Os resultados da Ser Educacional (SEER3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 26/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ser Educacional do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SEER3 vale a pena.

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Sobre Ser Educacional

A Ser Educacional é uma das maiores empresas de educação do país, com grande representatividade nas regiões Norte e Nordeste.

Através do seu crescimento orgânico, a Ser Educacional conta atualmente com 1,9 mil cursos e uma base de 183,5 mil alunos.

A companhia está presente em 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, oferecendo cursos de graduação, pós-graduação, técnicos e ensino à distância. 

As principais marcas da Ser Educacional são: UNINASSAU, UNINABUCO, UNIVERITAS/UNG, UNAMA, UNIVERITAS e UNINORTE.

Composição Acionária da Ser Educacional

AcionistaONPNTotal
José Janguiê Bezerra Diniz57,4%0,0%57,4%
Outros37,5%0,0%37,5%
Oceana Investimentos Acvm Ltda.5,2%0,0%5,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Ser Educacional está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSer Educacional S.A.
CódigoSEER3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemServiços Educacionais
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaJosé Janguiê Bezerra Diniz (57%)
Siteri.sereducacional.com

A Ser Educacional possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Ser Educacional no 4t20

A Ser Educacional apresentou um lucro líquido de R$ 121,5 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 2,5 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ser Educacional do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)121,5 M-27,9 M--2,5 M-
Margem Ebitda (%)66,0%19,9%46,1 p.p.25,2%40,8 p.p.
Margem Bruta (%)53,7%49,9%3,8 p.p.53,0%0,7 p.p.
Margem Líquida (%)36,9%-10,4%47,3 p.p.-0,7%37,6 p.p.

Resultados Operacionais da Ser Educacional no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Ser Educacional, referente às suas operações do 4t20:

Na divisão graduação, a captação total de alunos apresentou crescimento de 27,1% no segundo semestre de 2020, quando comparado com o mesmo período de 2019.

Na divisão pós-graduação, a captação total de alunos apresentou crescimento de 88,4% no segundo semestre de 2020, quando comparado com o mesmo período de 2019.

O ticket médio de graduação presencial da Ser Educacional totalizou R$ 726,9 no 4t20, apresentando retração de -0,6% na comparação com o 4t19.

O ticket médio total da Ser Educacional totalizou R$ 570,0 no 4t20, apresentando retração de -11,0% quando comparado com o mesmo período de 2019.

A Ser Educacional atribuiu o menor ticket médio aos impactos relacionados à pandemia de coronavírus, principalmente na postergação do processo de rematrículas na divisão presencial.

No 4t20, a base de alunos que possuem o crédito educativo do FIES reduziu para 15,3%, influenciado pela menor disponibilização de vagas no programa FIES por parte do governo federal a partir de 2015.

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Resultados Financeiros da Ser Educacional no 4t20

A receita líquida da Ser Educacional atingiu R$ 329,5 milhões no 4t20, apresentando queda de -6,0% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Ser Educacional atingiu R$ 177,0 milhões no 4t20, apresentando retração de -4,7% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 152,5 milhões no 4t20, apresentando retração de -7,4% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Ser Educacional atingiu R$ 217,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 146,0% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda da Ser Educacional totalizou 66,0% no 4t20, apresentando crescimento de 40,8 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Ser Educacional totalizou um prejuízo de R$ 20,3 milhões no 4t20, apresentando retração de -64,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,3% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Ser Educacional atingiu 53,7% no 4t20, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Ser Educacional atingiu R$ 121,5 milhões no 4t20, versus um prejuízo líquido de R$ 27,9 milhões na comparação com o 3t20 e versus um prejuízo de R$ 2,5 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Ser Educacional
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Ser Educacional atingiu 36,9% no 4t20, apresentando crescimento de 37,6 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Ser Educacional

Os indicadores de endividamento da Ser Educacional estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 41,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ser Educacional:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Ser Educacional
Gráfico: Histórico Endividamento Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Ser Educacional em dezembro de 2020, totalizou R$ 591,0 milhões, apresentando retração de R$ 17,9 milhões na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72,3% da sua dívida no longo prazo e 27,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Ser Educacional

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ser Educacional para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEER3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)44,512,2-72,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,40,0%
Dividend Yield (DY) %0,3%1,3%1,0 p.p.
Payout %14,8%16,0%1,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,41,614,3%
Valor de Mercado (R$)1,8 B2,0 B11,1%
Ebit (R$)187,8 M313,2 M66,8%
Ebitda (R$)359,8 M488,8 M35,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,31811,2821302,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,1%11,6%8,5 p.p.
Margem Líquida %3,2%13,2%10,0 p.p.
Liquidez Corrente3,12,4-0,7 p.p.
Data Divulgação13/11/2026/03/21-

* Indicadores com base na data de 27/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Ser Educacional 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ser Educacional do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Ser Educacional do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ser Educacional.

SEER3 Vale a Pena?

A Ser Educacional registrou lucro líquido de R$ 121,5 milhões no 4t20, revertendo o prejuízo de R$ 2,5 milhões registrado no 4t19.

O Ebitda totalizou R$ 217,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 146,0% na comparação com o 4t19.

A companhia apresentou uma maior eficiência operacional no período, demonstrado pelo avanço das margens no período.

Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 681,1 milhões em dezembro de 2020, suficiente para cobrir todo o endividamento bruto da empresa.

A Ser Educacional encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 165,0 milhões, apresentando crescimento de 21,0% na comparação com 2019.

Com as recentes aquisições realizadas, a empresa aumentou sua base de vagas no decorrer de 2020, apresentando crescimento de 114% pós aquisições e earnout.

O resultado da Ser Educacional também foi favorecido no 4t20, em razão do impacto contábil de R$ 180,0 milhões, referente à multa da cláusula de go shop, exercida pela Laureate.

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Press Release da Ser Educacional 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ser Educacional do 4t20 na íntegra.