Os resultados da Ser Educacional (SEER3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ser Educacional do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SEER3 vale a pena.

Sobre Ser Educacional

A Ser Educacional é uma das maiores empresas de educação do país, com grande representatividade nas regiões Norte e Nordeste.

Através do seu crescimento orgânico, a Ser Educacional conta atualmente com 1,9 mil cursos e uma base de 183,5 mil alunos.

A companhia está presente em 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, oferecendo cursos de graduação, pós-graduação, técnicos e ensino à distância. 

As principais marcas da Ser Educacional são: UNINASSAU, UNINABUCO, UNIVERITAS/UNG, UNAMA, UNIVERITAS e UNINORTE.

Composição Acionária da Ser Educacional

AcionistaONPNTotal
José Janguiê Bezerra Diniz57,4%0,0%57,4%
Outros37,5%0,0%37,5%
Oceana Investimentos Acvm Ltda.5,2%0,0%5,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Ser Educacional está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSer Educacional S.A.
CódigoSEER3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaJosé Janguiê Bezerra Diniz (57%)
Siteri.sereducacional.com

A Ser Educacional possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Ser Educacional no 2T22

A Ser Educacional apresentou um lucro líquido de R$ 31,0 milhões no 2T22, baixa de -25,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ser Educacional do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)31,0 M-18,3 M-41,7 M-25,7%
Margem Ebitda (%)21,7%17,3%4,4 p.p.25,2%-3,5 p.p.
Margem Bruta (%)51,0%50,8%0,2 p.p.55,1%-4,1 p.p.
Margem Líquida (%)-8,4%-4,8%-3,6 p.p.6,7%-15,1 p.p.

Resultados Operacionais da Ser Educacional no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Ser Educacional, referente às suas operações do 2T22:

Captação de Alunos

A captação de graduação híbrida cresceu 22,5% na comparação entre o 1S22 e o 1S21, em virtude do efeito combinado da retomada das atividades presenciais nas cidades em que a Companhia possui seus campi.

No segmento de ensino digital, o crescimento de captação se deveu principalmente à integração da FAEL, que ocorreu a partir de janeiro.

Excluindo a FAEL, o ensino digital teve queda de 27,9%, uma vez que 2021 foi um ano de captação recorde e com menos competição em termos de portfólio de cursos com o próprio ensino híbrido.

Taxa de Evasão

A graduação híbrida apresentou redução na taxa de evasão de 0,8 p.p., na comparação entre o 1S22 e o 1S21, em virtude do arrefecimento dos efeitos da pandemia e seus impactos no cotidiano dos alunos.

No segmento de graduação digital, a taxa de evasão ficou em 16,7%, contra 24,5% no 1S21, representando uma queda de 7,8 p.p., refletindo a adição da base de alunos da FAEL.

Evolução da Base de Alunos

A evolução da base de alunos no segmento de educação híbrida ocorreu em virtude do efeito combinado de crescimento da captação com a adição de alunos provenientes das unidades adquiridas em 2021.

Destaque para o aumento da base de alunos de saúde, que hoje corresponde a 60% da base de alunos de graduação de ensino híbrido e 26% da base total de graduação.

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Resultados Financeiros da Ser Educacional no 2T22

A receita líquida da Ser Educacional atingiu R$ 464,3 milhões no 2T22, apresentando alta de 20,4% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Ser Educacional atingiu R$ 285,3 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 9,3% na comparação com o 2T21. 

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 227 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 35,2% na comparação com o 2T21.

O Ebitda ajustado da Ser Educacional atingiu R$ 100,7 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 3,7% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda ajustado da Ser Educacional totalizou 21,7% no 2T22, apresentando retração de -3,5 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro da Ser Educacional totalizou um prejuízo de R$ 44,4 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 16,3% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Ser Educacional atingiu 51% no 2T22, apresentando retração de -4,1 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Ser Educacional atingiu R$ 31,0 milhões no 2T22, contra prejuízo de -R$ 18,3 milhões na comparação com o 1t22 e queda de -25,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Ser Educacional atingiu -8,4% no 2T22, apresentando retração de -15,1 pontos percentuais na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Ser Educacional

Os indicadores de endividamento da Ser Educacional estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 39,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ser Educacional:

Gráfico do histórico de endividamento da Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Ser Educacional em junho de 2022, totalizou R$ 828,2 milhões, apresentando crescimento de R$ 152,6 milhões na comparação com dezembro de 2021.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Ser Educacional

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ser Educacional para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEER3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)341,3-13,3-103,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,00,6-40,0%
Dividend Yield (DY) %1,9%2,0%0,1 p.p.
Payout %661,4%-26,2%-687,6 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,90,5-44,4%
Valor de Mercado (R$)1,4 B805,8 M-42,5%
Ebit (R$)37,4 M77,8 M108,0%
Ebitda (R$)349,5 M100,7 M-71,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,0318-0,4715-1582,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %0,3%-4,3%-4,6 p.p.
Margem Líquida %0,3%-3,9%-4,2 p.p.
Liquidez Corrente1,11,30,2 p.p.
Data Divulgação13/05/2212/08/22-

* Indicadores com base na data de 12/08/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Ser Educacional 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ser Educacional do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Ser Educacional do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ser Educacional.

SEER3 Vale a Pena?

A Ser Educacional encerrou o primeiro semestre de 2022 com conquistas importantes para o desenvolvimento de seu ecossistema de educação continuada, com sólido crescimento de sua base de alunos de ensino regulado.

A Companhia investiu no desenvolvimento de novas frentes de geração de valor, por meio da criação de novos negócios e aquisições de empresas que vão completar ou acelerar o crescimento e geração de sinergias.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 3,3 bilhões, acréscimo de 1,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 1,4 bilhões no 2° trimestre de 2022, o que representou uma variação de -4,3% em relação ao saldo no 2° trimestre de 2021.

Dessa forma, é recomendável aguardar os resultados futuros da companhia.

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Press Release da Ser Educacional 2T22

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Ser Educacional do 2T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Ser Educacional Do 2T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.