Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.

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Sobre Rumo

A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.

Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.

Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:

·         Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;

·         Operação Sul: malha oeste e malha sul;

·         Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;

·         Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.

Composição acionária da Rumo

AcionistaONPNTotal
Cosan Logística S.A.28,5%0,0%28,5%
Outros67,6%0,0%67,6%
Julia Dora Antonia Koranyi Arduini3,8%0,0%3,8%
Administradores0,1%0,0%0,1%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRumo S.A.
CódigoRAIL3
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemTransporte ferroviário
Tag Along100%
Free Float68%
Principal AcionistaCosan Logística S.A.
Sitehttp://ri.rumolog.com/

A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Rumo no 4t20

A Rumo apresentou um lucro líquido de R$ 3 milhões no 4t20, uma baixa de -98,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 3 MR$ 170,8 M-98,2%R$ 202 M-98,5%
Margem Ebitda (%)45,6%54,3%-8,7 p.p.53,9%-8,3 p.p.
Margem Bruta (%)24,9%39,0%-14,1 p.p.34,4%-9,5 p.p.
Margem Líquida (%)0,2%8,3%-8,1 p.p.12,1%-11,9 p.p.

Resultados Operacionais da Rumo no 4t20

Confira a composição da receita líquida da Rumo, referente às suas operações do 4t20:

SegmentoReceita Líquida (R$)Participação (%)
TransporteR$ 1,4 B81,7%
ElevaçãoR$ 88 M5,3%
Solução logísticaR$ 210 M12,6%
Outras receitasR$ 6 M0,4%
Total1,7 B100%

*Fonte: Press Release Rumo

O volume transportado referente aos produtos agrícolas da Rumo apresentou crescimento de 8,0% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

O volume transportado referente aos produtos industriais da Rumo apresentou crescimento de 6,9% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

A tarifa média de transporte por volume transportado totalizou R$ 83,8 milhões no 4t20, apresentando retração de -12,7% quando comparado com 4t19.

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Resultados Financeiros da Rumo no 4t20

A receita líquida de vendas da Rumo atingiu R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando queda de -0,1% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Rumo atingiu R$ 414 milhões no 4t20, apresentando retração de -27,7% na comparação com o 4t19. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 1,2 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 14,3% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Rumo atingiu R$ 758 milhões no 4t20, apresentando retração de -15,6% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Rumo totalizou 45,6% no 4t20, apresentando retração de -8,3 pontos percentuais na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 304 milhões no 4t20, apresentando retração de -3,5% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 34,0% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Rumo atingiu 24,9% no 4t20, apresentando retração de -9,5 pontos porcentuais na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 3 milhões no 4t20, apresentando retração de -98,2% na comparação com o 3t20 e baixa de -98,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Rumo
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Rumo. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Rumo atingiu 0,2% no 4t20, apresentando retração de -11,9 pontos percentuais na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Rumo

Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 130,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:

Gráfico do Endividamento Histórico da Rumo
Gráfico: Histórico Endividamento Rumo. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta da Rumo em dezembro de 2020, totalizou R$ 19,9 bilhões, apresentando retração de R$ 1,1 bilhão na comparação com setembro de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 87,4% da sua dívida no longo prazo e 12,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Rumo

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)82,6117,141,8%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,72,3-14,8%
Price Sales Ratio (PSR)6,04,1-31,7%
Valor de Mercado (R$)R$ 41,7 BR$ 37,1 B-11,0%
Ebit (R$)R$ 2,0 BR$ 1,9 B-5,0%
Ebitda (R$)R$ 3,9 BR$ 3,7 B-5,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,27210,1643-39,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %3,3%2,0%-1,3 p.p.
Margem Líquida %7,2%4,4%-2,8 p.p.
Liquidez Corrente2,62,3-0,3 p.p.
Data Divulgação11/11/2012/02/21-

* Indicadores com base na data de 12/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Rumo 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.

RAIL3 Vale a Pena?

A Rumo registrou lucro líquido de R$ 3 milhões no 4t20, apresentando uma retração de -98,5% quando comparado com o 4t19.

O resultado foi impactado pela queda da tarifa que apresentou retração de -12,7% no 4t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.

Em relação ao produtos agrícolas, o volume transportado de fertilizantes e milhos, apresentaram crescimento de 34,5% e 14,1%, respectivamente.

Apesar do menor resultado apresentado, a Rumo apresentou crescimento no volume transportado, e melhora em alguns indicadores operacionais, como a redução de -5,0% no consumo de diesel no período.

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Press Release da Rumo 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 4t20 na íntegra.