmente, o custo dos produtos vendidos do segmento de metais básicos foi de R$ 1,4 bilhão no 2T22, baixa de -2,4% em relação ao 2T21.

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Resultados Financeiros da Vale no 2T22

A receita líquida de vendas da Vale atingiu R$ 54,9 bilhões no 2T22, apresentando baixa de -36,8% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Vale atingiu R$ 25,6 bilhões no 2T22, apresentando retração de -56,0% na comparação com o 2T21. 

O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 29,4 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 2,2% na comparação com o 2T21.

O Ebitda da Vale atingiu R$ bilhões no 2T22, apresentando baixa de % na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro da Vale totalizou um lucro de R$ 4,0 bilhões no 2T22, apresentando alta de 95,6% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas com vendas e administrativas recuaram -10,7% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Vale atingiu 46,6% no 2T22, apresentando retração de -20,3 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Vale atingiu R$ 30,0 bilhões no 2T22, apresentando crescimento 30,3% na comparação com o 1T22 e queda de -25,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Vale
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Vale. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Vale atingiu 54,6% no 2T22, apresentando crescimento de 8,5 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Vale

Os indicadores de endividamento da Vale estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 34,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vale:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Vale
Gráfico do histórico de endividamento da Vale. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Vale em junho de 2022, totalizou US$ 12,6 bilhões, apresentando retração de US$ 1,4 bilhão quando comparado com março de 2022. 

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,6% da sua dívida no longo prazo e 7,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridos no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Vale

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Vale para iniciar a sua análise dos fundamentos da VALE3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,23,7-11,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,62,0-23,1%
Dividend Yield (DY) %14,8%15,6%0,8 p.p.
Payout %61,7%56,9%-4,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,61,4-12,5%
Valor de Mercado (R$)453,2 B351,5 B-22,4%
Ebitda Ajustado 12 M (R$)153,4 B121,0 B-21,1%
Lucro por Ação (LPA) $22,867820,9580-8,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %62,7%54,1%-8,6 p.p.
Margem Líquida %40,7%42,2%1,5 p.p.
Liquidez Corrente1,3%1,3%0,0 p.p.
Data Divulgação24/02/2228/07/22-

* Indicadores com base na data de 29/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Vale 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Vale do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Vale do 2T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vale.

VALE3 Vale a Pena?

A Vale divulgou lucro líquido de R$ 30,0 bilhões no 2T22, decréscimo de 25,0% em relação ao 2T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 46,6% no 2T22 ante 66,9% no 2T21.

Por sua vez, a margem líquida ficou em 54,6% no 2T22, reflexo do resultado financeiro mais saudável no período.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 441,9 bilhões, decréscimo de -8,7% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 193,7 bilhões no 2T22, valor -8,6% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.

O principal risco de curto prazo é a volatilidade da taxa de câmbio.

De forma geral, os resultados da Vale vieram dentro das estimativas, com destaque para os preços mais baixos do minério de ferro.

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Press Release da Vale do 2T22

Confira abaixo o Relatório de Desempenho da Vale do 2T22 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.