Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 10/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.

Sobre Suzano

A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.

A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.

A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.

As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.

A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.

Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.

Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.

As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.

Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Suzano

AcionistaONPNTotal
Outros39,30%0,00%39,30%
Suzano Holding S.A.27,00%0,00%27,00%
Bndes Part S.A. - Bndespar11,00%0,00%11,00%
Votorantim S.A.5,50%0,00%5,50%
David Feffer3,90%0,00%3,90%
Daniel Feffer3,50%0,00%3,50%
Jorge Feffer3,40%0,00%3,40%
Ruben Feffer3,40%0,00%3,40%
Alden Fundo de Investimento em Ações1,90%0,00%1,90%
Ações Tesouraria0,90%0,00%0,90%

Avaliação de Governança

A Suzano está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSuzano S.A.
CódigoSUZB3
SubsetorMadeira e Papel
Segmento de ListagemPapel e Celulose
Tag Along100%
Free Float53,2%
Principal AcionistaSuzano Holding S.A.
Sitehttps://ri.suzano.com.br/ 

A Suzano possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Suzano no 4t20

A Suzano apresentou um lucro líquido de R$ 5,9 bilhões no 4t20, uma alta de 403% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 5,9 B-R$ 1,1 B-R$ 1,1 B403%
Margem Ebitda (%)49,5%50,6%-1,1 p.p.35,0%14,5 p.p.
Margem Bruta (%)39,1%40,1%-1 p.p.17,6%21,5 p.p.
Margem Líquida (%)73,8%-15,5%89,3 p.p.16,7%57,1 p.p.

Resultados Operacionais da Suzano no 4t20

Celulose

O 4T20 foi marcado por reduções da oferta, principalmente entre os produtores de fibra longa, que devido às paradas de produção estendidas, disponibilizaram menor volume no mercado do que em trimestres anteriores.

Ao longo de 2020, o nível de oferta se manteve relativamente balanceado com mais de 2 milhões de toneladas de celulose retiradas do mercado inesperadamente.

Esse movimento compensou o aumento de produção de alguns produtores e conversões temporárias de capacidades integradas e celulose solúvel para celulose de mercado.

Nos últimos 3 meses do ano de 2020, as vendas de celulose da Suzano somaram 2.663 mil toneladas, um crescimento de 5% com relação ao 3T20 e uma queda de 9% frente ao 4T19.

No ano, a companhia vendeu 10.823 mil toneladas, ficando 15% acima do volume realizado em 2019.

Papel

As vendas de papel da Suzano no Brasil totalizaram 258 mil toneladas no 4T20, um aumento de 17% em comparação ao 3T20.

O aumento é justificado pelo ritmo de recuperação nas vendas domésticas, impulsionada pelo mercado de embalagens, assim como pela sazonalidade do mercado.

Em relação ao 4T19 as vendas mantiveram-se estáveis.

As vendas totais de papel da Suzano no Brasil acumularam uma queda de 6% em 2020 frente ao ano de 2019, dado principalmente a retração do mercado no 2T20.

Já as vendas de papel nos mercados internacionais apresentaram uma redução de 3% em relação ao 3T20, e de 14% frente ao 4T19, e representaram 27% do volume vendido no último trimestre de 2020.

Resultados Financeiros da Suzano no 4t20

A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 8,0 bilhões no 4t20, apresentando alta de 14% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Suzano atingiu R$ 3,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 153% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,8 bilhões no 4t20, apresentando retração de -16% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Suzano atingiu R$ 3,9 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 61% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Suzano totalizou 49,5% no 4t20, apresentando crescimento de 15 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Suzano totalizou um lucro de R$ 6,2 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 284% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 68% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Suzano atingiu 39,1% no 4t20, apresentando crescimento de 21 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Suzano atingiu R$ 5,9 bilhões no 4t20, contra um prejuízo de R$ 1,1 bilhão na comparação com o 3t20 e alta de 403% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Suzano. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Suzano atingiu 73,8% no 4t20, apresentando crescimento de 57 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Suzano

Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 993,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Suzano:

Gráfico: Histórico Endividamento Suzano. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Suzano em dezembro de 2020, totalizou R$ 72,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,2 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 97% da sua dívida no longo prazo e 3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Suzano

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-4,0-7,485,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)42,610,9-74,4%
Price Sales Ratio (PSR)2,1--
Valor de Mercado (R$)R$ 61,5 BR$ 94,9 B54,3%
Ebit (R$)R$ 2,2 B-R$ 3,8 B-272,7%
Ebitda (R$)R$ 3,7 BR$ 3,9 B5,4%
Lucro por Ação (LPA) $-11,3-7,8-31,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %1.061,6%-146,0%-1207,6 p.p. 
Margem Líquida %-52,4-35,2%5204,8 p.p. 
Liquidez Corrente1,52,20,7 p.p. 
Data Divulgação29/10/2010/02/21-

* Indicadores com base na data de 10/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Suzano 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.

SUZB3 Vale a Pena?

Apesar do cenário de mercado adverso, com os preços da celulose abaixo de sua média dos últimos dez anos, a Suzano apresentou forte resiliência e entregou resultados importantes no ano.

Um dos grandes destaques, por exemplo, são a expressiva geração de caixa; redução de aproximadamente 1 milhão de toneladas de estoque de celulose, entre outros.

Outro ponto positivo são os frutos das sinergias advindas da combinação de negócios com a Fibria Celulose S.A. ocorrida em janeiro de 2019.

A captura dessas sinergias operacionais ficou acima do planejado e totalizou, no período de 2019 a 2020, em bases recorrentes, o total de R$ 1,3 bilhão por ano.

Em novembro, a empresa foi selecionada para integrar a seleta carteira 2020-2021 do Índice Dow Jones de Sustentabilidade - Mercados Emergentes (DJSI Emerging Markets).

No início de dezembro, também foi selecionada para compor a carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 de 2021.

Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal.

Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.

DFP da Suzano 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Suzano do 4t20 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Suzano Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.