Os resultados da Unidas (LCAM3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 23/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Unidas do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LCAM3 vale a pena.
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Sobre Unidas
A Unidas foi constituída em 1993, estando presente há 36 anos no mercado, com participação de mercado relevante no setor.
O grande marco da empresa ocorreu após a fusão entre Unidas e Locamerica, onde a empresa passou a ser uma das maiores empresas de locação de veículos do país.
Os principais segmentos de atuação da Unidas são:
- Terceirização de frotas;
- Aluguel de carros;
- Seminovos.
Composição acionária da Unidas
| Acionista | ON | PN | Total |
| Luis Fernando Memoria Porto | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Outros | 55,4% | 0,0% | 55,4% |
| Sérgio Augusto Guerra de Resende | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Enterprise Holdings Brazil. Inc | 7,7% | 0,0% | 7,7% |
| Fitpart Fund Administration Services Limited | 7,4% | 0,0% | 7,4% |
| Dirley Pingnatti Ricci | 6,4% | 0,0% | 6,4% |
| Sf 166 Participações Societárias S.A. | 2,1% | 0,0% | 2,1% |
| Rcc Participações Sociais Ltda. | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Unidas está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Locação das Américas |
| Código | LCAM3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% |
| Principal Acionista | Luis Fernando Memoria Porto (902%) |
| Site | ri.unidas.com.br |
A Unidas possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Unidas no 4t20
A Unidas apresentou um lucro líquido de R$ 197,1 milhões no 4t20, uma alta de 105,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Unidas do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 197,1 M | 123,5 M | 59,6% | 96,0 M | 105,3% |
| Margem Ebitda (%) | 71,1% | 63,6% | 7,5 p.p. | 57,0% | 14,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 30,7% | 21,1% | 9,6 p.p. | 33,5% | -2,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 30,1% | 6,9% | 23,2 p.p. | 16,5% | 13,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Unidas no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Unidas, referente às suas operações do 4t20:
Terceirização de Frotas
A receita líquida da divisão terceirização de frotas totalizou R$ 366,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 17,8% na comparação com o 4t19.
A taxa de utilização média da divisão terceirização de frotas totalizou 97,8% no 4t20, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Aluguel de Carros + Franquias
A receita líquida da divisão aluguel de carros totalizou R$ 288,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 7,8% na comparação com o 4t19.
A tarifa média diária totalizou R$ 69,8 no 4t20, apresentando retração de -0,9% na comparação com o 4t19.
A Unidas bateu recorde na taxa de ocupação, alcançando 84,9% no 4t20, apresentando crescimento de 5,5 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
Seminovos
A receita líquida da divisão seminovos totalizou R$ 962,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 47,8% na comparação com o 4t19.
No 4t20, a Unidas registrou crescimento de 15,4% no número de seminovos, e aumento de 17,3% nas vendas de carros de até 3 anos.
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Resultados Financeiros da Unidas no 4t20
A receita líquida de vendas da Unidas atingiu R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando alta de 31,2% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da Unidas atingiu R$ 510,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 43,6% na comparação com o 4t19.
Os custos de locação e venda de veículos totalizaram R$ 1,10 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 26,1% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Unidas atingiu R$ 465,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 40,5% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da Unidas totalizou 71,1% no 4t20, apresentando crescimento de 14,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Unidas totalizou um prejuízo de R$ 66,4 milhões no 4t20, apresentando retração de -21,2% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,2% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Unidas atingiu 30,7% no 4t20, apresentando retração de -2,8 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Unidas atingiu R$ 197,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 59,6% na comparação com o 3t20 e alta de 105,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Unidas atingiu 30,1% no 4t20, apresentando crescimento de 13,6 pontos porcentuais na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Unidas
Os indicadores de endividamento da Unidas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 169,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Unidas:
A dívida bruta da Unidas em dezembro de 2020, totalizou R$ 7,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,8 bilhão na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,3% da sua dívida no longo prazo e 10,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Unidas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Unidas para iniciar a sua análise dos fundamentos da LCAM3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 42,5 | 44,8 | 5,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,0 | 3,1 | 3,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,5% | 1,5% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 64,7% | 66,2% | 1,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,3 | 8,4 | 265,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 12,0 B | 12,7 B | 5,8% |
| Ebit (R$) | 642,0 M | 809,2 M | 26,0% |
| Ebitda (R$) | 1,10 B | 1,35 B | 22,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5593 | 0,7580 | 35,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,0% | 9,2% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,5% | 6,9% | 1,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,3 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 26/10/20 | 23/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 23/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Unidas 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Unidas do 4t20, que acontecerá no dia 24 de fevereiro de 2021, às 13h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Unidas do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Unidas.
LCAM3 Vale a Pena?
A Unidas registrou lucro líquido de R$ 197,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 105,3% na comparação com o 4t19.
A empresa registrou melhoria em todas as suas operações, principalmente na divisão seminovos, que registrou crescimento na receita líquida de 47,8% no período.
O crescimento na venda de seminovos foi bastante beneficiado pela estratégia de digitalização, e pelo recorde no preço médio de venda de veículos.
O Ebitda totalizou R$ 465,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 40,5% na comparação com o 4t19.
Além da maior eficiência operacional, a Unidas encerrou 2020 com uma posição de caixa de R$ 3,7 bilhões, apresentando crescimento de 83,3% na comparação com 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Unidas do 4t20 na íntegra.
