Os resultados da Sabesp (SBSP3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 25/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sabesp do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SBSP3 vale a pena.

Sobre Sabesp

A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo, conhecida como Sabesp, é uma companhia brasileira que possui a concessão dos serviços públicos de saneamento básico no Estado de São Paulo.

Seu principal acionista é o governo do Estado de São Paulo, que administra as atividades da companhia.

Na edição 2004/2005 da Masons Water Yearbook a Sabesp foi reconhecida como a sexta maior operadora de serviços de água e esgoto do mundo.

A edição 2008/2009 destacou a operação da companhia para que seus serviços sejam oferecidos a toda população do Estado de São Paulo até 2018 e garantir a sustentabilidade econômica e financeira da empresa.

A Sabesp atua em serviços de abastecimento de água e de coleta de esgotos em 371 dos 645 municípios paulistas, incluindo a capital.

Cerca de 26 milhões de pessoas são atendidas pelos serviços oferecidos pela empresa.

Composição acionária da Sabesp

AcionistaONPNTotal
Secretaria Da Fazenda Do Estado de São Paulo50,30%0,00%50,30%
Outros49,70%0,00%49,70%
Companhia Paulista de Parcerias - Cpp0,00%0,00%0,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Sabesp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCia. de Saneamento Básico de São Paulo - Sabesp
CódigoSBSP3
SubsetorÁgua e Saneamento
Segmento de ListagemÁgua e Saneamento
Tag Along100%
Free Float49,7%
Principal AcionistaSecretaria Da Fazenda Do Estado de São Paulo
Sitewww.sabesp.com.br/investidores

A Sabesp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Sabesp no 4t20

A Sabesp apresentou um lucro líquido de R$ 831,5 milhões no 4t20, uma baixa de -21,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Sabesp do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)831,5 M421,6 M97,2%1,05 B-21,3%
Margem Ebitda (%)37,7%34,1%3,6 p.p.36,7%1,0 p.p.
Margem Bruta (%)39,5%33,7%5,8 p.p.39,2%0,3 p.p.
Margem Líquida (%)17,0%9,5%7,5 p.p.22,5%-5,5 p.p.

Resultados Operacionais da Sabesp no 4t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Sabesp, referente às suas operações do 4t20:

A receita de construção da Sabesp totalizou R$ 1,12 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,5% na comparação com o 4t19.

O volume faturado de água totalizou 548,6 milhões de metros cúbicos no 4t20, apresentando crescimento de 2,4% na comparação com o 4t19.

O volume faturado de esgoto totalizou 469,2 milhões de metros cúbicos no 4t20, apresentando crescimento de 2,6% na comparação com o 4t19.

O segmento residencial segue sendo o maior público da Sabesp, correspondente a 81,2% do volume total faturado no 4t20.

O índice de perdas de água totalizou 27% em 2020, apresentando uma retração de 6,0% na comparação com 2019.

A população atendida com abastecimento de água e com a coleta de esgoto pela Sabesp apresentou crescimento de 1,5% e 2,1%, respectivamente.

A Sabesp gerou um Ebitda de R$ 1,81 a cada metros cúbicos faturados no 4t20, permanecendo estável em relação ao 4t19.

Em contrapartida, houve redução na receita bruta total por cada metro cúbico faturado da Sabesp nos últimos trimestres.

Resultados Financeiros da Sabesp no 4t20

A receita líquida de vendas da Sabesp atingiu R$ 4,9 bilhões no 4t20, apresentando alta de 4,0% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Sabesp atingiu R$ 1,9 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 4t19. 

Os custos de construção totalizaram R$ 1,09 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 17,1% na comparação com o 4t19.

O Ebitda ajustado da Sabesp atingiu R$ 1,3 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 4t19.

A Margem Ebitda ajustada da Sabesp totalizou 37,7% no 4t20, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Sabesp totalizou um prejuízo de R$ 180,0 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 2.237% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais recuaram -3,9% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Sabesp atingiu 39,5% no 4t20, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Sabesp atingiu R$ 831,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 97,2% na comparação com o 3t20 e baixa de -21,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Sabesp
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Sabesp. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Sabesp atingiu 17,0% no 4t20, apresentando retração de -5,5 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Sabesp

Os indicadores de endividamento da Sabesp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 75,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sabesp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Sabesp
Gráfico: Histórico Endividamento Sabesp. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Sabesp em dezembro de 2020, totalizou R$ 17,3 milhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 82,4% da sua dívida no longo prazo e 17,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Sabesp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sabesp para iniciar a sua análise dos fundamentos da SBSP3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)26,731,216,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,51,3-13,3%
Dividend Yield (DY) %2,9%3,1%0,2 p.p.
Payout %78,5%96,7%18,2 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,81,7-5,6%
Valor de Mercado (R$)32,0 B30,4 B-5,0%
Ebit (R$)4,4 B4,5 B0,0%
Ebitda (R$)6,4 B6,4 B0,0%
Lucro por Ação (LPA) $1,75391,4240-18,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %5,5%4,3%-1,2 p.p.
Margem Líquida %6,8%5,5%-1,3 p.p.
Liquidez Corrente1,11,10,0 p.p.
Data Divulgação12/11/2025/03/21-

* Indicadores com base na data de 25/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Sabesp 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sabesp do 4t20, que acontecerá no dia 30 de março de 2021, às 10h30 (Brasília).

Documentos e arquivos dos Resultados da Sabesp do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sabesp.

SBSP3 Vale a Pena?

A Sabesp registrou lucro líquido de R$ 831,2 milhões no 4t20, apresentando retração de -21,3% quando comparado com o mesmo período de 2019.

O Ebitda ajustado totalizou R$ 1,3 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 4t19.

Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 3,8 bilhões em dezembro de 2020, correspondente a 22,1% do endividamento bruto da empresa.

A Sabesp encerrou 2020 com um lucro líquido de R$ 973,3 milhões, apresentando retração de -71,1% na comparação com 2019.

O menor resultado líquido reportado pela Sabesp, foi decorrente da menor tarifa média efetiva, postergação do reajuste tarifário, maior inadimplência e aumento das despesas financeiras.

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Press Release da Sabesp 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sabesp do 4t20 na íntegra.