Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.

Sobre SLC Agrícola

O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.

Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.

Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).

A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.

A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.

Composição Acionária da SLC Agrícola

AcionistaONPNTotal
Slc Participações S.A.53,0%0%53,0%
Outros35,6%0%35,6%
Odey Asset Management Llc9,7%0%9,7%
Ações Tesouraria1,7%0%1,7%

Avaliação de Governança

A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSLC Agricola S.A.
CódigoSLCE3 
SubsetorAgropecuária
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float36% (ON)
Principal AcionistaSLC Participações S.A. (5.300%)
Siteri.slcagricola.com.br

A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado SLC Agrícola no 2T21

A SLC Agrícola apresentou lucro líquido de R$ 447,2 milhões no 2T21, uma alta de 128,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)447,2 M376,8 M18,7%196,1 M128,1%
Margem Ebitda (%)72,3%76,2%-3,9 p.p.62,9%9,4 p.p.
Margem Bruta (%)46,9%84,3%-37,4 p.p.39,4%7,5 p.p.
Margem Líquida (%)26,5%45,5%-19,0 p.p.19,9%6,7 p.p.

Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 2T21

A SLC Agrícola entregou sólidos resultados no 2T21, impulsionado pela alta no preço das commodities agrícolas.

Atualmente, a cotação da soja permanece acima da média dos últimos cinco anos. Veja no gráfico abaixo:

Gráfico da Variação do Preço das Commodities
Fonte: Press Release SLC Agrícola

Destaca-se a conclusão da colheita da soja e o início da colheita do algodão safra e das culturas de segunda safra (milho e algodão).

Adicionalmente, a companhia registrou pelo quarto ano consecutivo novo recorde de produtividade da soja comercial.

A SLC Agrícola faturou 332,383 milhões de soja no 2T21, montante 12,9% maior quando comparado com o mesmo período de 2020.

Outra commodity que se destacou pelo alto volume faturado foi o algodão que apresentou uma quantidade faturada 61,5% maior no 2T21 versus o 2T20.

A soja teve uma representatividade de 78,7% no volume faturado total entre os meses de abril e junho. Veja no gráfico abaixo:

CommoditiesToneladas  (R$) - 2T21Participação (%)
Algodão em pluma45,394 milhões10,7%
Caroço de algodão1,354 milhões0,4%
Soja332,383 milhões78,7%
Milho38,145 milhões9,1%
Outras4,833 milhões1,1%
Total422,109 milhões100,0%

Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 2T21

A receita líquida de vendas da SLC Agrícola atingiu R$ 1,7 bilhão no 2T21, apresentando alta de 71,5% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 792,2 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 104,5% na comparação com o 2T20.

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 895,7 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 50,2% na comparação com o 2T20.

O Ebitda da SLC Agrícola atingiu R$ 755,3 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 113,2% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda da SLC Agrícola totalizou 72,3% no 2T21, apresentando crescimento de 9,4 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 68,8 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 98,2% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 72,7% em relação ao 2T20.

A margem bruta da SLC Agrícola atingiu 46,9% no 2T21, apresentando crescimento de 7,5 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 447,2 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 18,7% na comparação com o 1T21 e alta de 128,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da SLC Agrícola
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da SLC Agrícola atingiu 26,5% no 2T21, apresentando crescimento de 6,7 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da SLC Agrícola

Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 67,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:

Gráfico do Histórico de Endividamento da SLC Agrícola
Gráfico: Histórico de Endividamento SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da SLC Agrícola em junho de 2021, totalizou R$ 2,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 65,4 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 57,9% da sua dívida no longo prazo e 42,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)11,810,1-14,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,52,50,0%
Dividend Yield (DY) %2,2%3,2%1,0 p.p.
Payout %26,0%32,5%6,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,91,8-5,3%
Valor de Mercado (R$)8,4 B9,6 B14,3%
Ebit (R$)1.129,4 B1.525,3 B35,1%
Ebitda (R$)1.255,2 B1.656,2 B31,9%
Lucro por Ação (LPA) $3,78725,087834,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,6%24,7%3,1 p.p.
Margem Líquida %16,2%18,8%2,6 p.p.
Liquidez Corrente1,61,90,3 p.p.
Data Divulgação12/05/2112/08/21-

* Indicadores com base na data de 14/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 2T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.

SLCE3 Vale a Pena?

A SLC Agrícola registrou lucro líquido de R$ 447,2 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 128,1% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 755,3 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 113,2% na comparação com o 2T20.

De acordo com o relatório, o aumento dos preços unitários faturados para todas as culturas e o maior volume faturado foram os principais fatores que impulsionaram o resultado líquido no período.

Em função dos sólidos resultados da SLC Agrícola, as ações SLCE3 estão sendo negociadas abaixo do seu valor justo.

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Press Release da SLC Agrícola 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da SLC Agrícola do 2T21 na íntegra.