Os resultados da Tim (TIMP3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tim do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TIMP3 vale a pena.
Sobre Tim
A TIM é uma empresa de telefonia brasileira subsidiária da Telecom Italia e opera nas redes GSM, EDGE, WCDMA, HSDPA, 3G e 4G.
Suas operações iniciaram em 1998 quando o governo brasileiro transferiu para a empresa Tele Celular Sul Participações as estatais Telepar Celular, Telesc Celular e a CTMR Celular.
A base de usuários em 2019 no país da TIM foi de 226,7 milhões, atendendo 3.476 municípios através do Sistema Global para Comunicações Móveis (GSM).
Composição acionária da TIM
| Acionista | ON | PN | Total |
| Tim Brasil Serviços E Participações S.A. | 66,6% | 0,0% | 66,6% |
| Outros | 33,4% | 0,0% | 33,4% |
| Administradores | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A TIM está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | TIM Participacoes S.A. |
| Código | TIMP3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33% |
| Principal Acionista | Tim Brasil Serviços E Participações S.A. (67%) |
| Site | https://ri.tim.com.br/ |
A TIM possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado TIM no 2t20
A TIM apresentou um lucro líquido de R$ 260 milhões no 2t20, uma baixa de -87,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da TIM do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 260 M | 161,8 M | 60,8% | 2,0 B | -87,1% |
| Margem Ebitda (%) | 49,6% | 45,6% | 4,0 p.p. | 81,1% | -31,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,1% | 53,5% | -0,4 p.p. | 56,4% | -3,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,5% | 3,8% | -6,6 p.p. | 47,4% | -8,2 p.p. |
Resultados Operacionais da TIM no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da TIM, referente às suas operações no 2t20, pelas divisões: móvel e fixo.
Segmento móvel
A base móvel de clientes da TIM alcançou 52.031 no 2t20, apresentando retração de -5,3% na comparação com o 2t19.
A base móvel de clientes pré-pago da TIM alcançou 30.713 no 2t20, apresentando retração de -8,7% na comparação com o 2t19.
A base móvel de clientes pós-pago da TIM alcançou 21.318 no 2t20, permanecendo estável na comparação com o 2t19.
A receita de serviço móvel da TIM alcançou R$ 3,6 bilhões no 2t20, apresentando retração de -4,2% na comparação como 2t19.
A base de usuários 4G da TIM totalizou 38.632 no 2t19, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2t19.
A base 4G da TIM encerrou o período com 38,6 milhões de acessos no 2t20, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2t19.
Segmento fixo
A TIM Live superou a marca das 600 mil conexões no 2t20, apresentando crescimento de 19,6% na comparação com o 2t19.
A base de clientes TIM Live alcançou 606 no 2t19, apresentando crescimento de 19,6% na comparação com o 2t19.
A receita de serviços da TIM alcançou R$ 3,9 bilhões no 2t20, apresentando retração de -3,4% na comparação com o 2t19.
A receita de serviço fixo da TIM alcançou R$ 255 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 10,8% na comparação com o 2t19.
A receita de produtos da TIM alcançou R$ 61 milhões no 2t20, apresentando retração de -69,4% na comparação com o 2t19.
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Resultados Financeiros da TIM no 2t20
A receita líquida de vendas da TIM atingiu R$ 3,9 bilhões no 2t20, apresentando queda de -6,5% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da TIM atingiu R$ 2,1 bilhões no 2t20, apresentando retração de -11,8% na comparação com o 2t19.
Os custos da operação totalizaram R$ 2,0 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 148,8% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da TIM atingiu R$ 1,9 bilhão no 2t20, apresentando retração de -42,7% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da TIM totalizou 49,6% no 2t20, apresentando retração de -31,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da TIM totalizou um prejuízo de R$ 270,0 milhões no 2t20, versus um lucro líquido de R$ 787,0 milhões quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -2,0% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da TIM atingiu 53,1% no 2t20, apresentando retração de -3,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da TIM atingiu R$ 260,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 60,8% na comparação com o 1t20 e baixa de -87,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da TIM atingiu 6,5% no 2t20, apresentando retração de -8,2 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Tim
Os indicadores de endividamento da Tim estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 13,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da TIM:
A dívida bruta da Tim em junho de 2020, totalizou R$ 10,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 983 milhões na comparação com junho de 2019.
A dívida líquida da TIM fechou o 2t20 em R$ 7,0 bilhões, apresentando redução de R$ 1,1 bilhão na comparação com junho de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Tim para iniciar a sua análise dos fundamentos da TIMP3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,2 | 18,1 | 120,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,5 | 15,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,3% | 2,9% | -0,4 p.p. |
| Payout % | 27,2% | 52,3% | 25,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 2,0 | 17,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 30,1 B | 34,4 B | 14,3% |
| Ebit (R$) | 4,5 B | 3,0 B | -33,3% |
| Ebitda (R$) | 9,7 B | 8,3 B | -14,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5138 | 0,7859 | -48,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,2% | 8,3% | -7,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,1% | 11,1% | -10,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,3 | 8,3% |
| Data Divulgação | 05/05/20 | 29/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 29/07/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Tim 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tim do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Tim do 2t20.
- Press Release 2t20;
- ITR 2º Trimestre 2020;
- Apresentação 2t20;
- Planilha de Resultados 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tim.
TIMP3 Vale a Pena?
A TIM registrou lucro líquido de R$ 260 milhões no 2t20, apresentando uma queda -87,1% na comparação com o mesmo período de 2019.
Houve menor desempenho operacional, registrando uma queda de -70,8% no Ebit, logo, o Ebitda da empresa apresentou uma retração de -42,7% no 2t20.
Por outro lado, as vendas digitais da companhia apresentaram expansão no trimestre, as recargas via aplicativo cresceram 31% na mesma comparação com o 2t19.
Atualmente a TIM é líder em cobertura 4G no país e vem melhorando sua infraestrutura, contribuindo para a melhora das operações da empresa no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Tim do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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