Os resultados da Sanepar (SAPR11) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 13/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sanepar do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SAPR11 vale a pena.
Sobre Sanepar
A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) é uma empresa de economia mista controlada pelo estado do Paraná.
A Sanepar atua na exploração de serviços de saneamento básico, tais quais:
- Distribuição de água, coleta e tratamento de esgoto sanitário;
- Coleta e tratamento de resíduos sólidos;
- Realização de estudos;
- Projetos e execução de obras relativas a novas instalações;
- Ampliações de redes de distribuição de água e redes de coleta e tratamento de esgoto sanitário;
- Prestação de serviços de consultoria e assistência técnica em suas áreas de atuação.
Veja aqui a análise de mercado da Sanepar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Sanepar
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 39,90% | 100% | 80,00% |
| Estado Do Paraná | 60,10% | 0,00% | 20,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Sanepar está listada na Bolsa de Valores no Nível II de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. de Saneamento do Paraná - Sanepar |
| Código | SAPR11 |
| Subsetor | Água e Saneamento |
| Segmento de Listagem | Água e Saneamento |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 79,9% |
| Principal Acionista | Estado do Paraná |
| Site | ri.sanepar.com.br |
A Sanepar possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 60,1%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Sanepar no 1T21
A Sanepar apresentou um lucro líquido de R$ 246,5 milhões no 1T21, uma baixa de -3,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Sanepar do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 246,5 M | 291,3 M | -15,4% | 256,0 M | -3,7% |
| Margem Ebitda (%) | 42,6% | 44,2% | -1,6 p.p. | 41,8% | 0,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 60,8% | 61,5% | -0,7 p.p. | 63,0% | -2,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 20,1% | 23,6% | -3,5 p.p. | 20,5% | -0,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Sanepar no 1T21
Confira a composição da receita bruta da Sanepar, referente às operações do 1T21, por segmento de atuação:
| Segmento | Participação (%) |
| Receita de Água | 61,1% |
| Receita de Esgoto | 35,6% |
| Receita de Serviços | 2,0% |
| Receita de Resíduos Sólidos | 0,2% |
| Serviços Prestados aos Municípios | 0,4% |
| Doações Efetuadas por Clientes | 0,5% |
| Outras Receitas | 0,2% |
| Total | 100% |
Mercado
O número de ligações de água apresentou crescimento de 2,7% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
Logo, o número de ligações de esgoto apresentou crescimento de 3,7% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
Produtividade
O volume medido de água tratada foi de 130,4 milhões de metros cúbicos no 1T21, apresentando uma retração de -1,8% quando comparado com o 1T20.
O volume faturado de água tratada totalizou 130,4 milhões de metros cúbicos no 1T20, apresentando uma retração de -5,2% quando comparado com o 1T20.
O volume faturado de esgoto no 1T21 apresentou uma redução de -5,1% em comparação ao 1T20.
Resultados Financeiros da Sanepar no 1T21
A receita líquida de vendas da Sanepar atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T21, apresentando queda de -1,6% na comparação com o 1T20.
O custo de energia elétrica totalizou R$ 121,5 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 1,3% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da Sanepar atingiu R$ 522,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 0,3% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da Sanepar totalizou 42,6% no 1T21, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Sanepar totalizou um prejuízo de R$ 55,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 4,7% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, os custos e despesas operacionais recuaram - 1,7% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Sanepar atingiu 60,8% no 1T21, apresentando retração de -2,2 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Sanepar atingiu R$ 246,5 milhões no 1T21, apresentando retração de -15,4% na comparação com o 4T20 e baixa de -3,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Sanepar atingiu 20,1% no 1T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Sanepar
Os indicadores de endividamento da Sanepar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 57,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sanepar:
A dívida bruta da Sanepar em março de 2021, totalizou R$ 4,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 453,9 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,6% da sua dívida no longo prazo e 12,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Sanepar
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sanepar para iniciar a sua análise dos fundamentos da SAPR11.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,9 | 6,7 | -15,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 0,9 | -18,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,8% | 4,5% | 0,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,6 | 1,4 | -12,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 7,9 B | 6,6 B | -16,5% |
| Ebit (R$) | 1.570,5 B | 1.564,8 B | -0,4% |
| Ebitda (R$) | 1.934,3 B | 1.935,2 B | 0,05% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,2965 | 3,2650 | -1,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,4% | 13,7% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 20,8% | 20,6% | -0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,6 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 11/02/21 | 13/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 21/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Sanepar 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sanepar do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Sanepar do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sanepar.
SAPR11 Vale a Pena?
A Sanepar registrou lucro líquido de R$ R$ 246,5 milhões no 1T21, uma baixa de -3,7% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O Ebitda totalizou R$ 522,7 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 0,3% na comparação com o 1T20.
Por sua vez, o crescimento das despesas financeiras contribuiu para a redução do resultado líquido do período.
A posição de caixa em março de 2021 totalizou R$ 1,3 bilhão, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir 31,7% do endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sanepar do 1T21 na íntegra.
