Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 17/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.

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Sobre Rumo

A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.

Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.

Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:

  • Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;
  • Operação Sul: malha oeste e malha sul;
  • Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;
  • Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.

Veja aqui a análise de mercado da Rumo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Composição Acionária da Rumo

AcionistaONPNTotal
Cosan Logística S.A.28,5%0,0%28,5%
Outros67,6%0,0%67,6%
Julia Dora Antonia Koranyi Arduini3,8%0,0%3,8%
Administradores0,1%0,0%0,1%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRumo S.A.
CódigoRAIL3
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemTransporte ferroviário
Tag Along100%
Free Float68%
Principal AcionistaCosan Logística S.A.
Siteri.rumolog.com/

A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Rumo no 4T21

A Rumo apresentou um prejuízo líquido de R$ 384,0 milhões no 4T21, versus um lucro líquido de R$ 3,0 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)-384,0 M51,0 M-852,9%3,0 M-12.900,0%
Margem Ebitda (%)27,7%46,0%-18,3 p.p.45,6%-17,9 p.p.
Margem Bruta (%)9,3%29,3%-20,0 p.p.24,9%-15,6 p.p.
Margem Líquida (%)-25,4%2,6%-28,0 p.p.0,2%-25,6 p.p.

Resultados Operacionais da Rumo no 4T21

Os resultados operacionais da Rumo no 4T21 vieram abaixo do esperado pelo mercado, impactados pela quebra de safra do milho.

Neste trimestre, o volume total transportado pela Rumo totalizou 15,8 bilhões de TKU, registrando retração de -7,8% em relação ao 4T20.

De acordo com o release, a quebra de safra do milho foi compensada pelo ganho de market share e pela maior tarifa da operação Sul e de Contêiner.

Cabe lembrar, que o milho é um dos produtos agrícolas de maior participação no volume total transportado pela Rumo.

Em contrapartida, os produtos industriais entregaram um melhor desempenho neste trimestre, com destaque para o combustível que teve aumento de 2,7% no volume transportado em relação ao 4T20.

Na operação Sul, a alta de 14,7% na tarifa amenizou a queda do volume transportado total, que foi impactado pela quebra de safra do milho.

Assim, a receita líquida da operação Sul totalizou R$ 347,0 milhões no 4T21, uma alta de 6,7% em relação ao mesmo período de 2020.

Por sua vez, o volume da operação de Contêineres permaneceu estável neste trimestre, totalizando 0,832 milhão de TKU.

Enquanto isso, a tarifa média intermodal da operação de Contêineres avançou 15,6% na comparação anual.

Com isso, a receita líquida da operação de Contêineres totalizou R$ 91,0 milhões no 4T21, uma alta de 14,1% na comparação com o mesmo período de 2020.

Já na operação Norte, divisão de maior representatividade na receita líquida da Rumo, o volume transportado totalizou 11,923 milhões no 4T21, um crescimento de 0,1% em relação ao 4T20.

O baixo crescimento refletiu a quebra de safra do milho que totalizou uma perda de -20,3% no 4T21 versus 4T20.

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Resultados Financeiros da Rumo no 4T21

A receita líquida da Rumo atingiu R$ 1,5 bilhão no 4T21, apresentando queda de -9,0% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Rumo atingiu R$ 141,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -65,9% na comparação com o 4T20.

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 1,4 bilhão no 4T21, apresentando crescimento de 9,9% na comparação com o 4T20.

O Ebitda da Rumo atingiu R$ 419,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -44,6% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda da Rumo totalizou 27,7% no 4T21, apresentando retração de -17,9 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 445,0 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 46,4% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 9,9% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Rumo atingiu 9,3% no 4T21, apresentando retração de -15,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O prejuízo líquido da Rumo atingiu R$ 384,0 milhões no 4T21, apresentando retração de -852,9% na comparação com o 3T21 e baixa de -12.900,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Rumo
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Rumo. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Rumo atingiu -25,4% no 4T21, apresentando retração de -25,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Rumo

Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Rumo
Gráfico do histórico de endividamento da Rumo. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Rumo em dezembro de 2021, totalizou R$ 21,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,4 bilhão na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,2% da sua dívida no longo prazo e 5,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Rumo

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)57,4211,4268,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,02,210,0%
Price Sales Ratio (PSR)4,14,47,3%
Valor de Mercado (R$)31,1 B32,9 B5,8%
Ebit (R$)1.922,0 B1.520,0 B-20,9%
Ebitda (R$)3.688,0 B3.350,0 B-9,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,29270,0840-71,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,5%1,0%-2,5 p.p.
Margem Líquida %7,2%2,1%-5,1 p.p.
Liquidez Corrente2,9%2,8%-0,1 p.p.
Data Divulgação11/11/2117/02/22-

* Indicadores com base na data de 18/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Rumo 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.

RAIL3 Vale a Pena?

O prejuízo líquido da Rumo totalizou R$ 384,0 milhões no 4T21, contrastando com o lucro líquido de R$ 3,0 milhões registrado no 4T20.

Esse resultado refletiu a quebra da safra do milho que impactou o volume transportado da operação Norte, divisão de maior representatividade na receita líquida da companhia.

Além disso, a tarifa da operação Norte registrou decréscimo de -13,5% na comparação anual, gerando um impacto na receita líquida.

Com isso, as margens operacionais da Rumo recuaram neste trimestre, sinalizando uma menor eficiência operacional.

Vale ressaltar, que o prejuízo financeiro de R$ 445,0 milhões, contribuiu para o prejuízo líquido entregue neste período.

Dessa forma, é recomendável aguardar um melhor momento para investir nas ações da Rumo. 

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Press Release da Rumo 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.