Os resultados da Smiles (SMLS3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 26/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Smiles do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SMLS3 vale a pena.
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Sobre Smiles
A Smiles, anteriormente conhecida como Webjet Participações, é uma empresa que administra o programa de milhagem dos clientes da Gol Linhas Aéreas.
Além de ser o programa de fidelidade da Gol Linhas aéreas, a Smiles mantém parcerias com as principais companhias aéreas do mundo.
A companhia está presente há mais de 25 anos no mercado de programas de milhagens, sendo um dos maiores programas de fidelização do país.
Composição Acionária da Smiles
| Acionista | ON | PN | Total |
| Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. | 52,6% | 0,0% | 52,6% |
| Outros | 47,4% | 0,0% | 47,4% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Smiles está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Smiles Fidelidade S.A. |
| Código | SMLS3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% (ON) |
| Principal Acionista | Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. (5.260%) |
| Site | ri.smiles.com.br |
A Smiles possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Smiles no 1T21
A Smiles apresentou um lucro líquido de R$ 47,7 milhões no 1T21, uma baixa de -15,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Smiles do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 47,7 M | 89,8 M | -46,9% | 56,2 M | -15,2% |
| Margem Ebitda (%) | 44,5% | 45,9% | -1,4 p.p. | 50,2% | -5,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 83,6% | 87,7% | -4,1 p.p. | 86,0% | -2,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 31,6% | 42,5% | -10,9 p.p. | 32,8% | -1,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Smiles no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da Smiles, referente às suas operações do 1T21:
O acúmulo de pontos da Smiles totalizou 19,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -25,8% na comparação com o 1T20.
O resgate de milhas da Smiles totalizou 13,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -21,9% na comparação com o 1T20.
O indicador Burn/Earn Ratio, que mede a relação entre a quantidade de milhas resgatadas e a quantidade de milhas acumuladas, totalizou 70,8% no 1T21, apresentando crescimento de 3,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O faturamento bruto total da Smiles totalizou R$ 441,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -29,8% na comparação com o 1T20.
Os participantes do programa apresentaram crescimento de 5,9% no 1T21, enquanto, os prêmios resgatados apresentaram retração de -16,1% no período.
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Resultados Financeiros da Smiles no 1T21
A receita líquida de vendas da Smiles atingiu R$ 151,1 milhões no 1T21, apresentando queda de -11,8% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Smiles atingiu R$ 126,3 milhões no 1T21, apresentando retração de -14,3% na comparação com o 1T20.
Os custos operacionais totalizaram R$ 24,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 3,4% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Smiles atingiu R$ 67,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -21,9% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Smiles totalizou 44,5% no 1T21, apresentando retração de -5,7 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Smiles totalizou um lucro de R$ 17,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 74,5% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas administrativas cresceram 5,2% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Smiles atingiu 83,6% no 1T21, apresentando retração de -2,4 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Smiles atingiu R$ 47,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -46,9% na comparação com o 4T20 e queda de -15,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Smiles atingiu 31,6% no 1T21, apresentando retração de -1,2 ponto porcentual na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Smiles
Os indicadores de endividamento da Smiles estão dentro da normalidade, apresentando um endividamento bruto nulo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Smiles
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Smiles para iniciar a sua análise dos fundamentos da SMLS3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 14,9 | 14,1 | -5,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 2,9 | 31,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,6% | 22,8% | 19,2 p.p. |
| Payout % | 52,9% | 322,1% | 269,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 5,1 | 4,8 | -5,9% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,9 B | 2,6 B | -10,3% |
| Ebit (R$) | R$ 210,2 M | R$ 190,6 M | -9,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 238,8 M | R$ 219,9 M | -7,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5783 | 1,5094 | -4,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,5% | 20,9% | 6,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 34,2% | 33,9% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,0 | -0,6 p.p. |
| Data Divulgação | 08/03/21 | 26/04/21 | - |
* Indicadores com base na data de 26/04/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Smiles 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Smiles do 1T21, que acontecerá no dia 27 de abril de 2021, às 11:00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Smiles do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Smiles.
SMLS3 Vale a Pena?
A Smiles registrou lucro líquido de R$ 47,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -15,2% na comparação com o 1T20.
As operações da Smiles seguem sendo afetadas pelas restrições de isolamento social, causando uma redução nos voos, e impactando o faturamento total da companhia.
Entretanto, a companhia apresentou melhora em alguns de seus indicadores operacionais no 1T21, como avanço em sua base de participantes.
A companhia também segue colhendo bons resultados com o Shopping Smiles, no mês de março de 2021, o resultado bruto de vendas (GMW) apresentou resultado três vezes maior quando comparado com 2020.
O Ebitda totalizou R$ 67,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -21,9% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da Smiles totalizou R$ 650,4 milhões em março de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, montante -11,5% menor quando comparado com dezembro de 2020.
Mesmo diante da crise, a empresa segue com bons indicadores, porém vemos com cautela o investimento nas ações SMLS3 neste momento, devido à crise.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Smiles do 1T21 na íntegra.
