Os resultados da TIM (TIMS3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 26/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da TIM do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TIMS3 vale a pena.
Sobre TIM
A TIM é uma empresa de telefonia brasileira subsidiária da Telecom Italia e opera nas redes GSM, EDGE, WCDMA, HSDPA, 3G e 4G.
Suas operações iniciaram em 1998 quando o governo brasileiro transferiu para a empresa Tele Celular Sul Participações as estatais Telepar Celular, Telesc Celular e a CTMR Celular.
A base de usuários em 2019 no país da TIM foi de 226,7 milhões, atendendo 3.476 municípios através do Sistema Global para Comunicações Móveis (GSM).
Composição acionária da TIM
| Acionista | ON | PN | Total |
| Tim Brasil Serviços E Participações S.A. | 66,6% | 0,0% | 66,6% |
| Outros | 33,4% | 0,0% | 33,4% |
| Administradores | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Tim Participações S.A. |
| Código | TIMS3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33,4% |
| Principal Acionista | Tim Brasil Serviços E Participações S.A. |
| Site | https://ri.tim.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado TIM no 2t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 681 milhões no 2t21, uma alta de 154,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da TIM do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2t21 | 1t21 | % | 2t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 681 M | R$ 277 M | 145,8% | R$ 267 M | 154,7% |
| Margem Ebitda (%) | 47,4% | 46,6% | 0,8 p.p. | 49,8% | -2,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 52,4% | 51,8% | 0,6 p.p. | 53,2% | -0,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,3% | 6,4% | 8,9 p.p. | 6,5% | 8,8 p.p. |
Resultados Operacionais da TIM no 2t21
Segmento Móvel
A Receita do Serviço Móvel (RSM) totalizou R$ 3,9 bilhões, registrando um crescimento de 8,5% comparado com o mesmo período do ano passado e de 0,9% versus o 1T21.
A aceleração é explicada por melhorias nos desempenhos tanto do pré-pago quanto do pós-pago e também por uma base comparativa anual mais favorável.
No acumulado de 2021, a RSM apresentou aumento de 5,6% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O segmento pré-pago, mantém a trajetória de recuperação gradual observada desde o início do segundo semestre de 2020.
Já no segmento pós-pago, a Tim manteve o foco na abordagem de valor com ênfase na gestão do churn, do portfólio de oferta e do ARPU.
Segmento Fixo
A receita do Serviço Fixo totalizou R$ 283 milhões neste trimestre, um aumento de 11,1% quando comparada ao 2T20.
A TIM Live continua sendo o principal elemento para essa performance que avançou 21,0% quando comparada ao mesmo período do ano anterior, representando aproximadamente 63% da receita de serviço fixo.
Os demais serviços do segmento fixo, por sua vez, recuaram 2,6% na comparação com o 2t20.
O ARPU (Receita Média Mensal Por Usuário) da TIM Live cresceu 8,2% neste trimestre frente ao segundo trimestre de 2020.
O desempenho é explicado pela penetração de ofertas de FTTH de maior valor com velocidades maiores e do reajuste de preços realizado a partir de julho de 2020 em parte dos planos.
Resultados Financeiros da TIM no 2t21
A receita líquida de vendas da TIM atingiu R$ 4,4 bilhões no 2t21, apresentando alta de 10,5% na comparação com o 2t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,3 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 15,1% na comparação com o 2t20.
O Ebitda da TIM atingiu R$ 2,1 bilhões no 2t21, apresentando crescimento de 5,9% na comparação com o 2t20.
A margem Ebitda da TIM totalizou 47,7% no 2t21, apresentando retração de -2,1 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O resultado financeiro da TIM totalizou um prejuízo de -R$ 36 milhões no 2t21, apresentando queda no prejuízo de -86,5% quando comparado ao 2t20.
No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 32,5% em relação ao 2t20.
A Margem bruta da TIM atingiu 52,4% no 2t21, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 2t20.
O lucro líquido da TIM atingiu R$ 681 milhões no 2t21, apresentando alta de 146% na comparação com o 1t21 e alta de 154,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da TIM atingiu 15,3% no 2t21, apresentando crescimento de 8,8 ponto percentual na comparação com o 2t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da TIM
Os indicadores de endividamento da Tim estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 17,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Gráfico: Histórico de endividamento da TIM. Fonte: GuiaInvest.
A dívida bruta da TIM em junho de 2021, totalizou R$ 12,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão quando comparado com o mesmo período do ano anterior.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da TIM
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da TIM para iniciar a sua análise dos fundamentos da TIMS3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 110,8 | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,2 | -7,7% |
| Dividend Yield % | 1,9% | 3,3% | 1,4 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 30,7 B | R$ 27,9 B | -9,1% |
| Ebit (R$) | R$ 663 M | R$ 757,1 M | 14,2% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,0 B | R$ 2,1 B | 5,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,1144 | - | - |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,7 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 05/05/21 | 26/07/21 | - |
* Indicadores com base na data de 26/07/2021. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados TIM 2t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da TIM do 2t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da TIM do 2t21.
- Press Release 2t21;
- ITR 2t21;
- Apresentação 2t21;
- Planilha de Resultados 2t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da TIM.
TIMS3 Vale a Pena?
A TIM é uma companhia que apresenta bastante solidez e consistência no setor de telecomunicações.
A empresa lidera o segmento de transmissão de dados pela internet, também é uma das maiores vendedoras de redes móveis e fixas do mercado nacional.
A TIM conta com uma margem operacional superior às suas concorrentes.
A solidez coloca a TIM como uma ótima oportunidade de investimentos a longo prazo, principalmente, em virtude das recentes aquisições.
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Confira abaixo as Informações Financeiras do Resultado da TIM do 2t21 na íntegra.
Informações Financeiras Do Resultado Da TIM Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
