Os resultados da Smiles (SMLS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 08/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Smiles do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SMLS3 vale a pena.

Sobre Smiles

A Smiles, anteriormente conhecida como Webjet Participações, é uma empresa que administra o programa de milhagem dos clientes da Gol Linhas Aéreas.

Além de ser o programa de fidelidade da Gol Linhas aéreas, a Smiles mantém parcerias com as principais companhias aéreas do mundo.

A companhia está presente há mais de 25 anos no mercado de programas de milhagens, sendo um dos maiores programas de fidelização do país.

Composição acionária da Smiles

AcionistaONPNTotal
Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A.52,6%0,0%52,6%
Outros47,4%0,0%47,4%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Smiles está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSmiles Fidelidade S.A.
CódigoSMLS3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float47% (ON)
Principal AcionistaGol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. (5.260%)
Siteri.smiles.com.br

A Smiles possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Smiles no 4t20

A Smiles apresentou um lucro líquido de R$ 89,8 milhões no 4t20, uma baixa de -50,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Smiles do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)89,8 M50,2 M78,8%179,5 M-50,0%
Margem Ebitda (%)45,9%46,3%-0,4 p.p.92,9%-47,0 p.p.
Margem Bruta (%)87,7%84,2%3,5 p.p.93,8%-6,1 p.p.
Margem Líquida (%)42,5%37,5%5,0 p.p.70,9%-28,4 p.p.

Resultados Operacionais da Smiles no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Smiles, referente às suas operações do 4t20:

O acúmulo de milhas totalizou 25,1 milhões de unidades no 4t20, apresentando queda de -13,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O resgate de milhas totalizou 19,9 milhões de unidades no 4t20, apresentando retração de -19,7% em relação ao mesmo período de 2019.

Gráfico do Acúmulo de Milhas da Smiles
*Fonte: Release Smiles.

O faturamento bruto totalizou R$ 558,7 milhões no 4t20, apresentando retração de -16,2% na comparação com o 4t19.

Gráfico do Faturamento Total da Smiles
*Fonte: Release Smiles.

A Smiles alcançou 18,2 milhões de participantes no 4t20, apresentando crescimento de 7,8% na comparação com o mesmo período de 2019.

Resultados Financeiros da Smiles no 4t20

A receita líquida de vendas da Smiles atingiu R$ 211,2 milhões no 4t20, apresentando queda de -16,6% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Smiles atingiu R$ 185,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -22,0% na comparação com o 4t19. 

Os custos operacionais totalizaram R$ 25,9 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 64,0% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Smiles atingiu R$ 97,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -58,8% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Smiles totalizou 45,9% no 4t20, apresentando retração de -47,0 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Smiles totalizou um lucro de R$ 23,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -21,4% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas administrativas cresceram 170,6% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Smiles atingiu 87,7% no 4t20, apresentando retração de -6,1 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Smiles atingiu R$ 89,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 78,8% na comparação com o 3t20 e queda de -50,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Smiles
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Smiles. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Smiles atingiu 42,5% no 4t20, apresentando retração de -28,4 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Smiles

Os indicadores de endividamento da Smiles estão dentro da normalidade, apresentando um endividamento bruto nulo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Smiles

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Smiles para iniciar a sua análise dos fundamentos da SMLS3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,18,742,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,31,946,2%
Dividend Yield (DY) %7,9%4,2%-3,7 p.p.
Payout %48,0%36,3%-11,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,84,146,4%
Valor de Mercado (R$)1,7 B2,5 B47,1%
Ebit (R$)347,0 M210,2 M-39,4%
Ebitda (R$)377,2 M238,8 M-36,7%
Lucro por Ação (LPA) $2,30080,7230-68,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,8%27,0%5,2 p.p.
Margem Líquida %46,4%34,2%-12,2 p.p.
Liquidez Corrente1,31,60,3 p.p.
Data Divulgação27/10/2023/02/21-

* Indicadores com base na data de 09/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Smiles 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Smiles do 4t20, que acontecerá no dia 09 de março de 2021, às 11:00 (Horário de Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Smiles do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Smiles.

SMLS3 Vale a Pena?

A Smiles registrou lucro líquido de R$ 89,8 milhões no 4t20, apresentando uma queda de -50,0% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O Ebitda totalizou R$ 97,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -58,8% na comparação com o 4t19.

A posição de caixa da Smiles totalizou R$ 507 milhões em dezembro de 2020, considerando as aplicações financeiras de curto prazo, montante -46,5% menor quando comparado com 2019. 

A companhia encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 195,9 milhões, apresentando uma retração de -68,7% quando comparado com 2019.

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Press Release da Smiles 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Smiles do 4t20 na íntegra.