Os resultados da Trisul (TRIS3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Trisul do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TRIS3 vale a pena.

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Sobre Trisul

A Trisul é uma construtora e incorporadora com mais de 30 anos de experiência no mercado, fruto da fusão das empresas Tricury e Incosul.

Ao longo de sua atuação no mercado imobiliário, a Trisul lançou mais de 200 empreendimentos, correspondendo a 2,5 milhões de metros quadrados de áreas.

Em 2007, a Trisul realizou sua Oferta Pública Inicial (IPO), entrando para a B3.

Composição Acionária da Trisul

AcionistaONPNTotal
Trisul Participações49,5400%0,0%49,5400%
Safra Asset Management LTDA6,0200%0,0%6,0200%
Michel Esper Saad Junior3,0300%0,0%3,0300%
Jorge Cury Neto1,5500%0,0%1,5500%
José Roberto Cury1,4700%0,0%1,4700%
Tricury Armazens LTDA1,3600%0,0%1,3600%
Jose Sayeg Neto0,4800%0,0%0,4800%
Flavia Mattar Sayeg Michalua0,3000%0,0%0,3000%
Omega Administração e Participações LTDA0,1300%0,0%0,1300%
Outros 36,1200%0,0%36,1200%

Avaliação de Governança

A Trisul está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaTrisul S.A.
CódigoTRIS3 
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float36% (ON)
Principal AcionistaTrisul Participações S.A. (50%)
Siteri.trisul-sa.com.br

A Trisul possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Trisul no 3T21

A Trisul apresentou lucro líquido de R$ 31,1 milhões no 3T21, uma baixa de -31,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Trisul do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)33,1 M35,5 M-7,0%48,0 M-31,0%
Margem Ebitda (%)23,9%22,8%1,1 p.p.24,0%-0,1 p.p.
Margem Bruta (%)38,2%36,9%1,3 p.p.34,3%3,9 p.p.
Margem Líquida (%)17,4%16,8%0,6 p.p.18,9%-1,5 p.p.

Resultados Operacionais da Trisul no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Trisul, referente às suas operações do 3T21:

Os resultados da Trisul neste trimestre sentiram os efeitos das menores vendas brutas.

As vendas brutas da Trisul recuaram -28,0% na comparação anual. 

Somado a isso, as vendas líquidas da companhia totalizaram R$ 165,0 milhões no 3T21, apresentando retração de -33% na comparação com o 3T20.

As VSO (vendas sobre oferta) referentes ao Valor Geral de Vendas (VGV) da Trisul totalizou 10,0% no 3T21.

Vale ressaltar, que neste trimestre, a Trisul lançou dois novos empreendimentos, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) referente à Trisul de R$ 303,5 milhões.

O número de unidades lançadas pela Trisul registrou aumento de 135,0% no acumulado do ano.

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Resultados Financeiros da Trisul no 3T21

A receita líquida da Trisul atingiu R$ 190,2 milhões no 3T21, apresentando queda de -25,3% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Trisul atingiu R$ 72,7 milhões no 3T21, apresentando retração de -16,7% na comparação com o 3T20.

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 117,5 milhões no 3T21, apresentando retração de -29,8% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado da Trisul atingiu R$ 45,4 milhões no 3T21, apresentando retração de -26,0% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Trisul totalizou 23,9% no 3T21, apresentando retração de -0,1 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Trisul totalizou um prejuízo de R$ 1,4 milhão no 3T21, apresentando crescimento de 332,8% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -12,2% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Trisul atingiu 38,2% no 3T21, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Trisul atingiu R$ 33,1 milhões no 3T21, apresentando retração de -7,0% na comparação com o 2T21 e baixa de -31,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Trisul
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Trisul. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Trisul atingiu 17,4% no 3T21, apresentando retração de -1,5 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Trisul

Os indicadores de endividamento da Trisul estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 46,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Trisul:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Trisul
Gráfico: Histórico de Endividamento Trisul. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Trisul em setembro de 2021, totalizou R$ 597,7  milhões, apresentando crescimento de R$ 122,7 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,7% da sua dívida no longo prazo e 29,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Trisul

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Trisul para iniciar a sua análise dos fundamentos da TRIS3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)9,67,8-18,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,0-28,6%
Dividend Yield (DY) %2,5%3,3%0,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,01,6-20,0%
Valor de Mercado (R$)1,8 B1,3 B-27,8%
Ebit (R$)213,3 M198,2 M-7,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,02020,9388-7,9¨%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %14,7%13,5%-1,2 p.p.
Margem Líquida %20,7%20,5%-0,2 p.p.
Liquidez Corrente3,23,50,3 p.p.
Data Divulgação12/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 14/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Trisul 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Trisul do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Trisul do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Trisul.

TRIS3 Vale a Pena?

A Trisul (TRIS3) apresentou resultados dentro do esperado pelo mercado.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Trisul foi de R$ 33,1 milhões no 3T21. Este resultado representa uma baixa de -31,0% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 45,4 milhões no 3T21, apresentando retração de -26,0% na comparação com o 3T20.

Esse desempenho reflete o aumento das despesas operacionais frente às receitas da companhia.

Entretanto, as obras em andamento da Trisul estimam um Valor Geral de Vendas (VGV) de cerca de R$ 3,0 bilhões.

Em função do histórico de resultados da companhia, acredito no potencial de crescimento das ações da Trisul.

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Press Release da Trisul 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Trisul do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.