Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.

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Sobre Telefônica

A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:

  • voz fixa e móvel;
  • banda larga fixa e móvel;
  • ultra banda larga;
  • dados e serviços digitais;
  • TV por assinatura e TI.

Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.

Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Telefônica

AcionistaONPNTotal
Telefônica S.A.34,7%27,3%29,8%
Telefônica Latinoamérica Holding S.I8,2%32,2%24,1%
Outros5,1%30%21,6%
Artisan Partners Limited Partnership0,0%7,1%4,7%
Sp Telecomunicações Participações LTDA51,5%3,4%19,7%
Telefônica Chile S.A0,2%0%0,1%
Ações em Tesouraria0,4%0%0,1%

Avaliação de Governança

A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaTelefônica Brasil S.A.
CódigoVIVT3
SubsetorTelecomunicações
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along80%
Free Float26%
Principal AcionistaTelefônica S.A.
Siteri.telefonica.com.br

A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Telefônica no 1T22

A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 749,9 milhões no 1T22, baixa de -20,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)749,9 M2,6 B-71,5%942,1 M-20,4%
Margem Ebitda (%)39,7%42,9%-3,2 p.p.41,1%-1,4 p.p.
Margem Bruta (%)43,1%41,9%1,2 p.p.45,6%-2,5 p.p.
Margem Líquida (%)6,6%22,8%-16,2 p.p.8,7%-2,1 p.p.

Resultados Operacionais da Telefônica no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Telefônica, referente às suas operações do 1T22, por divisão de negócio:

Negócio Móvel

A receita líquida do segmento móvel totalizou R$ 7,6 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, a receita do segmento móvel foi impulsionada pelo crescimento expressivo das receitas de pós-pago, que possuem uma maior representatividade na receita total desta divisão.

Somado a isso, as receitas de aparelhos totalizaram R$ 708,0 milhões no 1T22, alta de 10,0% na comparação com o 1T21.

Os acessos móveis totalizaram 85,0 milhões no 1T22, alta de 7,0% em relação ao 1T21.

Gráfico dos Acessos Móveis da Telefônica
Gráfico dos acessos móveis da Telefônica. Fonte: RI Telefônica

Negócio Fixo

A receita líquida do segmento fixo totalizou R$ 3,8 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o mesmo período de 2021.

Os ganhos de representatividade das receitas core-fixa foram o principal driver de crescimento da receita do segmento fixo neste período.

As receitas core-fixa totalizaram R$ 2,7 bilhões no 1T22, alta de 11,9% na comparação com o 1T21.

No entanto, as receitas não-core registram decréscimo de -17,0% na comparação anual.

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Resultados Financeiros da Telefônica no 1T22

A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 11,4 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 4,6% na comparação com o 1T21.

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 6,5 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 9,5% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Telefônica atingiu R$ 4,9 bilhões no 1T22, apresentando retração de -2,0% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 4,5 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 1,3% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Telefônica totalizou 39,7% no 1T22, apresentando retração de -1,4 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 524,0 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 67,0% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -2,2% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Telefônica atingiu 43,1% no 1T22, apresentando retração de -2,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 749,9 milhões no 1T22, apresentando retração de -71,5% na comparação com o 4T21 e baixa de -20,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Telefônica
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Telefônica. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Telefônica atingiu 6,6% no 1T22, apresentando retração de -2,1 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Telefônica

Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 22,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Telefônica
Gráfico do histórico de endividamento da Telefônica. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Telefônica em março de 2022, totalizou R$ 3,6 bilhões, apresentando retração de R$ 2,1 bilhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 48,9% da sua dívida no longo prazo e 51,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Telefônica

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)13,114,913,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,38,3%
Dividend Yield (DY) %7,2%6,5%-0,7 p.p.
Payout %93,2%96,4%3,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,82,011,1%
Valor de Mercado (R$)80,8 B89,9 B11,3%
Ebit (R$)7,0 B6,9 B-1,4%
Ebitda (R$)19,0 B19,1 B0,5%
Lucro por Ação (LPA) $3,71473,6001-3,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,9%8,6%-0,3 p.p.
Margem Líquida %14,1%13,6%-0,5 p.p.
Liquidez Corrente0,9%1,0%0,1 p.p.
Data Divulgação22/02/2210/05/22-

* Indicadores com base na data de 12/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Telefônica 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.

VIVT3 Vale a Pena?

A Telefônica registrou lucro líquido de R$ 749,9 milhões no 1T22, decréscimo de -71,5% em relação ao 4T21 e decréscimo de -20,4% em relação ao 1T21. 

A receita líquida atingiu R$ 11,4 bilhões neste trimestre, uma variação de -1,3% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e crescimento de 4,6% em relação ao 1T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 43,1% contra 41,9% no trimestre anterior e 45,6% no 1T21. 

A menor margem bruta é reflexo dos maiores custos dos produtos vendidos, decorrente das maiores vendas de aparelhos no período.

Já a margem líquida diminuiu para 6,6% no 1T22, impactada pelo aumento do prejuízo financeiro devido ao maior endividamento médio por aquisição das licenças 5G no final de 2021.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 116,5 bilhões, aumento de 4,7% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 70,2 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de 0,2% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2021.

A alavancagem financeira (dívida líquida/Ebitda) reduziu de 2,1x no 4T21 para 2,0x no 1T22.

Portanto, mantenho uma visão otimista para a ação VIVT3.

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Press Release da Telefônica VIVT3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Telefônica do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.