Os resultados da Randon (RAPT4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Randon do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RAPT4 vale a pena.

Sobre Randon

A Randon é um grupo de 12 empresas com a mais completa linha de equipamentos para o transporte de carga terrestre, com veículos rebocados, vagões ferroviários e veículos especiais.

Sua estrutura é formada por 22 unidades industriais, com presença global em mais de cem países, de todos os continentes.

A companhia também conta com o Banco Randon, destinado a atuar no mercado financeiro nacional e no desenvolvimento de produtos e serviços financeiros.

Oferecendo também linhas de financiamento para fornecedores e clientes da empresa Randon.

Composição acionária da Randon

AcionistaONPNTotal
Outros9,40%69,20%49,10%
Dramd Participações E Administrações Ltda81,70%21,20%41,60%
Morgan Stanley Administradora de Carteiras S.A0,00%5,20%3,50%
Previ-caixa Previdência Funcionários Banco Do Brasil8,80%0,20%3,10%
Ações Tesouraria0,00%4,20%2,80%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.

EmpresaRandon Implementos e Participações S.A.
CódigoRAPT4
SubsetorMaterial de Transporte
Segmento de ListagemMaterial Rodoviário
Tag Along80%
Free Float57,1%
Principal AcionistaDramd Participações E Administrações Ltda
Sitehttps://ri.randon.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Randon no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 67,7 milhões no 2t20, uma baixa de -36,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Randon do segundo trimestre de 2020:

Indicador2T201T20%2T19%
Lucro Líquido (R$)R$ 67,7 MR$ 7,7 M779,2%R$ 107,4 M-37,0%
Margem Ebitda (%)16,5%9,1%7,4 p.p.15,6%0,9 p.p.
Margem Bruta (%)21,5%21,6%-0,1 p.p.26,7%-5,2 p.p.
Margem Líquida (%)7,3%0,7%6,6 p.p.8,2%-0,9 p.p.

Resultados Operacionais da Randon no 2t20

Veículos

No mês de maio, os volumes passaram a apresentar uma recuperação gradativa, que se intensificou ao longo do mês de junho.

A queda nas vendas no trimestre, que poderia ter sido mais intensa, foi atenuada, sendo de 19,7% frente ao mesmo período de 2019 representando 13.537 unidades no 2T20 contra 16.856 do 2T19.

Também houve queda na produção, refletindo o período de paralisação dos fabricantes no início do mês de abril. Foram produzidos no trimestre 13.897 unidades, queda de 20,9% frente ao mesmo período de 2019 com 17.571 unidades.

O market share da Companhia ficou em 36% no 2T20, correspondente a 4.879 produtos.

Vagões Ferroviários

O mercado de vagões ferroviários permanece desafiador. Mesmo com a renovação da concessão da Malha Paulista, no final do mês de maio, os investimentos esperados para esta ferrovia ainda não irão impactar o curto prazo.

No entanto, existem outros processos de renovação de concessões ferroviárias em andamento, que, se aprovados, darão uma perspectiva mais positiva para o setor, principalmente a partir de 2021.

Em 2020, o mercado deve permanecer fraco, com poucas oportunidades de venda, a exemplo do resultado do segundo trimestre para a Randon, que fabricou 13 vagões no período.

Auto Peças

O setor de autopeças foi um dos mais afetados pela pandemia no segundo trimestre de 2020. Todas as montadoras de caminhões do país paralisaram suas operações durante o mês de abril.

O resultado caracterizou o período como o pior mês desde a criação da série histórica em 1957.

Os volumes das empresas de autopeças, principalmente as mais ligadas a OEMs, nota-se o efeito negativo da redução da demanda, com quedas nos volumes entre 10% e 60% a depender da exposição de cada empresa.

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Resultados Financeiros da Randon no 2t20

A receita líquida de vendas da Randon atingiu R$ 933 milhões no 2t20, apresentando queda de -28,3% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Randon atingiu R$ 200,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -42,1% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 732,2  milhões no 2t20, apresentando retração de 23,3% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Randon atingiu R$ 153,9 milhões no 2t20, apresentando retração de -22,3% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Randon totalizou 16,5% no 2t20, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Randon totalizou um prejuízo de -R$ 6,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 21,2% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 6,5% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Randon atingiu 21,5% no 2t20, apresentando retração de -5,2 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Randon atingiu R$ 67,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 781,0% na comparação com o 1t20 e queda de 36,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros trimestrais randon rapt4 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Randon. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Randon atingiu 7,3% no 2t20, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Randon

Os indicadores de endividamento da Randon estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 147,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Randon:

Gráfico histórico endividamento randon rapt4 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento Randon. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Randon em junho de 2020, totalizou R$ 3,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 566,2 milhões na comparação com junho de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 76,3% da sua dívida no longo prazo e 23,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Randon para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAPT4.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,014,3104,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,81,475,0%
Dividend Yield (DY) %6,6%2,8% -3,8 p.p. 
Payout %46,1%40,3% -5,8 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR)0,40,775,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 1,9 BR$ 3,2 B68,4%
Ebit (R$)R$ 87,0 MR$ 40,8 M-53,1%
Ebitda (R$)R$ 106,9 MR$ 153,9 M44,0%
Lucro por Ação (LPA) $0,77870,6719-13,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,9%10,0% -1,9 p.p. 
Margem Líquida %0,7%7,3% 6,6 p.p. 
Liquidez Corrente2,62,5 -0,1 p.p. 
Data Divulgação04/06/2013/08/20-

* Indicadores com base na data de 13/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Randon 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Randon do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Randon do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Randon.

RAPT4 Vale a Pena?

A Randon registrou lucro líquido de R$ 67,7 milhões neste trimestre, aumento de 781,0% em relação ao 1T20 e redução de 36,9% em relação ao 2T19.

A receita líquida somou R$ 933,0 milhões no segundo trimestre de 2020, redução de 20,1% em relação ao primeiro trimestre de 2020 e redução de 28,3% em relação ao mesmo trimestre de 2019.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 21,5% contra 21,6% no primeiro trimestre de 2020 e 26,7% no mesmo período do ano passado.

Já a margem líquida ficou em 7,3% no segundo trimestre de 2020 contra 0,7% no primeiro trimestre de 2020.

No 2T20, o EBITDA consolidado somou R$ 153,9 milhões, redução de 24,4% em relação ao valor obtido no mesmo trimestre de 2019. A margem EBITDA passou de 15,6%, no 2T19, para 16,5%, no 2T20.

Neste trimestre, a ação oscilou 62,3% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado atingiu R$ 3,2 bilhões contra R$ 3,0 bilhões no 2T19.

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Press Release do Resultado da Randon 2t20

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Randon do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.