Os resultados da Tegma (TGMA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 03/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tegma do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TGMA3 vale a pena.

Sobre Tegma

Com mais de 50 anos de experiência, a Tegma é um dos maiores operadores logísticos do Brasil e uma das poucas empresas do setor listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), na categoria Novo Mercado.

Essa classificação reconhece seu alto nível de governança corporativa e transparência empresarial.

A empresa é especializada em atividades complexas e de alta criticidade para companhias de setores de alto valor agregado, fornecendo uma gama completa de serviços, com foco em logística de veículos e logística integrada.

A Tegma é a maior operadora da América Latina voltada para o transporte de veículos zero-quilômetro, movimentando por ano aproximadamente 750 mil unidades, o que faz da companhia um player estratégico de outbound automotivo.

Com abrangência nacional, a Tegma possui 50 filiais estrategicamente distribuídas, somando 1,7 milhões de metros quadrados de pátios e 65 mil metros quadrados de armazéns.

Em suas atividades, a empresa administra mais de 1.500 equipamentos próprios e de terceiros e emprega cerca de 2 mil colaboradores diretos.

Composição Acionária da Tegma

AcionistaONPNTotal
Outros39,00%0,00%39,00%
Mopia Participações E Empreendimentos Ltda.23,30%0,00%23,30%
Coimex Empreendimentos E Participações Ltda.20,00%0,00%20,00%
Itau Unibanco S.A.9,50%0,00%9,50%
Cabana Empreendimentos E Participações Ltda.7,30%0,00%7,30%
Ricardo Moreira Franco0,80%0,00%0,80%
Ações Tesouraria0,10%0,00%0,10%

Avaliação de Governança

A Tegma está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaTegma Gestão Logística S.A.
CódigoTGMA3
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float48%
Principal AcionistaMopia Participações E Empreendimentos Ltda.
Siteri.tegma.com.br

A Tegma possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Tegma no 2T22

A Tegma apresentou um lucro líquido de R$ 30,6 milhões no 2T22, alta de 26,6% no mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Tegma do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)30,6 M18,8 M62,7%24,2 M26,6%
Margem Ebitda (%)16,1%14,6%1,5 p.p.17,3%-1,2 p.p.
Margem Bruta (%)18,9%16,2%2,7 p.p.18,7%0,2 p.p.
Margem Líquida (%)10,0%7,8%2,2 p.p.10,2%-0,2 p.p.

Resultados Operacionais da Tegma no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Tegma, referente às suas operações do 2T22:

Veículos Transportados

Neste trimestre, os veículos transportados pela Tegma totalizaram 137,7 mil, uma alta de 7,7% em relação ao mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, essa alta foi atribuída a melhora da disponibilidade de semicondutores e componentes necessários para a produção de veículos.

Adicionalmente, a participação de mercado dos veículos transportados pela Tegma reduziu para 22,4% no 2T22 ante 22,8% no 2T21.

Logística Automotiva

A receita bruta da divisão de Logística Automotiva da Tegma totalizou R$ 329,0 milhões no 2T22, apresentando uma alta de 31,7% em relação ao 2T21.

Somado a isso, as margens operacionais dessa divisão foram favorecidas pela diluição de custos em função do maior número de veículos transportados.

Logística Integrada

A receita bruta da divisão de Logística Integrada totalizou R$ 46,6 milhões no 2T22, registrando alta de 4,2% na comparação com o 2T21.
Entretanto, as margens operacionais da divisão de Logística Integrada recuaram em função das oscilações de participação de serviços, que possuem rentabilidades diferentes.

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Resultados Financeiros da Tegma no 2T22

A receita líquida de vendas da Tegma atingiu R$ 304,5 milhões no 2T22, apresentando alta de 28,5% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Tegma atingiu R$ 57,4 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 29,4% na comparação com o 2T21. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 247,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 28,3% na comparação com o 2T21.

O Ebitda da Tegma atingiu R$ 49,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 19,7% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda da Tegma totalizou 16,1% no 2T22, apresentando retração de -1,2 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro da Tegma totalizou um lucro de R$ 0,2 milhão no 2T22, apresentando queda de -90,5% comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 34,0% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Tegma atingiu 18,9% no 2T22, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Tegma atingiu R$ 30,6 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 62,7% na comparação com o 1T22 e alta de 26,6% no mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da Tegma atingiu 10,0% no 2T22, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Tegma

Os indicadores de endividamento da Tegma estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Tegma:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Tegma
Gráfico do histórico de endividamento da Tegma. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Tegma em junho de 2022, totalizou R$ 132,3 milhões, apresentando retração de R$ 54,2 milhões na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 65,1% da sua dívida no longo prazo e 34,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Tegma

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tegma para iniciar a sua análise dos fundamentos da TGMA3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)10,48,0-23,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,61,3-18,8%
Dividend Yield (DY) %4,7%6,8%2,1 p.p.
Payout %48,7%54,7%6,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,10,8-27,3%
Valor de Mercado (R$)1,1 B904,0 M-17,8%
Ebitda 12 M (R$)161,0 M169,0 M4,9%
Lucro por Ação (LPA) $1,61221,70956,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,2%15,9%0,7 p.p.
Margem Líquida %10,5%10,4%-0,1 p.p.
Liquidez Corrente2,5%2,9%0,4 p.p.
Data Divulgação03/05/2203/08/22-

* Indicadores com base na data de 03/08/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Tegma 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tegma do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Tegma do 2T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tegma.

TGMA3 Vale a Pena?

A Tegma registrou lucro líquido de R$ 30,6 milhões no 2T22, acréscimo de 26,6% em relação ao 2T21. 

O resultado corresponde a uma margem bruta de 18,9%, reflexo da maior eficiência operacional da divisão de Logística Automotiva.

Por sua vez, a margem líquida diminuiu para 10,0% no 2T22, em função das menores receitas financeiras.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 985,9 milhões, retração de -4,1% na base de comparação anual.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 708,3 milhões no 2T22, valor 7,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

O principal risco de curto prazo é a deterioração do cenário econômico, que pode impactar a produção de veículos.

De forma geral, os resultados da Tegma vieram dentro das estimativas, com destaque para a divisão de Logística Automotiva.

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Press Release da Tegma 2T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Tegma do 2T22 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.