Os resultados da Ser Educacional (SEER3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 13/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ser Educacional do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SEER3 vale a pena.

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Sobre Ser Educacional

A Ser Educacional é uma das maiores empresas de educação do país, com grande representatividade nas regiões Norte e Nordeste.

Através do seu crescimento orgânico, a Ser Educacional conta atualmente com 1,9 mil cursos e uma base de 183,5 mil alunos.

A companhia está presente em 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, oferecendo cursos de graduação, pós-graduação, técnicos e ensino à distância. 

As principais marcas da Ser Educacional são: UNINASSAU, UNINABUCO, UNIVERITAS/UNG, UNAMA, UNIVERITAS e UNINORTE.

Composição Acionária da Ser Educacional

AcionistaONPNTotal
José Janguiê Bezerra Diniz57,4%0,0%57,4%
Outros37,5%0,0%37,5%
Oceana Investimentos Acvm Ltda.5,2%0,0%5,2%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Ser Educacional está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaSer Educacional S.A.
CódigoSEER3 
SubsetorDiversos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float37%
Principal AcionistaJosé Janguiê Bezerra Diniz (57%)
Siteri.sereducacional.com

A Ser Educacional possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Ser Educacional no 1T22

A Ser Educacional apresentou um prejuízo líquido de R$ 18,3 milhões no 1T22, baixa de -160,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ser Educacional do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)-18,3 M3,5 M-622,9%30,1 M-160,8%
Margem Ebitda (%)17,3%23,7%-6,4 p.p.22,1%-4,8 p.p.
Margem Bruta (%)50,8%55,3%-4,6 p.p.53,3%-2,5 p.p.
Margem Líquida (%)-4,8%0,9%-5,7 p.p.9,8%-14,6 p.p.

Resultados Operacionais da Ser Educacional no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Ser Educacional, referente às suas operações do 1T22:

Neste trimestre, a captação total de alunos registrou crescimento de 27,7% na comparação anual.

Somado a isso, a taxa de evasão de graduação híbrida alcançou 14,0% entre os meses de janeiro e março.

Gráfico da Taxa de Evasão da Ser Educacional
Gráfico da Taxa de Evasão da Ser Educacional. RI Ser Educacional

Em relação ao financiamento estudantil, o total de alunos com FIES reduziu para 10.521 no 1T22.

De acordo com a companhia, a redução da participação de alunos FIES na base de alunos de ensino híbrido e na base total de alunos está ocorrendo em virtude da menor disponibilização de vagas no programa FIES por parte do governo federal.

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Resultados Financeiros da Ser Educacional no 1T22

A receita líquida da Ser Educacional atingiu R$ 380,2 milhões no 1T22, apresentando alta de 23,9% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Ser Educacional atingiu R$ 192,9 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 18,1% na comparação com o 1T21. 

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 187,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 30,6% na comparação com o 1T21.

O Ebitda ajustado da Ser Educacional atingiu R$ 65,7 milhões no 1T22, apresentando retração de -3,2% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda ajustado da Ser Educacional totalizou 17,3% no 1T22, apresentando retração de -4,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Ser Educacional totalizou um prejuízo de R$ 40,5 milhões no 1T22, apresentando crescimento no prejuízo de 165,4% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 39,9% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Ser Educacional atingiu 50,8% no 1T22, apresentando retração de -2,5 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Ser Educacional atingiu R$ 18,3 milhões no 1T22, apresentando retração de -622,9% na comparação com o 4T21 e queda de -160,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Ser Educacional
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Ser Educacional atingiu -4,8% no 1T22, apresentando retração de -14,6 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Ser Educacional

Os indicadores de endividamento da Ser Educacional estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 40,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ser Educacional:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Ser Educacional
Gráfico do histórico de endividamento da Ser Educacional. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Ser Educacional em março de 2022, totalizou R$ 578,5 milhões, apresentando crescimento de R$ 142,4 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 73,6% da sua dívida no longo prazo e 26,4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Ser Educacional

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ser Educacional para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEER3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)25,7341,31.228,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,91,011,1%
Dividend Yield (DY) %3,2%1,9%-1,3 p.p.
Payout %81,1%661,4%580,3 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,00,9-10,0%
Valor de Mercado (R$)1,4 B1,4 B0,0%
Ebitda (R$)362,3 M349,5 M-3,5%
Lucro por Ação (LPA) $0,40770,0318-92,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,6%0,3%-3,3 p.p.
Margem Líquida %3,7%0,3%-3,4 p.p.
Liquidez Corrente1,4%1,1%-0,3 p.p.
Data Divulgação25/03/2213/05/22-

* Indicadores com base na data de 17/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Ser Educacional 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ser Educacional do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Ser Educacional do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ser Educacional.

SEER3 Vale a Pena?

A Ser Educacional registrou prejuízo líquido de R$ 18,3 milhões no 1T22, ante um lucro líquido de R$ 3,5 milhões no 4T21 e de R$ 30,1 milhões no 1T21. 

A receita líquida atingiu R$ 380,2 milhões neste trimestre, 2,7% menor que o 4T21, que foi de R$ 390,9 milhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 306,7 milhões.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 50,8% contra 55,3% no trimestre anterior e 53,3% no 1T21.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 3,3 bilhões, acréscimo de 5,8% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,4 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de -0,9% em relação ao saldo no 1T21.

Dessa forma, é recomendável aguardar os resultados futuros da companhia.

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Resultado da Ser Educacional SEER3 1T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ser Educacional do 1T22 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.