Os resultados da Unidas (LCAM3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Unidas do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LCAM3 vale a pena.
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Sobre Unidas
A Unidas foi constituída em 1993, estando presente há 36 anos no mercado, com participação de mercado relevante no setor.
O grande marco da empresa ocorreu após a fusão entre Unidas e Locamerica, onde a empresa passou a ser uma das maiores empresas de locação de veículos do país.
Os principais segmentos de atuação da Unidas são:
- Terceirização de frotas;
- Aluguel de carros;
- Seminovos.
Composição Acionária da Unidas
| Acionista | ON | PN | Total |
| Luis Fernando Memoria Porto | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Outros | 55,4% | 0,0% | 55,4% |
| Sérgio Augusto Guerra de Resende | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Enterprise Holdings Brazil. Inc | 7,7% | 0,0% | 7,7% |
| Fitpart Fund Administration Services Limited | 7,4% | 0,0% | 7,4% |
| Dirley Pingnatti Ricci | 6,4% | 0,0% | 6,4% |
| Sf 166 Participações Societárias S.A. | 2,1% | 0,0% | 2,1% |
| Rcc Participações Sociais Ltda. | 2,0% | 0,0% | 2,0% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Unidas está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cia Locação das Américas |
| Código | LCAM3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% |
| Principal Acionista | Luis Fernando Memoria Porto (902%) |
| Site | ri.unidas.com.br |
A Unidas possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Unidas no 1T21
A Unidas apresentou um lucro líquido de R$ 231,4 milhões no 1T21, uma alta de 190,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Unidas do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 231,4 M | 197,1 M | 17,4% | 79,6 M | 190,9% |
| Margem Ebitda (%) | 75,1% | 71,1% | 4,0 p.p. | 52,5% | 22,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 36,8% | 30,7% | 6,1 p.p. | 26,0% | 10,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 32,9% | 30,1% | 2,8 p.p. | 13,3% | 19,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Unidas no 1T21
Confira a composição da receita líquida da Unidas, referente às suas operações do 1T21:
Seminovos
A receita líquida da divisão seminovos totalizou R$ 908,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 47,8% na comparação com o 1T20.
A Unidas vendeu 16,7 mil veículos no 1T21, com o ticket médio recorde de R$ 55,1 mil por carro.
Terceirização de Frotas
A receita líquida da divisão terceirização de frotas totalizou R$ 395,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 35,2% na comparação com o 1T20.
O valor médio da frota total da Unidas totalizou R$ 5,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 39,3% na comparação com o mesmo período de 2020.
O valor médio por carro totalizou R$ 53,4 mil no 1T21, apresentando alta de 22,7% na comparação com o mesmo período de 2020.
Aluguel de Carros
A receita líquida da divisão, aluguel de carros e franquias, totalizou R$ 307,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,0% na comparação com o 1T20.
O número de diárias registradas totalizou 4,61 milhões no 1T20, apresentando crescimento de 3,1% na comparação com o mesmo período de 2020.
A diária média por carro da rede própria totalizou R$ 73,1 no 1T21, apresentando crescimento de 3,4% na comparação com o 1T20.
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Resultados Financeiros da Unidas no 1T21
A receita líquida da Unidas atingiu R$ 1,6 bilhão no 1T21, apresentando alta de 33,0% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Unidas atingiu R$ 593,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 87,9% na comparação com o 1T20.
Os custos de locação e venda de veículos totalizaram R$ 1,0 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 13,6% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Unidas atingiu R$ 528,0 milhões no 1T21, apresentando retração de 68,6% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Unidas totalizou 75,1% no 1T21, apresentando crescimento de 22,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Unidas totalizou um prejuízo de R$ 78,2 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 11,4%% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 27,8% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Unidas atingiu 36,8% no 1T21, apresentando crescimento de 10,8 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Unidas atingiu R$ 231,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 17,4% na comparação com o 4T20 e alta de 190,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Unidas atingiu 32,9% no 1T21, apresentando crescimento de 19,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Unidas
Os indicadores de endividamento da Unidas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 143,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Unidas:
A dívida bruta da Unidas em março de 2021, totalizou R$ 6,3 bilhões, apresentando retração de R$ 80 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,9% da sua dívida no longo prazo e 6,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Unidas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Unidas para iniciar a sua análise dos fundamentos da LCAM3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 38,7 | 41,2 | 6,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,6 | 2,9 | -19,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,3% | 1,8% | 0,5 p.p. |
| Payout % | 48,9% | 76,1% | 27,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,7 | 2,9 | 7,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 14,9 B | 12,5 B | -16,1% |
| Ebit (R$) | 776,7 M | 609,9 B | -21,5% |
| Ebitda (R$) | 1,3 B | 1,0 B | -23,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7581 | 0,6021 | -20,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,2% | 6,9% | -2,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,9% | 7,0% | 0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,3 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 23/02/21 | 29/04/21 | - |
* Indicadores com base na data de 29/04/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Unidas 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Unidas do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Unidas do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Unidas.
LCAM3 Vale a Pena?
Os resultados da Unidas no 1T21 vieram acima das expectativas dos investidores, registrando lucro líquido recorde de R$ 231,4, uma alta de 190,9% na comparação com o 1T20.
A companhia registrou ótimo desempenho em todas as suas unidades de negócio, principalmente para a divisão de seminovos, impulsionado pela alta demanda por veículos seminovos.
Na divisão de aluguel de carros, os principais fatores que impulsionaram a receita líquida no período, foram taxa de ocupação elevada de 82,6%, além do aumento da tarifa média por carro alugado.
Logo, o crescimento robusto das margens no período evidenciam a maior eficiência registrada pela empresa no período.
A Unidas encerrou março de 2021 com uma posição de caixa de R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de 61,5% na comparação com o mesmo período de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Unidas do 1T21 na íntegra.
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