Resultado Saraiva (SLED4) 2020: Prejuízo de R$ 118,2 M no 2t20
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Resultado Saraiva (SLED4) 2020: Prejuízo de R$ 118,2 M no 2t20

Saraiva divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na SLED4.

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Atualizado em 25/08/2020

Os resultados da Saraiva (SLED4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Saraiva do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SLED4 vale a pena.

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Sobre Saraiva

A Saraiva (em recuperação judicial) é uma das maiores rede varejista de livrarias, presente estrategicamente nas principais regiões do país, através das suas 82 lojas.

A companhia também oferece serviços financeiros, como o Cartão de Crédito Saraiva, e outros serviços, como leitor de livros.

Sua estrutura de logística é formada por 2 centros de distribuição presente na região Sudeste e Nordeste do Brasil, onde são entregues mais de 63 milhões de itens por ano.

Através do conceito omnichannel a empresa integra lojas físicas, internet e dispositivos móveis, com uma ampla gama de produtos e serviços.

Composição acionária da Saraiva

AcionistaONPNTotal
Jorge Eduardo Saraiva46,7%4,5%22,0%
Outros33,4%88,7%65,8%
José Claudio Pagano8,1%6,9%7,4%
Olga Maria Barbosa Saraiva11,7%0,0%4,8%
Ações Tesouraria0,1%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A Saraiva está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

EmpresaSaraiva Livreiros S.A. – em Recuperação Judicial
CódigoSLED4 
SubsetorComércio
Segmento de ListagemProdutos Diversos
Tag Along100%
Free Float28%
Principal AcionistaJorge Eduardo Saraiva (49%)
Sitewww.saraivari.com.br

A Saraiva Livraria possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Saraiva no 2t20

A Saraiva apresentou um prejuízo líquido de R$ 118,2 milhões no 2t20, versus um prejuízo líquido de R$ 71,7 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Saraiva do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201T20%2T19%
Lucro Líquido (R$)-118,2 M-50,7 M133,1%      -71,7 M 64,9%
Margem Ebitda (%)-332,6%-15,9%-316,7 p.p.-26,1%-306,5 p.p.
Margem Bruta (%)7,8%37,1%-29,3 p.p.28,8%-21,0 p.p.
Margem Líquida (%)-426,7%-37,1%-389,6 p.p.-46,0%-380,7 p.p.

Resultados Operacionais da Saraiva no 2t20

Confira os principais destaques dos resultados operacionais da Saraiva, referente às suas operações do 2t20:

A receita líquida originada por meio das lojas físicas alcançou R$ 4,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -95,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

A receita líquida originada por meio do e-commerce alcançou R$ 23,0 milhões no 2t20, apresentando retração de -56,8% na comparação com o mesmo período de 2019.

O Same Store Sales (SSS) das lojas físicas da Saraiva do 2t20, alcançou -94,7% no 2t20, apresentando retração de -48,3 pontos percentuais da comparação com o mesmo período de 2019.

A redução das vendas do e-commerce alcançou -58,3% no 2t20, apresentando melhora de 4,9 pontos percentuais na comparação com o mesmo período de 2019.

A Saraiva fechou o 2t20 com um total de 64 lojas, apresentando retração de -13,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

A área de vendas total da Saraiva no 2t20, foi de 38,1 mil metros quadrados, apresentando retração de -22,9% quando comparado com o mesmo período de 2019.

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Resultados Financeiros da Saraiva no 2t20

A receita líquida de vendas da Saraiva atingiu R$ 27,7 milhões no 2t20, apresentando queda de -82,2% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Saraiva atingiu R$ 2,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -95,2% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 25,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -77,0% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Saraiva atingiu um prejuízo de R$ 92,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 126,2% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Saraiva totalizou -332,6% no 2t20, apresentando retração de -306,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Saraiva totalizou um prejuízo de R$ 5,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -43,7% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -54,7% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Saraiva atingiu 7,8% no 2t20, apresentando retração de -21,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O prejuízo líquido da Saraiva atingiu R$ 118,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento do prejuízo de 133,1% na comparação com o 2t19 e alta no prejuízo de 64,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais da Saraiva
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Saraiva. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Saraiva atingiu -426,7% no 2t20, apresentando retração de -380,7 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Saraiva

Os indicadores de endividamento da Saraiva estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -47,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Saraiva:

Endividamento da Saraiva
Gráfico: Histórico Endividamento Saraiva. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Saraiva em junho de 2020, totalizou R$ 339,4 milhões, apresentando retração de R$ 70,5 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72,1% da sua dívida no longo prazo e 27,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Saraiva para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLED4.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-0,1-0,10,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-0,2-0,1-50,0%
Price Sales Ratio (PSR)0,10,10,0%
Valor de Mercado (R$)42,5 M46,5 M9,4%
Ebit (R$)-489,9 M-534,9 M9,2%
Ebitda (R$)-62,5 M-113,9 M82,2%
Lucro por Ação (LPA) $-6,0290-6,948415,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %
Margem Líquida %-50,7%-74,2%-23,5 p.p.
Liquidez Corrente0,90,8-0,1 p.p.
Data Divulgação15/06/2021/08/20

* Indicadores com base na data de 24/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Saraiva 2t20

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Saraiva do 2t20 quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Saraiva do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Saraiva.

SLED4 Vale a Pena?

A Saraiva é uma das maiores rede de livrarias do país. A empresa também oferece produtos financeiros como cartão de crédito.

Influenciado pela redução do preço médio dos livros, como também pelo menor faturamento em alguns dos seus segmentos de produtos, a companhia entrou em uma crise financeira.

Em 2018, a companhia entrou com o pedido de recuperação judicial com dívidas na ordem de R$ 674 milhões.

Com a redução da receita líquida da Saraiva nos últimos anos, a empresa vem apresentando dificuldade em gerar lucro com seu resultado operacional.

No 2t20, devido o fechamento de lojas físicas, a companhia registrou uma queda de -95,5% no faturamento originado pelas lojas físicas.

Por sua vez, o e-commerce também apresentou retração de -58,3% no 2t20, sendo que, seu segmento é visto como serviços não essenciais, causando uma retração nas vendas neste período de crise.

A empresa tem apresentado fundamentos abaixo do esperado, além de estar passando por uma reestruturação visando a quitação integral de suas dívidas, e recuperação da empresa, podendo influenciar no desempenho das ações SLED4.

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Análise de Ações

DFP da Saraiva 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Saraiva do 2t20 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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