Os resultados da Tenda (TEND3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tenda do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TEND3 vale a pena.
Sobre Tenda
A Tenda é uma construtora brasileira com 100 mil unidades construídas presente em 9 estados do Brasil.
Confira os 4 principais pilares do modelo de negócios da Tenda:
- Lançamento contratado;
- Venda repassada;
- Método construtivo padronizado;
- Venda em lojas próprias.
Composição acionária da Tenda
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63% | 0,0% | 63% |
| Pátria Investimentos Ltda | 10,4% | 0,0% | 10,4% |
| Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. E Polo Capital Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 10,0% | 0,0% | 10,0% |
| Itaú Unibanco | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Vinci Equities Gestora de Recursos Ltda | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Sharp Capital Gestora de Recursos | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Membros da Diretoria | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Construtora Tenda S.A. |
| Código | TEND3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 92% |
| Principal Acionista | Pátria Investimentos Ltda |
| Site | https://ri.tenda.com |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Tenda no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 36,9 milhões no 1t21, uma alta de 109,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Tenda do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 36,9 M | R$ 72 M | -48,8% | R$ 17,6 M | 109,7% |
| Margem Ebitda (%) | 14,2% | 16,1% | -1,9 p.p. | 10,1% | 4,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,7% | 30,5% | -0,8 p.p. | 30,7% | -1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,0% | 10,4% | -4,4 p.p. | 4,2% | 1,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Tenda no 1t21
A Tenda lançou 10 empreendimentos no 1T21 totalizando R$ 610,3 milhões em VGV, sendo o melhor primeiro trimestre da história da companhia.
Seis projetos foram lançados na região metropolitana de São Paulo, que juntos representam 70% do VGV total do trimestre, elevando em 1,2% a/a e 3,8% t/t o preço médio por unidade.
No 1T21 as vendas brutas totalizaram R$ 812,2 milhões com velocidade sobre a oferta bruta de 36,4%. Trata-se do melhor primeiro trimestre em vendas brutas na história da Tenda.
O preço médio por unidade na comparação anual incrementou 3,0% apresentando uma melhora em todas as regiões metropolitanas de atuação da Tenda.
Além disso, esse indicador também melhorou em 0,6% frente ao 4T20 de forma pulverizada entre as regionais.
Nesse primeiro trimestre as vendas líquidas totalizaram R$ 703,9 milhões com velocidade sobre a oferta líquida de 31,5%. Trata-se do melhor primeiro trimestre em vendas líquidas na história da Tenda.
A companhia finalizou o 1T21 com um VGV de R$ 11,5 bilhões em seu banco de terreno.
A Tenda adquiriu R$ 1,1 bilhão concentrando 45,7% deste volume em São Paulo, reforçando o compromisso estratégico de aumentar a participação nessa praça.
Resultados Financeiros da Tenda no 1t21
A receita líquida de vendas da Tenda atingiu R$ 602,9 milhões no 1t21, apresentando alta de 45% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da Tenda atingiu R$ 187,5 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 41,9% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 424 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 47,2% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da Tenda atingiu R$ 85,4 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 103,7% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da Tenda totalizou 14,2% no 1t21, apresentando crescimento de 4,1 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da Tenda totalizou um lucro de R$ 9,5 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 220,5% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 62,1% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da Tenda atingiu 29,7% no 1t21, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da Tenda atingiu R$ 36,9 milhões no 1t21, apresentando retração de -48,8% na comparação com o 4t20 e alta de 109,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Tenda atingiu 6,0% no 1t21, apresentando crescimento de 1,8 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Tenda
Os indicadores de endividamento da Tenda estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 70,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Tenda:
A dívida bruta da Tenda em março de 2021, totalizou R$ 1,0 bilhão, apresentando crescimento de R$ 107,8 milhões na comparação com março de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Tenda
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tenda para iniciar a sua análise dos fundamentos da TEND3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,8 | 12,4 | -21,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,1 | 1,8 | -14,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,6% | 3,1% | 1,5 p.p. |
| Payout % | 25,8% | 39,1% | 13,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,0 | -23,1% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 3,0 B | R$ 2,5 B | -16,7% |
| Ebitda (R$) | R$ 110,2 M | R$ 85,4 M | -22,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,9140 | 2,0924 | 9,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,2% | 14,8% | 1,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,8% | 8,8% | 0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3% | 2,9% | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/03/21 | 05/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 05/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Tenda 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tenda do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Tenda do 1t21.
- Press Release 1t21;
- DFP 1t21;
- Apresentação 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tenda.
TEND3 Vale a Pena?
A Tenda lançou 10 empreendimentos com VGV de R$ 610,3 milhões que representa o melhor primeiro trimestre de lançamentos da Companhia.
Vendas líquidas totalizaram R$ 703,9 milhões com VSO líquida de 31,5%. Trata-se do melhor primeiro trimestre em vendas brutas e vendas líquidas da Tenda.
A companhia registrou lucro líquido de R$ 36,9 milhões neste trimestre, redução de 48,1% em relação ao quarto trimestre de 2020 e aumento de 109,7% em relação ao primeiro trimestre de 2020.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 29,7% contra 30,5% no trimestre anterior e 30,7% no 1T20. Já a margem líquida ficou em 6,0% no 1T21 contra 10,4% no trimestre ligeiramente anterior.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,2 bilhões, acréscimo de 16,7% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,5 bilhão no 1T21, valor 7,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Tenda do 1t21 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Tenda Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
