Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 06/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.
Sobre SLC Agrícola
O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.
Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.
Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).
A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.
A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.
Composição acionária da SLC Agrícola
| Acionista | ON | PN | Total |
| Slc Participações S.A. | 53,0% | 0% | 53,0% |
| Outros | 35,6% | 0% | 35,6% |
| Odey Asset Management Llc | 9,7% | 0% | 9,7% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0% | 1,7% |
Avaliação de Governança
A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | SLC Agricola S.A. |
| Código | SLCE3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% (ON) |
| Principal Acionista | SLC Participações S.A. (5.300%) |
| Site | ri.slcagricola.com.br |
A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado SLC Agrícola no 3t20
A SLC Agrícola apresentou um prejuízo líquido de R$ 23,7 milhões no 3t20, uma baixa de -70,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -23,7 M | 185,7 M | -112,8% | -80,3 M | -70,5% |
| Margem Ebitda (%) | 0,06% | 62,9% | -62,8 p.p. | -11,1% | 11,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 2,2% | 39,4% | -37,1 p.p. | -11,0% | 13,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,1% | 18,9% | -22,0 p.p. | -14,2% | 11,1 p.p. |
Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da SLC Agrícola, referente às operações do 3t20:
A área plantada da SLC Agrícola apresentou queda de 2,1% em relação à safra anterior, devido o atraso do início das chuvas no Estado do Maranhão.
A SLC Agrícola alcançou pela 3.º vez consecutiva, o recorde na produção de soja comercial, apresentando crescimento de 8,1% na produtividade quando comparado com o projeto inicial.
A área plantada prevista para a safra 2020/21 é de 471,7 mil hectares, apresentando crescimento de 5,2% quando comparado com a safra anterior.
A SLC Agrícola iniciou o plantio da soja para a safra 2020/21, porém foi postergada devido os impactos climáticos.
Confira a composição da Receita Líquida da SLC Agrícola no 3t20:
| Divisão de Negócio | Receita Líquida (R$) |
| Algodão em pluma | 330,9 M |
| Caroço de algodão | 52,0 M |
| Soja | 288,4 M |
| Milho | 192,8 M |
| Outras Receitas | 41,1 M |
Logo, a receita do hedge totalizou uma despesa de R$ 128,9 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 527,2% na comparação anual.
Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 3t20
A receita líquida da SLC Agrícola atingiu R$ 751,2 milhões no 3t20, apresentando alta de 33,4% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 16,8 milhões no 3t20, versus um prejuízo de R$ 62,2 milhões na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 734,4 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 17,5% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da SLC Agrícola atingiu R$ 0,5 milhão no 3t20, versus um prejuízo de R$ 76,2 milhões na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da SLC Agrícola totalizou 0,06% no 3t20, apresentando crescimento de 11,2 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 26,4 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 36,1% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 24,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da SLC Agrícola atingiu 2,2% no 3t20, apresentando crescimento de 13,3 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O prejuízo líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 23,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -112,8% na comparação com o 2t20 e queda de -70,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da SLC Agrícola atingiu -3,1% no 3t20, apresentando crescimento de 11,1 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da SLC Agrícola
Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 84,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:
A dívida bruta da SLC Agrícola em setembro de 2020, totalizou R$ 2,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 594,2 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 60,9% da sua dívida no longo prazo e 39,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,8 | 11,8 | -7,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,6 | 14,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,7% | 3,1% | 1,4 p.p. |
| Payout % | 21,4% | 36,4% | 15 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,3 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,4 B | 4,8 B | 9,1% |
| Ebit (R$) | 604,8 M | 679,7 M | 12,4% |
| Ebitda (R$) | 717,9 M | 794,5 M | 10,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,8378 | 2,1644 | 17,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,2% | 13,9% | 2,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,2% | 11,4% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,5 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 13/08/20 | 06/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 07/11/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 3t20, que acontecerá no dia 09 de novembro de 2020 às 10h00 (Horário de Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.
SLCE3 Vale a Pena?
A SLC Agrícola registrou prejuízo de R$ 23,7 milhões no 3t20, uma redução no prejuízo de -70,5% quando comparado com o 3t19.
Houve melhora operacional demonstrado pelo avanço no ebitda que totalizou um lucro de R$ 0,5 milhão no 3t20, revertendo o prejuízo, quando comparado com o 3t19.
As despesas financeiras da empresa totalizaram R$ 26,4 milhões no 3t20, apresentando redução no trimestre.
A SLC Agrícola encerrou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 1,0 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto prazo.
Mesmo com o prejuízo apresentado, a SLC Agrícola continua com bons fundamentos, o que deve refletir no desempenho das ações (SLCE3) no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da SLC Agrícola do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
