Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.
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Sobre SLC Agrícola
O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.
Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.
Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).
A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.
A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.
Composição Acionária da SLC Agrícola
| Acionista | ON | PN | Total |
| Slc Participações S.A. | 53,0% | 0% | 53,0% |
| Outros | 35,6% | 0% | 35,6% |
| Odey Asset Management Llc | 9,7% | 0% | 9,7% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0% | 1,7% |
Avaliação de Governança
A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | SLC Agricola S.A. |
| Código | SLCE3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% (ON) |
| Principal Acionista | SLC Participações S.A. (5.300%) |
| Site | ri.slcagricola.com.br |
A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado SLC Agrícola no 1T21
A SLC Agrícola apresentou um lucro líquido de R$ 376,8 milhões no 1T21, uma alta de 140,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 376,8 M | 194,2 M | 94,0% | 156,4 M | 140,9% |
| Margem Ebitda (%) | 76,2% | 23,9% | 52,3 p.p. | 43,6% | 32,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 84,3% | 27,9% | 56,4 p.p.. | 51,7% | 32,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 45,5% | 16,0% | 29,5 p.p. | 24,7% | 20,8 p.p. |
Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da SLC Agrícola, referente às suas operações do 1T21:
O volume faturado total da SLC Agrícola totalizou 431,4 mil toneladas no 1T21, apresentando retração de -5,8% na comparação com o mesmo período de 2020.
A receita líquida proveniente da comercialização da soja totalizou R$ 495,9 milhões no 1T21, uma alta de 21,8% quando comparado com o mesmo período de 2020.
Embora houvesse menor quantidade faturada de soja no período, o resultado foi beneficiado pelo maior preço de venda da commodity agrícola.
Além da soja, o milho também apresentou retração no volume faturado, o que resultou em uma retração de -88,3% na receita líquida proveniente da comercialização.
Confira a composição do volume faturado da SLC Agrícola no 1T21
| Commodities | Toneladas (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Algodão em pluma | 44,277 M | 10,3% |
| Caroço de algodão | 42,159 M | 9,8% |
| Soja | 328,089 M | 76,0% |
| Milho | 3,677 M | 0,8% |
| Outras | 13,224 M | 3,1% |
| Total | 431,426 M | 100% |
Na pecuária, houve acréscimo de R$ 1,8 milhão proveniente do rebanho bovino.
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Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 1T21
A receita líquida de vendas da SLC Agrícola atingiu R$ 827,5 milhões no 1T21, apresentando alta de 30,8% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 697,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 112,9% na comparação com o 1T20.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 512,1 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 24,0% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da SLC Agrícola atingiu R$ 630,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 128,5% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da SLC Agrícola totalizou 76,2% no 1T21, apresentando crescimento de 32,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 33,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 31,4% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 43,2% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da SLC Agrícola atingiu 84,3% no 1T21, apresentando crescimento de 32,6 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 376,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 94,0% na comparação com o 4T20 e alta de 140,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da SLC Agrícola atingiu 45,5% no 1T21, apresentando crescimento de 20,8 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da SLC Agrícola
Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:
A dívida bruta da SLC Agrícola em março de 2021, totalizou R$ 2,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 204,6 milhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 61,5% da sua dívida no longo prazo e 38,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,2 | 11,6 | 13,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 2,5 | 47,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,6% | 2,2% | 1,4 p.p. |
| Payout % | 36,8% | 25,7% | 11,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,9 | 46,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,1 B | 8,4 B | 64,7% |
| Ebit (R$) | 780,93 M | 1,129 B | 44,6% |
| Ebitda (R$) | 900,62 M | 1,255 B | 39,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,6808 | 3,8372 | 43,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,2% | 21,6% | 5,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 13,2% | 16,2% | 3,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,6 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 17/03/21 | 12/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 14/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.
SLCE3 Vale a Pena?
A SLC Agrícola registrou lucro líquido de R$ 376,8 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 140,9% quando comparado com o 1T20.
De acordo com a companhia, o melhor desempenho foi decorrente da alta do preço da soja, commodity de maior representatividade na receita da companhia.
O Ebitda totalizou R$ 630,6 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 128,5% na comparação com o 1T20.
Por sua vez, o crescimento nas margens evidenciaram a alavancagem operacional no período.
A posição de caixa da SLC Agrícola totalizou R$ 1,59 bilhão em março de 2021, suficiente para cobrir todo o endividamento bruto.
Dessa forma, a SLC Agrícola segue como uma ótima opção de investimento em função da eficiente gestão e pela alta de preços das commodities agrícolas.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da SLC Agrícola do 1T21 na íntegra.
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