Resultado Sul América (SULA11) 2021: Lucro Cai 23% no 1T21
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Resultado Sul América (SULA11) 2021: Lucro Cai 23% no 1T21

Sul América divulgou seus resultados referentes ao 1T21, confira os destaques e se vale a pena investir na SULA11.

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Atualizado em 15/05/2021

Os resultados da Sul América (SULA11) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021 foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sul América do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SULA11 vale a pena.

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Sobre Sul América

Fundada em 1895, como uma empresa de seguro de vida no Brasil, a Sul América foi se expandindo nos segmentos de seguros e atualmente é o maior grupo segurador independente do Brasil.

A Companhia conta com 7 milhões de clientes entre pessoas físicas e jurídicas abrangendo quase todo o território nacional e atua nos ramos:

  • Seguro saúde e odontológico;
  • Automóveis;
  • Seguros de vida e acidentes pessoais;
  • Gestão de ativos;
  • Produtos de previdência privada e capitalização.

A SulAmérica Seguros, é uma empresa de grande reconhecimento do mercado de seguros.

Seu sólido envolvimento com mais de 30 mil corretoras, parceria com instituições financeiras de varejo e suas áreas de operações proporcionam maiores vantagens competitivas, frente seus concorrentes.

Composição Acionária da Sul América

AcionistaONPNTotal
Sulasapar Participações50,2%0%25,2%
BlackRock Inc2,6%5,2%3,9%
Outros44,5%89,5%66,9%
Ações Tesouraria1,2%2,4%1,8%
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Avaliação de Governança

A Sul América está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSulAmérica Seguros
CódigoSULA11 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float45%
Principal AcionistaSulasapar Participações S.A
Siteri.sulamerica.com.br

A Sul América possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Sul América no 1T21

A Sul América apresentou um lucro líquido de R$ 54,0 milhões no 1T21, uma baixa de -22,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Sul América do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1T214T20%1T20%
Lucro Líquido (R$)54,0 M42,7 M26,7%70,0 M-22,8%
Margem Ebitda (%)2,8%1,4%1,4 p.p.2,2%0,6 p.p.
Margem Bruta (%)9,3%10,0%-0,7 p.p.8,1%1,2 p.p.
Margem Líquida (%)1,0%0,8%0,2 p.p.1,4%0,4 p.p.

Resultados Operacionais da Sul América no 1T21

Confira a composição das receitas operacionais da Sul América, referente às suas operações do 1T21, por divisão de negócio:

Divisão de NegócioReceita Líquida (R$) 1T21Participação (%)
Saúde e Odontológico4,797 B92,4%
Vida e Acidentes Pessoais102,5 M1,9%
Previdência215,3 M4,1%
Planos de Saúde Administrados18,5 M0,3%
Gestão e Administração de Ativos13,9 M0,3%
Outras Receitas Operacionais44,9 M1,0%
Total5,192 B100%

Saúde e Odontológico

A receita operacional da divisão saúde de odontológico totalizou R$ 4,8 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 5,8% quando comparado com o 1T20.

Vida e Acidentes Pessoais

A receita operacional da divisão vida e acidentes pessoais totalizou R$ 102,5 milhões no 1T21, apresentando retração de -12,3% quando comparado com o 1T20.

Previdência 

A receita operacional da divisão previdência totalizou R$ 215,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 4,7% quando comparado com o 1T20.

Planos de Saúde Administrados

A receita operacional da divisão planos de saúde administrados totalizou R$ 18,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 7,5% quando comparado com o 1T20.

Gestão e Administração de Ativos

A receita operacional da divisão gestão e administração de ativos totalizou R$ 13,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -18,3% quando comparado com o 1T20.

Capitalização

A receita operacional da divisão capitalização e outras receitas operacionais totalizou R$ 44,9 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 26,8% quando comparado com o 1T20.

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Resultados Financeiros da Sul América no 1T21

As receitas operacionais da Sul América atingiram R$ 5,2 bilhões no 1T21, apresentando alta de 5,4% na comparação com o 1T20.

A margem bruta operacional da Sul América atingiu R$ 484,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 21,5% na comparação com o 1T20.

As despesas operacionais totalizaram R$ 4,5 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 10,9% na comparação com o 1T20.

O Ebitda ajustado da Sul América atingiu R$ 132,4 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 48,1% na comparação com o 1T20.

A Margem Ebitda ajustada da Sul América totalizou 2,8% no 1T21, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 1T20.

O resultado financeiro da Sul América totalizou um lucro de R$ 15,9 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 159,4% quando comparado ao 1T20.

No 1T21, as despesas administrativas cresceram 15,4% em relação ao 1T20.

A Margem Bruta operacional da Sul América atingiu 9,3% no 1T21, apresentando crescimento de 1,2 ponto percentual na comparação com o 1T20.

O lucro líquido da Sul América atingiu R$ 54,0 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 26,7% na comparação com o 4T20 e baixa de -22,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Sul América
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Sul América. Fonte: GuiaInvest.

A Margem Líquida da Sul América atingiu 1,0% no 1T21, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 1T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Sul América

Os indicadores de endividamento da Sul América estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 26,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sul América:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Sul América
Gráfico: Histórico Endividamento Sul América. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Sul América em março de 2021, totalizou R$ 2,1 bilhão, apresentando crescimento de R$ 553,0 milhões na comparação com dezembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 79,8% da sua dívida no longo prazo e 20,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Sul América

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sul América para iniciar a sua análise dos fundamentos da SULA11.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,66,3-17,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,21,8-18,21%
Dividend Yield (DY) %4,1%4,9%0,8 p.p.
Payout %31,0%30,5%-0,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,80,7-12,5%
Valor de Mercado (R$)15,9 B13,7 B-13,9%
Ebit (R$)978,53 M1,029 B5,2%
Ebitda (R$)2,655 M2,707 B1,9%
Lucro por Ação (LPA) $5,51255,4522-1,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %29,0%28,9%-0,1 p.p.
Margem Líquida %12,2%12,5%0,3 p.p.
Liquidez Corrente2,32,40,1 p.p.
Data Divulgação24/02/2111/05/21

* Indicadores com base na data de 14/05/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Sul América 1T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sul América do 1T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Sul América do 1T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sul América.

SULA11 Vale a Pena?

A Sul América registrou lucro líquido de R$ 54,0 milhões no 1T21, apresentando uma retração de -22,8% quando comparado com o 1T20.

As operações de seguros da Sul América tiveram uma retração de -8,4% nas receitas, além de um crescimento de 10,8% nas despesas operacionais com seguros.

De acordo com a Sul América, o aumento das despesas operacionais com seguros está relacionada com o aumento dos sinistros, além dos maiores custos de comercialização. 

O Ebitda totalizou R$ 132,4 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 48,1% na comparação com o 1T20.

A posição de caixa da Sul América totalizou R$ 17,2 bilhões em março de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir o endividamento bruto total.

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Análise de Ações

Press Release da Sul América 1T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sul América do 1T21 na íntegra. 

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