Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.

Sobre Rumo

A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.

Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.

Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:

·         Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;

·         Operação Sul: malha oeste e malha sul;

·         Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;

·         Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.

Composição Acionária da Rumo

AcionistaONPNTotal
Cosan Logística S.A.28,5%0,0%28,5%
Outros67,6%0,0%67,6%
Julia Dora Antonia Koranyi Arduini3,8%0,0%3,8%
Administradores0,1%0,0%0,1%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRumo S.A.
CódigoRAIL3
SubsetorTransporte
Segmento de ListagemTransporte ferroviário
Tag Along100%
Free Float68%
Principal AcionistaCosan Logística S.A.
Siteri.rumolog.com/

A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Rumo no 2T21

A Rumo apresentou lucro líquido de R$ 314,4 milhões no 2T21, uma baixa de -22,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)314,4 M174,6 M80,1%404,5 M-22,3%
Margem Ebitda (%)54,0%47,7%6,3 p.p.66,5%-12,5 p.p.
Margem Bruta (%)38,0%30,2%7,8 p.p.37,0%1,0 p.p.
Margem Líquida (%)14,2%10,0%4,2 p.p.22,1%-7,9 p.p.

Resultados Operacionais da Rumo no 2T21

Confira os destaques operacionais da Rumo, referente às suas operações do 2T21:

O volume transportado pela Rumo totalizou 17,9 bilhões de TKU no 2T21, apresentando crescimento de 9,1% na comparação com o mesmo período de 2020.

A Operações Norte, divisão de maior representatividade para a Rumo, registrou avanço de 7,7% no volume transportado. Veja no gráfico abaixo:

Gráfico do Volume Transportado pela Rumo
Fonte: Press Release Rumo

De acordo com a companhia, o crescimento no transporte de combustíveis favoreceu o desempenho da Operação Norte.

Destaca-se também, a recuperação do segmento industrial que impactou positivamente o volume transportado na Operação Sul.

Já na Operação de Contêineres, o volume transportado foi impulsionado pelas maiores exportações.

Somado a isso, a tarifa média transporte registrou crescimento de 13,8% no 2T21 versus o 2T20.

Resultados Financeiros da Rumo no 2T21

A receita líquida da Rumo atingiu R$ 2,2 bilhões no 2T21, apresentando alta de 21,2% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da Rumo atingiu R$ 842,9 milhões no 2T21, apresentando alta de 24,5% na comparação com o 2T20.

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 1,4 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 19,3% na comparação com o 2T20.

O Ebitda da Rumo atingiu R$ 1,2 bilhão no 2T21, apresentando retração de -1,7% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda da Rumo totalizou 54,0% no 2T21, apresentando retração de -12,5 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 350,9 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 74,6% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,8% em relação ao 2T20.

A margem bruta da Rumo atingiu 38,0% no 2T21, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 2T20.

O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 314,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 80,1% na comparação com o 1T21 e baixa de -22,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Rumo
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Rumo. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Rumo atingiu 14,2% no 2T21, apresentando retração de -7,9 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Rumo

Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 102,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Rumo
Gráfico: Histórico de Endividamento Rumo. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Rumo em junho de 2021, totalizou R$ 16,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 592,8 milhões na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,2% da sua dívida no longo prazo e 7,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Rumo

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)49,953,67,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,42,3-4,2%
Price Sales Ratio (PSR)5,14,6-9,8%
Valor de Mercado (R$)37,5 B35,5 B-5,3%
Ebit (R$)2.194,9 B2.144,6 B-2,3%
Ebitda (R$)4.062,8 B3.936,0 B-3,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,40610,3575-11,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,9%4,2%-0,7 p.p.
Margem Líquida %10,3%8,6%-1,7 p.p.
Liquidez Corrente1,92,1-0,2 p.p.
Data Divulgação13/05/2112/08/21-

* Indicadores com base na data de 14/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Rumo 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 2T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.

RAIL3 Vale a Pena?

A Rumo registrou lucro líquido de R$ 314,4 milhões no 2T21, apresentando retração de -22,3% quando comparado com o mesmo período de 2020.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 1,2 bilhão no 2T21, apresentando retração de -1,7% na comparação com o 2T20.

Embora a Rumo tenha sido beneficiada pelo maior volume transportado da soja e combustível, os custos apresentaram avanço significativo no período, principalmente as despesas relacionadas à logística.

A posição de caixa da Rumo em junho de 2021 totalizou R$ 6,4 bilhões, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 39,5% do endividamento bruto total.

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Press Release da Rumo 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 2T21 na íntegra.