Os resultados da Unidas (LCAM3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Unidas do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LCAM3 vale a pena.
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Sobre Unidas
A Unidas foi constituída em 1993, estando presente há 36 anos no mercado, com participação de mercado relevante no setor.
O grande marco da empresa ocorreu após a fusão entre Unidas e Locamerica, onde a empresa passou a ser uma das maiores empresas de locação de veículos do país.
Os principais segmentos de atuação da Unidas são:
- Terceirização de frotas;
- Aluguel de carros;
- Seminovos.
Veja aqui a análise de mercado da Unidas, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Unidas
| Acionista | ON | PN | Total |
| Luis Fernando Memoria Porto | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Outros | 55,4% | 0,0% | 55,4% |
| Sérgio Augusto Guerra de Resende | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Enterprise Holdings Brazil. Inc | 7,7% | 0,0% | 7,7% |
| Fitpart Fund Administration Services Limited | 7,4% | 0,0% | 7,4% |
| Dirley Pingnatti Ricci | 6,4% | 0,0% | 6,4% |
| Sf 166 Participações Societárias S.A. | 2,1% | 0,0% | 2,1% |
| Rcc Participações Sociais Ltda. | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Unidas está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Locação das Américas |
| Código | LCAM3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% |
| Principal Acionista | Luis Fernando Memoria Porto (902%) |
| Site | ri.unidas.com.br |
A Unidas possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Unidas no 3T21
A Unidas apresentou um lucro líquido de R$ 267,3 milhões no 3T21, uma alta de 116,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Unidas do terceiro trimestre de 2021:
| Indicador | 3T21 | 2T21 | % | 3T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 267,3 M | 239,5 M | 11,6% | 123,5 M | 116,5% |
| Margem Ebitda (%) | 75,4% | 75,4% | 0,0 p.p. | 63,6% | 11,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 43,9% | 36,6% | 7,3 p.p. | 21,3% | 22,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 17,1% | 14,6% | 2,5 p.p. | 7,0% | 10,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Unidas no 3T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Unidas, referente às suas operações do 3T21:
A Unidas reportou forte desempenho operacional no 3T21, com destaque para a divisão de Terceirização de Frotas.
As novas contratações da divisão de Terceirização de Frotas avançaram 71,1% na comparação anual.
Somado a isso, o número de diárias apresentou crescimento de 24,9% na mesma base anual, enquanto a tarifa média mensal por carro alugado cresceu 8,9% no período.
Na divisão de Aluguel de Carros, o número de diárias avançou 24,5% na comparação anual. Por sua vez, a tarifa média mensal por carro alugado cresceu +29,2% no período.
Além do mais, o número de lojas de aluguel de carros aumentou para 223 no 3T21.
Enquanto isso, na divisão de Seminovos, o preço médio de vendas apresentou crescimento de 5,0% na comparação anual.
Entretanto, o número de veículos vendidos reduziu 57,5% na mesma base anual.
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Resultados Financeiros da Unidas no 3T21
A receita líquida da Unidas atingiu R$ 1,6 bilhão no 3T21, apresentando baixa de -11,2% na comparação com o 3T20.
O lucro bruto da Unidas atingiu R$ 685,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 82,9% na comparação com o 3T20.
Os custos de locação e venda de veículos totalizaram R$ 953,4 milhões no 3T21, apresentando retração de -32,4% na comparação com o 3T20.
O Ebitda da Unidas atingiu R$ 636,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 72,5% na comparação com o 3T20.
A margem Ebitda da Unidas totalizou 75,4% no 3T21, apresentando crescimento de 11,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O resultado financeiro da Unidas totalizou um prejuízo de R$ 116,5 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 66,7% quando comparado ao 3T20.
No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,2% em relação ao 3T20.
A margem bruta da Unidas atingiu 43,9% no 3T21, apresentando crescimento de 22,6 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
O lucro líquido da Unidas atingiu R$ 267,3 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 11,6% na comparação com o 2T21 e alta de 116,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Unidas atingiu 17,1% no 3T21, apresentando crescimento de 10,1 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Unidas
Os indicadores de endividamento da Unidas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 168,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Unidas em setembro de 2021, totalizou R$ 8,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,3 bilhão na comparação com junho de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,0% da sua dívida no longo prazo e 10,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Unidas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Unidas para iniciar a sua análise dos fundamentos da LCAM3.
| Indicador | 06/2021 | 09/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 17,9 | 13,4 | -25,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,1 | 2,6 | -16,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 13,9 B | 12,4 B | -10,8% |
| Ebit (R$) | 996,2 M | 1.264,4 B | 26,9% |
| Ebitda (R$) | 1.919,8 B | 2.187,0 B | 13,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5325 | 1,8152 | 18,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,1% | 19,3% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,6% | 14,3% | 2,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,2 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 27/07/21 | 03/11/21 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Unidas 3T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Unidas do 3T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Unidas do 3T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Unidas.
LCAM3 Vale a Pena?
A Unidas (LCAM3) apresentou ótimos resultados, dentro das expectativas dos investidores.
De acordo com o relatório, o lucro líquido da Unidas foi de R$ 267,3 milhões no 3T21. Este resultado representa alta de 116,5% em relação ao 3T20.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 636,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 72,5% na comparação com o 3T20.
A companhia registrou melhores resultados em todas as suas divisões de negócios, com exceção da divisão de Seminovos, que foram impactadas pela queda nas vendas.
Neste trimestre, o destaque ficou para as operações de locação, que impulsionou o resultado da companhia no período.
Ademais, o crescimento das margens evidenciam uma melhor performance operacional.
Sendo assim, acredito no potencial de valorização das ações LCAM3 para o longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Unidas do 3T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
