Resultado SLC Agrícola (SLCE3) 2020: Lucro de R$ 196 M no 2t20
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Resultado SLC Agrícola (SLCE3) 2020: Lucro de R$ 196 M no 2t20

SLC Agrícola divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na SLCE3.

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Atualizado em 16/08/2020

Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.

Sobre SLC Agrícola

O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.

Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.

Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).

A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.

A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.

Composição acionária da SLC Agrícola

AcionistaONPNTotal
Slc Participações S.A.53,0%0%53,0%
Outros35,6%0%35,6%
Odey Asset Management Llc9,7%0%9,7%
Ações Tesouraria1,7%0%1,7%
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Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSLC Agricola S.A.
CódigoSLCE3
SubsetorAgropecuária
Segmento de ListagemAgricultura
Tag Along100%
Free Float36%
Principal AcionistaSlc Participações S.A.
Sitehttp://ri.slcagricola.com.br/

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado SLC Agrícola no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 196 milhões no 2t20, uma baixa de 7,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201T20%
Margem Ebitda (%)36,01%29,78%6,2 p.p.
Margem Bruta (%)25,2%26,8%-1,6 p.p.
Margem Líquida (%)10,2%11,2%-1 p.p.

Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 2t20

Conforme o relatório, o 2T20 foi marcado pela conclusão da colheita da soja e o início da colheita do algodão safra e das culturas de segunda safra, como o milho e o algodão.

Soja Comercial e Soja Semente. Foi atingido pelo 3º ano consecutivo novo recorde de produtividade, o que está em linha com a estratégia atual da Companhia de foco em maximizar a eficiência da operação.

Essa produtividade foi 8,1% superior ao projeto inicial e 19,2% superior à média nacional (estimativa julho/2020- CONAB).

A área plantada apresentou queda de 2,1% em relação à safra anterior, devido ao atraso do início das chuvas no Estado do Maranhão, o que postergou o plantio da soja, reduzindo o potencial de plantio de milho safrinha.

Algodão 1ª safra. A colheita iniciou-se no dia 03 de junho sendo que, até o dia 30 de julho, a situação da área colhida se encontra em 58%. 

A estimativa estava em 1.795 kg/ha de algodão em pluma, 2,6% inferior ao projeto e 6,3% superior a produtividade atingida na safra anterior.

Algodão 2ª safra. Nesta safra, a colheita iniciou-se no dia 27 de junho e até o dia 30 de julho já estava com 49% da área colhida.

Até o momento a produtividade estimada estava 2,0% inferior ao projeto de 1.749 kg/ha, atingindo 1.714 kg/ha de algodão em pluma.

Milho 2ª Safra. No dia 22 de maio se deu o início da colheita na companhia. Até o dia 30 de julho já estavam com 84,35% da área colhida

As lavouras estão apresentando um desempenho um pouco abaixo das nossas expectativas iniciais.

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Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 2t20

A receita líquida da SLC Agrícola atingiu R$ 562 milhões no 2t20, apresentando alta de 36,2% na comparação com o 2t19.

O Resultado Bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 387 milhões no 2t20, apresentando retração de 1,8% na comparação com o 2t19. 

O Ebitda da SLC Agrícola atingiu R$ 354 milhões no 2t20, apresentando retração de 4,4% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda ajustada da SLC Agrícola totalizou 25,7% no 2t20, apresentando retração de 1,1 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

No trimestre o Resultado Financeiro Líquido ajustado apresentou uma redução de 5,9%

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,7% em relação ao 2t19.

O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 196 milhões no 2t20, apresentando retração de 7,5% na comparação com o 2t1.

Gráfico histórico lucros trimestrais slc slce3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da SLC Agrícola atingiu 34,9% no 2t20, apresentando retração de 16,5 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da SLC Agrícola

Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola apresenta uma dívida líquida / patrimônio líquido de 80,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:

Gráfico histórico endividamento slc slce3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento SLC Agrícola. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da SLC Agrícola em 12/2019, totalizou R$ 1.859 milhões, e agora em 06/2020 apresenta uma dívida bruta de R$ 2.352 milhões.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 60% da sua dívida no longo prazo e 40% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.

Indicador12/201903/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)11,812,88,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,51,4-6,7%
Dividend Yield (DY) %4,0%1,7% -2,3 p.p. 
Payout %47,0%21,4% -25,6 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)1,31,30,0%
Valor de Mercado (R$)4,2B4,4B4,8%
Ebit (R$)256,74M324,05M26,2%
Ebitda (R$)275,97M354,31M28,4%
Lucro por Ação (LPA) $1,92431,8378-4,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %12,4%11,2% -1,2 p.p. 
Margem Líquida %11,2%10,2% -1 p.p. 
Liquidez Corrente1,51,6 0,1 p.p. 
Data Divulgação13/05/2013/08/20

* Indicadores com base na data de 16/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.

SLCE3 Vale a Pena/?

A SLC Agrícola apresentou um lucro líquido de R$ 196 milhões no 2t20, uma queda de 7,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

A SLC informou que a principal razão da queda do lucro líquido no segundo trimestre foi a dinâmica de contabilização de ativos biológicos, em especial a soja, cujo resultado líquido teve a “maior parte de seu reconhecimento no primeiro trimestre”.

O setor agrícola exportador possui parte das suas receitas atreladas ao dólar. Com isso uma desvalorização cambial como a que estamos vivendo colabora com as receitas dessas empresas.

Investidores que querem expor partes dos seus portfólios a variação cambial de forma indireta tem mais uma opção, as ações SLCE3.

Contudo, as ações da Companhia são bastante voláteis, questão que o investidor deve sempre ter em mente na hora de investir.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção Dividendos e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o livro digital com os 5 passos para selecionar ações pagadoras de dividendos, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Análise de Ações

DFP da SLC Agrícola 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da SLC Agrícola do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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