Os resultados da Ser Educacional (SEER3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 25/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ser Educacional do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SEER3 vale a pena.

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Sobre Ser Educacional

A Ser Educacional é uma das maiores empresas de educação do país, com grande representatividade nas regiões Norte e Nordeste.

Através do seu crescimento orgânico, a Ser Educacional conta atualmente com 1,9 mil cursos e uma base de 183,5 mil alunos.

A companhia está presente em 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, oferecendo cursos de graduação, pós-graduação, técnicos e ensino à distância. 

As principais marcas da Ser Educacional são: UNINASSAU, UNINABUCO, UNIVERITAS/UNG, UNAMA, UNIVERITAS e UNINORTE.

Composição Acionária da Ser Educacional

AcionistaONPNTotal
José Janguiê Bezerra Diniz57,4%0,0%57,4%
Outros37,5%0,0%37,5%
Oceana Investimentos Acvm Ltda.5,2%0,0%5,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Ser Educacional está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSer Educacional S.A.
CódigoSEER3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemServiços Educacionais
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaJosé Janguiê Bezerra Diniz (57%)
Siteri.sereducacional.com

A Ser Educacional possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Ser Educacional no 4T21

A Ser Educacional apresentou um lucro líquido de R$ 3,5 milhões no 4T21, uma baixa de -97,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ser Educacional do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)3,5 M-6,8 M151,6%121,5 M-97,1%
Margem Ebitda (%)23,7%24,4%-0,7 p.p.66,0%-42,3 p.p.
Margem Bruta (%)55,3%52,2%3,1 p.p.53,7% 1,6 p.p.
Margem Líquida (%)0,9%-2,1%3,0 p.p.36,9%-36,0 p.p.

Resultados Operacionais da Ser Educacional no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Ser Educacional, referente às suas operações do 4T21:

Neste trimestre, a receita bruta da Ser Educacional avançou 12,7% na comparação anual.

O destaque ficou para o segmento de ensino digital, que registrou crescimento de 28,0% na receita bruta entre os meses de outubro e dezembro.

No segundo semestre de 2022, a captação total avançou 12,0%, impulsionado pelas maiores captações de ensino híbrido.

Somado a isso, o ticket médio líquido total da Ser Educacional totalizou R$ 567,4 no 4T21, apresentando uma baixa de -0,5% em relação ao mesmo período de 2020.

Vale ressaltar que a graduação híbrida apresentou redução na taxa de evasão de 2,9 pontos no segundo semestre de 2021.

De acordo com a companhia, a menor taxa de evasão no segmento de graduação híbrida foi influenciada pelo arrefecimento dos efeitos da pandemia e seus impactos no cotidiano dos alunos.

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Resultados Financeiros da Ser Educacional no 4T21

A receita líquida da Ser Educacional atingiu R$ 390,9 milhões no 4T21, apresentando alta de 18,6% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Ser Educacional atingiu R$ 216,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 22,2% na comparação com o 4T20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 174,6 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 14,6% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Ser Educacional atingiu R$ 92,6 milhões no 4T21, apresentando retração de -57,4% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Ser Educacional totalizou 23,7% no 4T21, apresentando retração de -42,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Ser Educacional totalizou um prejuízo de R$ 40,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 98,4% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,1% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Ser Educacional atingiu 55,3% no 4T21, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Ser Educacional atingiu R$ 3,5 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 151,6% na comparação com o 3T21 e queda de -97,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da Ser Educacional atingiu 0,9% no 4T21, apresentando retração de -36,0 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Ser Educacional

Os indicadores de endividamento da Ser Educacional estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 29,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

A dívida bruta da Ser Educacional em dezembro de 2021, totalizou R$ 436,1 milhões, apresentando retração de R$ 51,5 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 53,8% da sua dívida no longo prazo e 46,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Ser Educacional

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ser Educacional para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEER3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)8,825,7192,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,00,9-10,0%
Dividend Yield (DY) %3,1%3,2%0,1 p.p.
Payout %27,6%81,1%53,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,11,0-9,1%
Valor de Mercado (R$)1,5 B1,4 B-6,7%
Ebit (R$)307,7 M177,5 M-42,3%
Ebitda (R$)487,3 M362,3 M-25,7%
Lucro por Ação (LPA) $1,32470,4077-69,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,7%3,6%-8,1 p.p.
Margem Líquida %12,7%3,7%-9,0 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,4%-0,1 p.p.
Data Divulgação12/11/2125/03/22-

* Indicadores com base na data de 25/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Ser Educacional 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ser Educacional do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Ser Educacional do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ser Educacional.

SEER3 Vale a Pena?

A Ser Educacional reportou lucro líquido de R$ 3,5 milhões no 4T21, apresentando uma baixa de -97,1% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre os resultados da Ser Educacional foram impactados pela base de comparação desfavorável, que contabilizou receita operacional de R$ 141,4 milhões no 4T20.

Assim, o Ebitda da Ser Educacional totalizou R$ 92,6 milhões no 4T21, uma baixa de -57,4% na comparação com o 4T20.

No entanto, o crescimento de 1,6 ponto percentual na margem bruta evidenciou um maior controle nos custos.

Dessa forma, é recomendável aguardar os resultados futuros da Ser Educacional.

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Press Release da Ser Educacional 4T21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Ser Educacional do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.