Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 27/10.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.

Sobre Telefônica

A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:

  • voz fixa e móvel;
  • banda larga fixa e móvel;
  • ultra banda larga;
  • dados e serviços digitais;
  • TV por assinatura e TI.

Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.

Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Telefônica

AcionistaONPNTotal
Telefônica S.A.34,7%27,3%29,8%
Telefônica Latinoamérica Holding S.I8,2%32,2%24,1%
Outros5,1%30%21,6%
Artisan Partners Limited Partnership0,0%7,1%4,7%
Sp Telecomunicações Participações LTDA51,5%3,4%19,7%
Telefônica Chile S.A0,2%0%0,1%
Ações em Tesouraria0,4%0%0,1%

Avaliação de Governança

A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaTelefônica Brasil S.A.
CódigoVIVT3
SubsetorTelecomunicações
Segmento de ListagemTelecomunicações
Tag Along80%
Free Float26%
Principal AcionistaTelefônica S.A.
Siteri.telefonica.com.br

A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Telefônica no 3T21

A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 1,3 bilhão no 3T21, uma alta de 8,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)1,31 B1,34 B-2,0%1,21 B8,8%
Margem Ebitda (%)43,8%45,0%-1,2 p.p.40,0%3,8 p.p.
Margem Bruta (%)43,9%43,6%0,3 p.p.45,7%-1,8 p.p.
Margem Líquida (%)11,9%12,6%-0,7 p.p.11,2%0,7 p.p.

Resultados Operacionais da Telefônica no 3T21

Confira a composição da receita líquida da Telefônica, referente às suas operações do 3T21:

A Telefônica reportou desempenho operacional dentro do esperado no 3T21, com destaque para a divisão Móvel.

O número de acessos da divisão Móvel apresentou crescimento de 7,2% na comparação anual, impulsionado pelo segmento pós-pago.

Embora o market share da divisão móvel tenha recuado no período, a companhia manteve sua liderança com participação de 33,0% em julho de 2021.

Por sua vez, a ARPU (receita líquida média por usuário) da divisão móvel recuou -2,4% na comparação anual, em virtude do mix de altas mais concentrado em planos de entrada no pós-pago puro e no controle.

Enquanto isso, na divisão Fixo, o número de acessos apresentou retração de -10,8% na comparação anual.

Resultados Financeiros da Telefônica no 3T21

A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 11,0 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 2,2% na comparação com o 3T20.

Os custos dos serviços vendidos totalizaram R$ 6,2 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 5,7% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Telefônica atingiu R$ 4,8 bilhões no 3T21, apresentando retração de -1,8% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 4,8 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Telefônica totalizou 43,8% no 3T21, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 254,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 1.440,8% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,5% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Telefônica atingiu 43,9% no 3T21, apresentando retração de -1,8 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 1,31 bilhão no 3T21, apresentando retração de -2,0% na comparação com o 2T21 e alta de 8,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Telefônica
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Telefônica. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Telefônica atingiu 11,9% no 3T21, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Telefônica

Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Telefônica
Gráfico: Histórico Endividamento Telefônica. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Telefônica em setembro de 2021, totalizou R$ 12,7 bilhões, apresentando retração de R$ 236,9 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 65,3% da sua dívida no longo prazo e 34,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Telefônica

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)14,827,887,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,00,0%
Dividend Yield (DY) %7,6%7,4%-0,2 p.p.
Payout %112,7%206,9%94,2
Price Sales Ratio (PSR)1,63,2100,0%
Valor de Mercado (R$)70,8 B72,0 B1,7%
Ebit (R$)6.820,9 B7.183,3 B5,3%
Ebitda (R$)18.442,8 B18.950,8 B2,8%
Lucro por Ação (LPA) $2,83351,5420-45,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %7,0%3,8%-3,2 p.p.
Margem Líquida %11,0%11,7%0,7 p.p.
Liquidez Corrente1,01,10,1 p.p.
Data Divulgação27/07/2128/10/21-

* Indicadores com base na data de 28/10/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Telefônica 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.

VIVT3 Vale a Pena?

A Telefônica (VIVT3) entregou resultados dentro das expectativas dos investidores.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Telefônica foi de R$ 1,3 bilhão no 3T21. Este resultado representa alta de 8,8% em relação ao 3T20.

Neste trimestre, os resultados foram marcados pelo controle de custos, principalmente como depreciação e amortização, que cresceu abaixo da inflação.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 4,8 bilhões no 3T21, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o 3T20.

Somado a isso, as ações da Telefônica estão sendo negociadas atualmente próximo ao seu valor patrimonial, oferecendo uma ótima oportunidade de entrada.

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Press Release da Telefônica 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Telefônica do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.