Os resultados da Sanepar (SAPR11) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 05/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sanepar do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SAPR11 vale a pena.

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Sobre Sanepar

A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) é uma empresa de economia mista controlada pelo estado do Paraná.

A Sanepar atua na exploração de serviços de saneamento básico, tais quais:

  • Distribuição de água, coleta e tratamento de esgoto sanitário;
  • Coleta e tratamento de resíduos sólidos;
  • Realização de estudos;
  • Projetos e execução de obras relativas a novas instalações;
  • Ampliações de redes de distribuição de água e redes de coleta e tratamento de esgoto sanitário;
  • Prestação de serviços de consultoria e assistência técnica em suas áreas de atuação.

Veja aqui a análise de mercado da Sanepar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Sanepar

AcionistaONPNTotal
Outros39,90%100%80,00%
Estado Do Paraná60,10%0,00%20,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Sanepar está listada na Bolsa de Valores no Nível II de governança corporativa da B3.

EmpresaCia. de Saneamento do Paraná - Sanepar
CódigoSAPR11
SubsetorÁgua e Saneamento
Segmento de ListagemNível II
Tag Along100%
Free Float79,9%
Principal AcionistaEstado do Paraná
Siteri.sanepar.com.br

A Sanepar possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 60,1%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Sanepar no 1T22

A Sanepar apresentou um lucro líquido de R$ 291,9 milhões no 1T22, alta de 18,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Sanepar do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)291,9 M332,0 M-12,1%246,5 M18,4%
Margem Ebitda (%)42,3%41,7%0,6 p.p.42,6%-0,3 p.p.
Margem Bruta (%)58,1%60,0%-1,9 p.p.60,8%-2,7 p.p.
Margem Líquida (%)20,8%24,0%-3,2 p.p.20,1%0,7 p.p.

Resultados Operacionais da Sanepar no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Sanepar, referente às suas operações do 1T22:

A receita operacional da Sanepar totalizou R$ 1,5 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 14,7% na comparação com o mesmo período de 2021.

De acordo com a companhia, o aumento da receita operacional é reflexo do reajuste tarifário de 5,11% a partir de 5 de fevereiro de 2021, revisão tarifária de 5,77% a partir de 17 de maio de 2021 e maior crescimento dos volumes faturados e no número de ligações.

O volume faturado de água e esgoto cresceu 5,1% e 5,9%, respectivamente.

Somado a isso, a receita de serviços totalizou R$ 28,2 milhões no 1T22, alta de 5,2% na comparação com o mesmo período.
Em relação ao Opex, a companhia demonstrou um controle efetivo nas despesas, performando próximo à inflação oficial do país.

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Resultados Financeiros da Sanepar no 1T22

A receita líquida da Sanepar atingiu R$ 1,4 bilhão no 1T22, apresentando alta de 14,7% na comparação com o 1T21.

O custo totalizou R$ 589,8 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 18,9% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto totalizou R$ 817,0 milhões no 1T22, apresentando alta de 11,9% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Sanepar atingiu R$ 595,7 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 14,0% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Sanepar totalizou 42,3% no 1T22, apresentando retração de -0,3 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O resultado financeiro da Sanepar totalizou um prejuízo de R$ 55,3 milhões no 1T22, permanecendo estável quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas administrativas cresceram 11,6% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Sanepar atingiu 58,1% no 1T22, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Sanepar atingiu R$ 291,9 milhões no 1T22, apresentando retração de -12,1% na comparação com o 4T21 e alta de 18,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Sanepar
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Sanepar. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Sanepar atingiu 20,8% no 1T22, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Sanepar

Os indicadores de endividamento da Sanepar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sanepar:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Sanepar
Gráfico do histórico de endividamento da Sanepar. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Sanepar em março de 2022, totalizou R$ 4,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 616,2 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,8% da sua dívida no longo prazo e 8,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Sanepar

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sanepar para iniciar a sua análise dos fundamentos da SAPR11.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)4,95,02,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,70,814,3%
Dividend Yield (DY) %5,7%5,4%-0,3 p.p.
Payout %28,0%27,0%-1,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,11,10,0%
Valor de Mercado (R$)5,6 B6,2 B10,7%
Ebitda (R$)2,3 B2,3 B0,0%
Lucro por Ação (LPA) $3,89634,04673,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,0%15,1%0,1 p.p.
Margem Líquida %22,6%22,7%0,1 p.p.
Liquidez Corrente1,5%1,9%0,4 p.p.
Data Divulgação26/02/2205/05/22-

* Indicadores com base na data de 05/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Sanepar 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sanepar do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Sanepar do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sanepar.

SAPR11 Vale a Pena?

A Sanepar divulgou lucro líquido de R$ 291,9 milhões no 1T22, uma variação de -12,1% em relação ao 4T21 e crescimento de 18,4% em relação ao 1T21.

A receita líquida atingiu R$ 1,4 bilhão no 1T22, 1,7% superior que o 4T21, que foi de R$ 1,4 bilhão. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 1,2 bilhão.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 58,1% contra 60,0% no trimestre anterior e 60,8% no 1T21. 

Já a margem líquida ficou em 20,8% no 1T22, refletindo o crescimento da receita em todos os mercados de atuação da companhia, e o controle de custos.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 15,6 bilhões, acréscimo de 12,2% em relação ao saldo no 1T21. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 8,1 bilhões no 1T22, valor 12,9% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Portanto, vejo a ação SAPR11 como um excelente ativo para o longo prazo.

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Press Release da Sanepar SAPR11 1T22

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.