Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 22/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- Voz fixa e móvel;
- Banda larga fixa e móvel;
- Ultra banda larga;
- Dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 34,7% | 27,3% | 29,8% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.I | 8,2% | 32,2% | 24,1% |
| Outros | 5,1% | 30% | 21,6% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 0,0% | 7,1% | 4,7% |
| Sp Telecomunicações Participações LTDA | 51,5% | 3,4% | 19,7% |
| Telefônica Chile S.A | 0,2% | 0% | 0,1% |
| Ações em Tesouraria | 0,4% | 0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 26% |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Telefônica no 4T21
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 2,6 bilhões no 4T21, uma alta de 103,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4T21 | 3T21 | % | 4T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,628 B | 1,315 B | 99,8% | 1,293 B | 103,2% |
| Margem Ebitda (%) | 42,9% | 43,8% | -0,9 p.p. | 43,6% | -0,7 p.p |
| Margem Líquida (%) | 22,8% | 11,9% | 10,9 p.p. | 11,5% | 11,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 4T21
Os resultados operacionais da Telefônica no 4T21 vieram acima das estimativas do mercado, com destaque para o segmento Móvel.
Neste trimestre, a receita líquida da divisão Móvel totalizou R$ 7,847 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 3,7% na comparação com o mesmo período de 2020.
O destaque ficou para a maior receita pós-pago que evoluiu 3,9% na comparação anual.
Em contrapartida, a receita pré-pago ficou estável, refletindo a redução dos estímulos governamentais em função do cenário econômico mais desafiador devido à alta da inflação.
No segmento Fixo, o total de acessos totalizou 14,839 mil no 4T21, apresentando uma baixa de -10,2% em relação ao mesmo período de 2020.
Enquanto isso, os acessos core do segmento fixo registraram aumento de 8,0% na comparação anual.
Logo, os acessos em fibra totalizaram 4,6 milhões no 4T21, favorecidos pela essencialidade do serviço e a reconhecida superioridade da qualidade da fibra associada ao produto da Vivo.
Resultados Financeiros da Telefônica no 4T21
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 11,5 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 2,8% na comparação com o 4T20.
Os custos totais totalizaram R$ 6,5 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 4,0% na comparação com o 4T20.
O Ebitda recorrente da Telefônica atingiu R$ 4,9 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 4T20.
A margem Ebitda recorrente da Telefônica totalizou 42,9% no 4T21, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4T20.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 400,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 39,3% quando comparado ao 4T20.
No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 6,9% em relação ao 4T20.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 2,628 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 99,8% na comparação com o 3T21 e alta de 103,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Telefônica atingiu 22,8% no 4T21, apresentando crescimento de 11,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 24,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Telefônica em dezembro de 2021, totalizou R$ 16,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,2 bilhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 59,2% da sua dívida no longo prazo e 40,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 27,8 | 13,1 | -52,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,2 | 20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 72,0 B | 81,4 B | 13,1% |
| Ebit (R$) | 7.056,0 B | 6.969,0 B | -1,2% |
| Ebitda (R$) | 18.950,8 B | 19.007,0 B | 0,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5420 | 3,6857 | 139,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,8% | 8,9% | 5,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,7% | 14,1% | 2,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1% | 0,9% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 28/10/21 | 22/02/22 | - |
* Indicadores com base na data de 22/02/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Telefônica 4T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 4T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 4T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
A Telefônica registrou lucro líquido de R$ 2,628 bilhões no 4T21, apresentando uma alta de 103,2% em relação ao mesmo período de 2020.
Vale destacar, o melhor resultado entregue pelos ambos segmentos da Telefônica, além do controle dos custos.
Por sua vez, o Ebitda recorrente da Telefônica atingiu R$ 4,9 bilhões no 4T21, uma alta de 1,2% na comparação com o 4T20.
Em contrapartida, a despesa financeira líquida totalizou R$ 400,0 milhões no 4T21, impactado pelo maior endividamento relacionado a contratos reconhecidos como leasing em função do IFRS16.
Logo, neste trimestre, a margem líquida avançou 11,3 pontos percentuais quando comparada ao mesmo período de 2020.
Dessa forma, acredito no bom desempenho que as ações da Telefônica possam oferecer no médio e longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Telefônica do 4T21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
