Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 27/07.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.

Sobre Suzano

A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.

A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.

A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.

As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.

A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.

Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.

Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.

As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.

Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Suzano

AcionistaONPNTotal
Outros39,30%0,00%39,30%
Suzano Holding S.A.27,00%0,00%27,00%
Bndes Part S.A. - Bndespar11,00%0,00%11,00%
Votorantim S.A.5,50%0,00%5,50%
David Feffer3,90%0,00%3,90%
Daniel Feffer3,50%0,00%3,50%
Jorge Feffer3,40%0,00%3,40%
Ruben Feffer3,40%0,00%3,40%
Alden Fundo de Investimento em Ações1,90%0,00%1,90%
Ações Tesouraria0,90%0,00%0,90%

Avaliação de Governança

A Suzano está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSuzano S.A.
CódigoSUZB3
SubsetorMadeira e Papel
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float53,2%
Principal AcionistaSuzano Holding S.A.
Siteri.suzano.com.br

A Suzano possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Suzano no 2T22

A Suzano apresentou lucro líquido de R$ 181,8 milhões no 2T22, baixa de -98,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)181,8 M10,3 B-98,2%10,0 B-98,2%
Margem Ebitda (%)55,0%53,0%2,0 p.p.60,0%-5,0 p.p.
Margem Bruta (%)46,8%44,2%2,6 p.p.51,5%-4,7 p.p.
Margem Líquida (%)1,6%105,8%-104,2 p.p.101,9%-100,3 p.p.

Resultados Operacionais da Suzano no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Suzano, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:

Celulose

Neste trimestre, as vendas de celulose da Suzano permaneceram resilientes, com volume de 2.663 mil toneladas (+5,0% vs 2T21), reflexo da manutenção da demanda no mercado externo.

Somado a isso, o preço médio líquido de venda totalizou US$ 726/t no 2T22, registrando alta de 15,0% em relação ao 2T21.

A receita do negócio de Celulose totalizou R$ 9,5 bilhões no 2T22, acréscimo de 13,0% em relação ao mesmo período de 2021.

Papel

No 2T22, as vendas de papel da Suzano  (imprimir e escrever, papel cartão e tissue) acompanharam a redução das importações no país.

No entanto, as vendas internas permaneceram resilientes, com volume de 231 mil toneladas no 2T22, alta de 11,0% considerando a mesma base de comparação anual.

Adicionalmente, a receita do negócio de Papel alcançou R$ 2,0 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 44,0% em relação ao 2T21.

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Resultados Financeiros da Suzano no 2T22

A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 11,5 bilhões no 2T22, apresentando alta de 17,0% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Suzano atingiu R$ 5,4 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 6,5% na comparação com o 2T21. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 6,1 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 28,2% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado da Suzano atingiu R$ 6,3 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda ajustada da Suzano totalizou 55,0% no 2T22, apresentando retração de -5,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21. 

O resultado financeiro da Suzano totalizou um prejuízo de R$ 6,9 bilhões no 2T22, apresentando baixa de -171,6% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 3,3% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Suzano atingiu 46,8% no 2T22, apresentando retração de -4,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Suzano atingiu R$ 181,8 milhões no 2T22, apresentando retração de -98,2% na comparação com o 1T22 e baixa de -98,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da Suzano atingiu 1,6% no 2T22, apresentando retração de -100,3 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Suzano

Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 311,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Suzano:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Suzano
Gráfico do histórico de endividamento da Suzano. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Suzano em junho de 2022, totalizou R$ 75,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 6,4 bilhões na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 95,4% da sua dívida no longo prazo e 4,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Suzano

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)3,55,762,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,02,8-6,7%
Dividend Yield (DY) %1,3%2,7%1,4 p.p.
Payout %4,7%15,3%10,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,81,5-16,7%
Valor de Mercado (R$)74,4 B66,4 B-10,8%
Ebitda (R$)23,7 B24,1 B1,7%
Lucro por Ação (LPA) $15,93888,6993-45,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %85,5%49,9%-35,6 p.p.
Margem Líquida %51,9%27,2%-24,7 p.p.
Liquidez Corrente4,1%2,9%-1,2 p.p.
Data Divulgação04/05/2227/07/22-

* Indicadores com base na data de 28/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Suzano 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.

SUZB3 Vale a Pena?

A Suzano anunciou lucro líquido de R$ 181,8 milhões no 2T22, decréscimo de -98,2% em relação ao 2T21. 

O resultado corresponde a uma margem bruta de 46,8%, impactada principalmente pela valorização do petróleo Brent que elevou os custos logísticos da companhia.

Por sua vez, a margem líquida ficou em 1,6% no 2T22, reflexo do impacto cambial de R$ 5,9 bilhões no resultado financeiro.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 122,6 bilhões no 2T22, crescimento de 18,7% em relação ao saldo no 2T21.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 24,2 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 65,7% em relação ao saldo no 2T21.

O principal risco de curto prazo é o aumento da taxa Selic que impacta financeiramente as despesas bancárias com juros em reais da Suzano.

De forma geral, os resultados da Suzano vieram em linhas com as projeções, com destaque para a resiliência da demanda externa por celulose.

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Press Release da Suzano 2T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Suzano do 2T22 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.