Os resultados da TOTVS (TOTS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 10/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da TOTVS do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TOTS3 vale a pena.
Sobre TOTVS
A Totvs é líder no desenvolvimento de soluções de negócio, considerada a maior empresa de tecnologia do país.
Através da atuação com softwares de gestão, plataformas de produtividade, colaboração, consultoria, a Totvs oferece diversas soluções de negócios para empresas de diversos tamanhos.
A estrutura da Totvs é formada por 15 filiais, 52 territórios franqueados e 10 centros de desenvolvimento.
A Totvs atua em 2 principais segmentos, tais quais:
- Segmento de Tecnologia;
- Segmento de Produtos de Crédito - Supplier.
Composição acionária da TOTVS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63,3% | 0,0% | 63,3% |
| LC EH Participações e Empreendimentos | 13,9% | 0,0% | 13,9% |
| Black Rock Inc. | 6,2% | 0,0% | 6,2% |
| GIC Private Limited | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Constellation Investimentos | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Laércio José de Lucena Coutinho | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| HG Senta PUA FIA | 0,02% | 0,0% | 0,02% |
Avaliação de Governança
A Totvs está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | TOTVS S.A. |
| Código | TOTS3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Programas e Serviços |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 83,1% |
| Principal Acionista | LC EH Participações e Empreendimentos |
| Site | https://ri.totvs.com/ |
A Totvs possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado TOTVS no 4t20
A Totvs apresentou um lucro líquido de R$ 96,1 milhões no 4t20, uma alta de 78,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da TOTVS do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 96,1 M | R$ 79,3 M | 21,2% | R$ 53,9 M | 78,3% |
| Margem Ebitda (%) | 23,8% | 23,8% | 0 p.p. | 20,4% | 3,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 70,0% | 70,0% | 0 p.p. | 66,9% | 3,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 12,6% | 12,2% | 0,4 p.p. | 12,3% | 0,3 p.p. |
Resultados Operacionais da TOTVS no 4t20
O churn da Totvs não subiu acima da média histórica em nenhum momento. A inadimplência efetiva também ficou muito próxima da média histórica.
Os clientes da Companhia seguiram usando as soluções e operando de maneira organizada e com o apoio integral da TOTVS.
O modelo de recorrência, que já representa quase 80% da Receita de Tecnologia, cada vez mais no modelo SaaS, cresceu 21% em 2020.
Além disso, já foi responsável por 65% das novas vendas no 4T20, combinado com uma taxa de renovação de quase 99% por trimestre, garantiu solidez e previsibilidade mesmo num ambiente de quase total insegurança.
A diversificação de segmentos também foi fundamental, permitindo o rápido remanejamento de prioridades e, com isso, o aproveitamento de inúmeras oportunidades de negócios que surgiram a partir de maio.
O investimento permanente em inovação e digitalização deu a qualidade de produto, que permitiu aumentar o NPS, mesmo durante a pandemia.
Os serviços da TOTVS passaram a ser mais inteligentes e mais acessíveis, reflexo da acelerada “cloudificação” dos softwares, que torna a vida muito mais fácil e rápida.
A “Máquina de Vendas” da TOTVS se mostrou mais forte do que nunca, mesmo trabalhando remotamente. Com isso, a ARR cresceu R$300 milhões em 2020 e 35% no 4T20 sobre o 4T19.
Somente esse acréscimo de ARR de 2020 já colocaria a TOTVS entre as maiores empresas de software do país.
O desempenho da Supplier, a partir do final do 2T20, mostrou uma recuperação em “V” com forte inclinação, comprovando a solidez de seu modelo.
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Resultados Financeiros da TOTVS no 4t20
A receita líquida de vendas da TOTVS atingiu R$ 689,4 milhões no 4t20, apresentando alta de 19% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da TOTVS atingiu R$ 482,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 24,4% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 206,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 8,1% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da TOTVS atingiu R$ 164,3 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 39% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da TOTVS totalizou 23,8% no 4t20, apresentando crescimento de 3,4 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da TOTVS totalizou um prejuízo de -R$ 7,7 milhões no 4t20, apresentando retração de 230,2% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 65,5% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da TOTVS atingiu 70% no 4t20, apresentando crescimento de 3,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da TOTVS atingiu R$ 96,1 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 21,2% na comparação com o 3T20 e alta de 78,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da TOTVS atingiu 12,6% no 4t20, apresentando crescimento de 12,3 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da TOTVS
Os indicadores de endividamento da TOTVS estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 12,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da TOTVS:
A dívida bruta da TOTVS em dezembro, totalizou R$ 533,2 milhões, apresentando crescimento de R$ 39,3 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da TOTVS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da TOTVS para iniciar a sua análise dos fundamentos da TOTS3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 62,0 | 56,3 | -9,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,1 | 6,4 | 4,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,7% | 0,7% | 0 p.p. |
| Payout % | 43,5% | 41,8% | -1,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,2 | 7,2 | 16,1% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 15,4 B | R$ 18,5 B | 20,1% |
| Ebitda (R$) | R$ 161,4 M | R$ 164,3 M | 1,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4373 | 0,5104 | 16,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 9,8% | 11,3% | 1,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,2% | 11,4% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,4 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 29/10/20 | 10/02/21 | - |
* Indicadores com base na data de 10/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados TOTVS 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da TOTVS do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da TOTVS do 4t20.
- Press Release 4t20;
- ITR 4t20;
- Apresentação 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da TOTVS.
TOTS3 Vale a Pena?
O resultado do 4T20 foi um crescimento de 20% na Receita Líquida total e na Receita Recorrente versus 4T19, com uma margem EBITDA de 24%.
Nos conceitos desenvolvidos por analistas e investidores, essa combinação equilibrada de crescimento e rentabilidade.
Além disso, a empresa entrou no Ibovespa no início de 2020, e nos índices MSCI em dezembro de 2020, e no IBrX 50 da B3 a partir de 2021.
A Totvs também conquistou as premiações Institutional Investor, Melhores da Bolsa 2020 da Infomoney e Melhores Empresas de tecnologia para trabalhar do Great Place to Work (GPTW).
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 5,1 bilhões, crescimento de 45,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 2,6 bilhões no quarto trimestre de 2020, valor 5,1% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, a ação oscilou 6,3% contra 25,8% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da TOTVS do 4t20 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Totvs Do 4T20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
