Resultado Sabesp (SBSP3) 2021: Lucro de R$ 497 M no 1T21
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Resultado Sabesp (SBSP3) 2021: Lucro de R$ 497 M no 1T21

Sabesp divulgou seus resultados referentes ao 1T21, confira os destaques e se vale a pena investir na SBSP3.

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Atualizado em 18/05/2021

Os resultados da Sabesp (SBSP3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 13/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sabesp do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SBSP3 vale a pena.

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Sobre Sabesp

A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo, conhecida como Sabesp, é uma companhia brasileira que possui a concessão dos serviços públicos de saneamento básico no Estado de São Paulo.

Seu principal acionista é o governo do Estado de São Paulo, que administra as atividades da companhia.

Na edição 2004/2005 da Masons Water Yearbook a Sabesp foi reconhecida como a sexta maior operadora de serviços de água e esgoto do mundo.

A edição 2008/2009 destacou a operação da companhia para que seus serviços sejam oferecidos a toda população do Estado de São Paulo até 2018 e garantir a sustentabilidade econômica e financeira da empresa.

A Sabesp atua em serviços de abastecimento de água e de coleta de esgotos em 371 dos 645 municípios paulistas, incluindo a capital.

Cerca de 26 milhões de pessoas são atendidas pelos serviços oferecidos pela empresa.

Composição Acionária da Sabesp

AcionistaONPNTotal
Secretaria Da Fazenda Do Estado de São Paulo50,30%0,00%50,30%
Outros49,70%0,00%49,70%
Companhia Paulista de Parcerias – Cpp0,00%0,00%0,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%
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Avaliação de Governança

A Sabesp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCia. de Saneamento Básico de São Paulo – Sabesp
CódigoSBSP3
SubsetorÁgua e Saneamento
Segmento de ListagemÁgua e Saneamento
Tag Along100%
Free Float49,7%
Principal AcionistaSecretaria Da Fazenda Do Estado de São Paulo
Sitewww.sabesp.com.br/investidores

A Sabesp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 100%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Sabesp no 1T21

A Sabesp apresentou um lucro líquido de R$ 496,9 milhões no 1T21, uma baixa de -175,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Sabesp do primeiro trimestre de 2021:

Indicador1T214T20%1T20%
Lucro Líquido (R$)496,9 M831,5 M-40,2%-657,9 M-175,5%
Margem Ebitda (%)35,0%37,7%-2,7 p.p.36,7%-1,7 p.p.
Margem Bruta (%)34,8%39,5%-4,7 p.p.40,1%-5,3 p.p.
Margem Líquida (%)10,6%17,0%-6,4 p.p.16,3%-5,7 p.p.

Resultados Operacionais da Sabesp no 1T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Sabesp, referente às suas operações do 1T21:

A receita referente ao serviços de saneamento da Sabesp totalizou R$ 3,9 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 3,5% na comparação com o 1T20.

Por sua vez, a receita de serviços de saneamento totalizou R$ 3,86 por metros cúbicos no período.

Gráfico da Receita de Saneamento da Sabesp
*Fonte: Press Release Sabesp

A receita referente ao serviços de construção da Sabesp totalizou R$ 1,0 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 96,3% na comparação com o 1T20.

No período houve maior volume faturado, principalmente na divisão residencial.

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Resultados Financeiros da Sabesp no 1T21

A receita líquida de vendas da Sabesp atingiu R$ 4,7 bilhões no 1T21, apresentando alta de 15,7% na comparação com o 1T20.

O Lucro Bruto da Sabesp atingiu R$ 1,6 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 0,5% na comparação com o 1T20.

O custo operacional totalizou R$ 3,0 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 25,8% na comparação com o 1T20.

O Ebitda ajustado da Sabesp atingiu R$ 1,6 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 10,3% na comparação com o 1T20.

A Margem Ebitda ajustada da Sabesp totalizou 35,0% no 1T21, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 1T20.

O resultado financeiro da Sabesp totalizou um prejuízo de R$ 354,3 milhões no 1T21, apresentando retração de -82,1% quando comparado ao 1T20.

No 1T21, as despesas administrativas recuaram -20,0% em relação ao 1T20.

A Margem Bruta da Sabesp atingiu 34,8% no 1T21, apresentando retração de -5,3 pontos percentuais na comparação com o 1T20.

O lucro líquido da Sabesp atingiu R$ 496,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -40,2% na comparação com o 4T20 e baixa de -175,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Sabesp
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Sabesp. Fonte: GuiaInvest.

A Margem Líquida da Sabesp atingiu 10,6% no 1T21, apresentando retração de -5,7 pontos percentuais na comparação com o 1T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Sabesp

Os indicadores de endividamento da Sabesp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 73,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sabesp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Sabesp
Gráfico: Histórico Endividamento Sabesp. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Sabesp em março de 2021, totalizou R$ 17,0 milhões, apresentando retração de R$ 239,1 milhões na comparação com dezembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,0% da sua dívida no longo prazo e 19% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Sabesp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sabesp para iniciar a sua análise dos fundamentos da SBSP3.

Indicador12/202003/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)31,213,257,7%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,31,2-7,7%
Dividend Yield (DY) %3,1%3,3%0,2 p.p.
Payout %96,7%44,2%52,5 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,71,5-11,8%
Valor de Mercado (R$)30,4 B28,2 B-7,3%
Ebit (R$)4,492 B4,594 B2,3%
Ebitda (R$)6,529 B6,679 B2,3%
Lucro por Ação (LPA) $1,42403,1135118,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,3%9,1%4,8 p.p.
Margem Líquida %5,5%11,5%6,0 p.p.
Liquidez Corrente1,11,0-0,1 p.p.
Data Divulgação25/03/2113/05/21

* Indicadores com base na data de 17/05/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Sabesp 1T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sabesp do 1T21 quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Sabesp do 1T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sabesp.

SBSP3 Vale a Pena?

A Sabesp registrou lucro líquido de R$ 496,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -175,5% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O maior faturamento foi atribuído ao reajuste tarifário de 3,4% registrado em agosto de 2020, que beneficiou a receita de saneamento da Sabesp, além do maior volume faturado.

Por sua vez, o crescimento da receita de construção foi atribuído ao maior investimento efetuado na construção de ativos.

O Ebitda ajustado totalizou R$1,6 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 10,3% na comparação com o 1T20.

A posição de caixa totalizou R$ 3,5 bilhões em março de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, correspondente a aproximadamente 21,0% do endividamento bruto da empresa.

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Análise de Ações

Press Release da Sabesp 1T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sabesp do 1T21 na íntegra. 

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