Os resultados da Totvs (TOTS3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Totvs do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TOTS3 vale a pena.
Sobre Totvs
A Totvs é líder no desenvolvimento de soluções de negócio, considerada a maior empresa de tecnologia do país.
Através da atuação com softwares de gestão, plataformas de produtividade, colaboração, consultoria, a Totvs oferece diversas soluções de negócios para empresas de diversos tamanhos.
A estrutura da Totvs é formada por 15 filiais, 52 territórios franqueados e 10 centros de desenvolvimento.
A Totvs atua em 2 principais segmentos, tais quais:
- Segmento de Tecnologia;
- Segmento de Produtos de Crédito - Supplier.
Composição acionária da Totvs
| Acionista | ON | PN | Total |
| Lc Eh Participações E Empreendimentos S/a | 13,9% | 0,0% | 13,9% |
| Outros | 67,8% | 0,0% | 67,8% |
| Constellation Investimentos E Participações Ltda. | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Itaú Unibanco S.A | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Gic Private Limited | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 1,8% | 0,0% | 1,8% |
| Laércio José de Lucena Cosentino | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
| Hg Senta Pua Fia | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Totvs está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | TOTVS S.A. |
| Código | TOTS3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Programas e Serviços |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 68% |
| Principal Acionista | Lc Eh Participações E Empreendimentos S/a (14%) |
| Site | ri.totvs.com/ |
A Totvs possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Totvs no 2t20
A Totvs apresentou um lucro líquido de R$ 57,9 milhões no 2t20, uma alta de 1,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Totvs do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1T20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 57,9 M | 62,6 M | -7,5% | 57,0 M | 1,6% |
| Margem Ebitda (%) | 21,9% | 21,0% | 0,9 p.p. | 20,6% | 1,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 70,8% | 69,8% | 1,0 p.p. | 66,9% | 3,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 9,2% | 10,4% | -1,2 p.p. | 10,1% | -0,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Totvs no 2t20
A receita de produtos de créditos (supplier) da Totvs alcançou R$ 26,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -19,2% na comparação com o 2t19.
Em seu balanço, a Totvs ressaltou que a redução na carteira de crédito, como também a redução da taxa básica de juros contribuiu para a redução da receita de produtos de créditos (supplier).
No trimestre, os custos de produtos de crédito apresentaram queda de 3,7% no bimestre, em relação ao mesmo período de 2019.
Ao final de junho de 2020, a carteira de crédito apresentou uma taxa de inadimplência acima de 90 dias de 1,99%, frente a 1,22% em junho de 2019.
A receita de tecnologia alcançou R$ 600,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 6,5% na comparação com o 2t19.
A receita recorrente da Totvs apresentou crescimento de 13,1% na comparação com o mesmo período de 2019.
As receitas não recorrentes da Totvs apresentaram redução de 14,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
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Resultados Financeiros da Totvs no 2t20
A receita líquida de vendas Bens e Serviços da Totvs atingiu R$ 627,4 milhões no 2t20, apresentando alta de 11,2 % na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Totvs atingiu R$ 444,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 17,7% na comparação com o 2t19.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 183,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -1,9% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Totvs atingiu R$ 137,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 18,1% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Totvs totalizou 21,9% no 2t20, apresentando crescimento de 1,3 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Totvs totalizou um prejuízo de R$ 0,3 milhões no 2t20, apresentando retração de -91,3% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 39,2% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Totvs atingiu 70,8% no 2t20, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Totvs atingiu R$ 57,9 milhões no 2t20, apresentando retração de -7,5% na comparação com o 2t19 e alta de 1,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Totvs atingiu 9,2% no 2t20, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Totvs
Os indicadores de endividamento da Totvs estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 22,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Totvs:
A dívida bruta da Totvs em junho de 2020, totalizou R$ 1,8 bilhão, apresentando crescimento de R$ 1,3 bilhão na comparação com março de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Totvs para iniciar a sua análise dos fundamentos da TOTS3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 34,2 | 50,4 | 47,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,5 | 5,2 | 48,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,9% | 0,8% | -0,1 p.p. |
| Payout % | 30,7% | 39,9% | 9,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,8 | 5,5 | 44,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,9 B | 13,1 B | 47,2% |
| Ebit (R$) | 335,5 M | 340,4 M | 1,5% |
| Ebitda (R$) | 471,4 M | 492,9 M | 4,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4556 | 0,4595 | 0,9 p.p. |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,3% | 10,4% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,2% | 11,0% | -0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,7 | 1,3 | -1,4 p.p. |
| Data Divulgação | 06/05/20 | 05/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 05/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Totvs 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Totvs do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Totvs do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Apresentação 2t20;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Totvs.
TOTS3 Vale a Pena?
Nos últimos anos, a Totvs vem apresentando um crescimento consistente na sua receita líquida, como também tem mantido suas margens operacionais elevadas.
No 2t20, a receita líquida da Totvs foi impulsionada pela receita de tecnologia, visto que, a receita recorrente apresentou um crescimento de 13,1% na comparação com o 2t19.
Outro ponto de destaque foi a redução nos custos operacionais, sendo que os custos operacionais de tecnologia apresentaram uma retração de -7,0% no trimestre.
A redução nos custos como o aumento da receita no 2t20, contribuíram para o melhor desempenho operacional no período.
O Ebitda da Totvs apresentou uma alta de 18,1% na comparação com o mesmo período de 2019, influenciado pelo melhor desempenho operacional.
No 2t20, também houve a consolidação dos resultados da Supplier e da Wealth Systems, influenciando a receita recorrente de tecnologia.
A Totvs vem apresentando consistência no lucro líquido nos últimos anos, além de manter liderança no seu segmento de atuação no Brasil.
As ações TOTS3 entregaram aos seus acionistas uma rentabilidade de 60,58% nos últimos doze meses, e alta de 21,11% em 2020, estando bastante valorizadas no momento.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Totvs do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
