Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 34,7% | 27,3% | 29,8% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.I | 8,2% | 32,2% | 24,1% |
| Outros | 5,1% | 30% | 21,6% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 0,0% | 7,1% | 4,7% |
| Sp Telecomunicações Participações LTDA | 51,5% | 3,4% | 19,7% |
| Telefônica Chile S.A | 0,2% | 0% | 0,1% |
| Ações em Tesouraria | 0,4% | 0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 26% |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Telefônica no 1T21
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 942 milhões no 1T21, uma baixa de -18,3%% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 942 M | R$ 1,29 B | -27,1% | 1,15 B | -18,3% |
| Margem Ebitda (%) | 41,1% | 43,6% | -2,5 p.p. | 41,6% | -0,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 45,6% | 46,9% | -1,3 p.p. | 49,4% | -3,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,7% | 11,6% | -2,9 p.p. | 10,6% | -1,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 1T21
Confira a composição da receita líquida da Telefônica, referente às suas operações do 1T21:
| Segmento de Negócio | Receita Líquida (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Móvel | 7,1 B | 65,9% |
| Fixa | 3,7 B | 34,1% |
| Total | 10,8 B | 100% |
A Receita líquida da divisão móvel, totalizou R$ 7,1 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,1% na comparação com o 1T20.
De acordo com a empresa, o crescimento no faturamento da divisão móvel foi atribuído ao segmento pré-pago, devido ao maior volume de recargas por meio dos canais digitais.
Móvel
Na divisão móvel, o total de acessos totalizaram 79.682 no 1T21, apresentando crescimento de 6,6% na comparação com o 1T20.
Entretanto, a receita líquida média por usuário da divisão móvel totalizou R$ 27,3 por mês no 1T21, apresentando retração de -5,6% na comparação com o mesmo período de 2020.
O churn mensal da divisão móvel reduziu para 2,9% no 1T21, demonstrando uma menor taxa de rotatividade de clientes quando comparado com o 1T20.
Fixo
Na divisão fixo, o total de acessos totalizaram 16.127 no 1T21, apresentando retração de -12,0% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Por sua vez, os acessos core totalizaram 6.134 no 1T21, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 1T20.
No segmento de fibra, a companhia alcançou mais de 3,7 milhões de acessos, após a adição líquida recorde de 368 mil acessos durante o trimestre.
Resultados Financeiros da Telefônica no 1T21
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 10,8 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 0,2% na comparação com o 1T20.
Os custos totais totalizaram R$ 6,4 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,2% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 4,4 bilhões no 1T21, apresentando retração de -1,1% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Telefônica totalizou 41,1% no 1T21, apresentando retração de 0,5 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 315 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 61,7% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -0,6% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Telefônica atingiu 45,6% no 1T21, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 942 milhões no 1T21, apresentando retração de -27,1% na comparação com o 4T20 e queda de -18,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Telefônica atingiu 8,7% no 1T21, apresentando retração de -1,9 ponto percentual na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica em março de 2021, totalizou R$ 12,8 bilhões, apresentando retração de R$ 393,1 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 68,5% da sua dívida no longo prazo e 31,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,5 | 16,4 | -0,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,1 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,9% | 8,9% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 147,0% | 145,8% | -1,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,8 | 1,7 | -5,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 78,5 B | 74,6 B | -4,9% |
| Ebit (R$) | 6,581 B | 6,369 B | -3,2% |
| Ebitda (R$) | 17,80 M | 17,75 B | -0,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,8212 | 2,6962 | -4,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,9% | 6,5% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,1% | 10,6% | -0,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 23/02/21 | 11/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Telefônica 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
A Telefônica registrou lucro líquido de R$ 942 milhões no 1T21, apresentando queda de -18,3% na comparação com o 1T20.
De acordo com a telefônica, a queda no resultado líquido foi atribuída a maior depreciação e as maiores despesas financeiras do período.
Por sua vez, a redução das margens evidenciaram uma desalavancagem operacional no período.
O Ebitda totalizou R$ 4,4 bilhões no 1T21, apresentando uma queda de -1,1% na comparação com o 1T20
A posição de caixa da Telefônica totalizou R$ 6,9 bilhões em março de 2021, apresentando crescimento de 19,7% na comparação com dezembro de 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Telefônica do 1T21 na íntegra.
