Os resultados da Sanepar (SAPR11) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sanepar do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SAPR11 vale a pena.
Sobre Sanepar
A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) é uma empresa de economia mista controlada pelo estado do Paraná.
A Sanepar atua na exploração de serviços de saneamento básico, tais quais:
- Distribuição de água, coleta e tratamento de esgoto sanitário;
- Coleta e tratamento de resíduos sólidos;
- Realização de estudos;
- Projetos e execução de obras relativas a novas instalações;
- Ampliações de redes de distribuição de água e redes de coleta e tratamento de esgoto sanitário;
- Prestação de serviços de consultoria e assistência técnica em suas áreas de atuação.
Veja aqui a análise de mercado da Sanepar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Sanepar
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 39,90% | 100% | 80,00% |
| Estado Do Paraná | 60,10% | 0,00% | 20,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível II de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. de Saneamento do Paraná - Sanepar |
| Código | SAPR11 |
| Subsetor | Água e Saneamento |
| Segmento de Listagem | Água e Saneamento |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 79,9% |
| Principal Acionista | Estado do Paraná |
| Site | http://ri.sanepar.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 60,1%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Sanepar no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 164,6 milhões no 3t20, uma baixa de -32,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Sanepar do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 164,6 M | R$ 284,4 M | -42,1% | R$ 243,6 M | -32,4% |
| Margem Ebitda (%) | 33,6% | 41,1% | -7,5 p.p. | 41,0% | -7,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 56,8% | 58,3% | -1,5 p.p. | 59,8% | -3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,1% | 24,7% | -10,6 p.p. | 20,6% | -6,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Sanepar no 3t20
O índice de atendimento com água tratada é de 100% e a cobertura com coleta de esgoto é de 74,7% da população urbana na área de concessão, com um índice de tratamento de 100%, conforme Sistema de Informações da Companhia.
O faturamento é oriundo principalmente das ligações de água do tipo residencial, que representam 90,9% do total de ligações de água existentes em 30 de setembro de 2020.
O número de ligações de água em setembro de 2020 é 2,2% superior ao número de ligações existentes em setembro de 2019, representando um incremento de 70.724 ligações de água.
No 3T20, o volume medido de água tratada foi de 121,2 milhões de m³ contra 125,2 milhões de m³ no 3T19, representando uma redução de 3,3%.
No 3T20 o volume faturado de água tratada foi de 127,6 milhões de m³, contra 130,8 milhões de m³ no 3T19, representando uma redução de 2,4%.
O volume faturado de esgoto no 3T20 apresentou uma redução de 2,4% em comparação ao 3T19.
Resultados Financeiros da Sanepar no 3t20
A receita líquida de vendas da Sanepar atingiu R$ 1,2 bilhão no 3t20, apresentando queda de -1,6% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Sanepar atingiu R$ 662,9 milhões no 3t20, apresentando retração de -6,45%na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 503,7 milhões no 3t20, apresentando retração de 5,6% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Sanepar atingiu R$ 392,2 milhões no 3t20, apresentando retração de 20,0% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Sanepar totalizou 33,6% no 3t20, apresentando retração de -7,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Sanepar totalizou um prejuízo de -R$ 57,4 milhões no 3t20, apresentando retração de 30,3% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -17,5% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Sanepar atingiu 56,8% no 3t20, apresentando retração de 3,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Sanepar atingiu R$ 164,6 milhões no 3t20, apresentando retração de -42,1% na comparação com o 2t20 e queda de 32,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Sanepar atingiu 14,1% no 3t20, apresentando retração de 6,4 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Sanepar
Os indicadores de endividamento da Sanepar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 55,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sanepar:
A dívida bruta da Sanepar em setembro de 2020, totalizou R$ 3,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 584 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Sanepar
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sanepar para iniciar a sua análise dos fundamentos da SAPR11.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,1 | 7,0 | -13,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,2 | -20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,3% | 4,0% | 0,7 p.p. |
| Payout % | 26,6% | 28,5% | 1,9 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 9,5 B | R$ 7,5 B | -21,1% |
| Ebit (R$) | R$ 434 M | R$ 320,3 M | -26,2% |
| Ebitda (R$) | R$ 472,8 M | R$ 392,2 M | -17,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,8723 | 3,6107 | -6,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 18,0% | 16,4% | -1,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 23,8% | 22,3% | -1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,2 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 07/08/20 | 13/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Sanepar 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sanepar do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Sanepar do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sanepar.
SAPR11 Vale a Pena?
A Sanepar registrou lucro líquido de R$ 164,6 milhões neste trimestre, redução de 42,1% em relação ao 2° trimestre de 2020 e redução de 32,4% em relação ao 3° trimestre de 2019.
A receita líquida atingiu R$ 1,2 bilhão no 3° trimestre de 2020, uma variação de 1,4% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e redução de 1,6% em relação ao 3T19.
A margem bruta atingiu 56,8% neste trimestre contra 58,3% no trimestre anterior e 59,8% no 3° trimestre de 2019.
Já a margem líquida ficou em 14,1% no terceiro trimestre de 2020 contra 24,7% no 2° trimestre de 2020.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 13,1 bilhões, acréscimo de 13,5% em relação ao saldo no 3T19.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 6,7 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 10,4% em relação ao saldo no 3° trimestre de 2019.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Sanepar do 3t20 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Sanepar Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
