Os resultados da Raia Drogasil (RADL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 27/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Raia Drogasil do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RADL3 vale a pena.
Sobre Raia Drogasil
A Raia Drogasil está no mercado desde 1935, ao passar dos anos, a empresa foi expandindo suas operações, alcançando também outras regiões do Brasil.
Em 2011, houve a consolidação das operações da Raia S.A. e Drogasil S.A., formando a maior rede de farmácias do país em faturamento e número de lojas.
A companhia está presente no mercado farmacêutico através da diversificação dos seus ativos em RD Farmácias, RD Serviços e RD Marcas.
A companhia possui mais de 1.800 lojas em 22 Estados, que juntos representam 97% do mercado farmacêutico brasileiro, e mais de 36 mil funcionários.
Composição acionária da Raia Drogasil
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 32,8% | 32,8% |
| WELLS HOLDING LIMITED. | 7,7% | 7,7% |
| GL PARTICIPACOES LTDA. | 5,6% | 5,6% |
| REGIMAR COMERCIAL S A | 5,3% | 5,3% |
| SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT BRASIL LTDA. | 5,0% | 5,0% |
| KAIROS MULTIMERCADO CREDITO PRIVADO IN | 2,3% | 2,3% |
| ROSALIA PIPPONZI RAIA | 1,7% | 1,7% |
| ANTONIO CARLOS PIPPONZI | 1,7% | 1,7% |
| ISAURA MARIA WRIGHT PIPPONZI | 1,7% | 1,7% |
| SIRIUS MULTIMERCADO CREDITO PRIVADO FUNDO DE INVESTIMENTO | 1,4% | 1,4% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Raia Drogasil S.A. |
| Código | RADL3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 64,9% |
| Principal Acionista | WELLS HOLDING LIMITED. |
| Site | https://ri.rd.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Raia Drogasil no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 155 milhões no 3t20, uma baixa de -66,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Raia Drogasil do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 155 M | R$ 46,2 M | 235,5% | R$ 462,6 M | -66,5% |
| Margem Ebitda (%) | 7,4% | 4,9% | 2,5 p.p. | 7,5% | -0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,4% | 29,5% | -0,1 p.p. | 29,0% | 0,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 3,0% | 1,0% | 2 p.p. | 10,0% | -7 p.p. |
Resultados Operacionais da Raia Drogasil no 3t20
A Raia Drogasil inaugurou 64 lojas no trimestre, 12 a mais do que no mesmo período de 2019, com 3 fechamentos, terminando o período com um total de 2.223 lojas.
Com isso, totalizaram 158 aberturas brutas em 2020 e reiteraram o guidance de 240 para o ano.
Além disso, em 29 de setembro, foi anunciado o novo guidance de 240 aberturas brutas por ano para 2021 e para 2022.
No final do trimestre, 33,0% das lojas ainda estavam em processo de maturação, não tendo atingido todo o seu potencial de receita e rentabilidade.
Adicionalmente, enquanto 65% das nossas lojas possuem formato popular ou híbrido, 86% das aberturas no período foram desse grupo, de forma a ampliar a presença junto à classe média expandida em todo o Brasil.
A companhia também anunciou a abertura do nosso 11º centro de distribuição (CD) em Gravataí, região metropolitana de Porto Alegre (RS), o que permitirá acelerar nossa expansão na região Sul.
A participação de mercado nacional no varejo foi de 13,2%, representando retração de 0,1 ponto percentual em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Medidas de distanciamento social continuaram a ter um impacto desigual na demanda conforme o segmento econômico e região geográfica.
Segundo a IQVIA, regiões de renda mais alta, onde a RD mantém um share desproporcional, viram uma redução na representatividade de mercado quando comparadas às de renda menor, devido ao maior nível de aderência à essas medidas.
Considerando uma demanda constante por nível de renda, é estimado que a participação de mercado nacional seria 13,9%, com 25,9% em São Paulo, destacando um nível de alta competitividade nos mercados onde a RD opera.
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Resultados Financeiros da Raia Drogasil no 3t20
A receita líquida de vendas da Raia Drogasil atingiu R$ 5,1 bilhões no 3t20, apresentando alta de 10,7% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Raia Drogasil atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 13,1% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,5 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Raia Drogasil atingiu R$ 566,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,0% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Raia Drogasil totalizou 7,4% no 3t20, apresentando retração de -2,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Raia Drogasil totalizou um prejuízo de R$ 76,7 milhões no 3t20, apresentando retração de -12,2% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 21,5% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Raia Drogasil atingiu 29,4% no 3t20, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Raia Drogasil atingiu R$ 155 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 235,4% na comparação com o 2t20 e queda de 66,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Raia Drogasil atingiu 3,0% no 3t20, apresentando queda de -7,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Raia Drogasil
Os indicadores de endividamento da Raia Drogasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 41%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Raia Drogasil:
A dívida bruta da Raia Drogasil em setembro de 2020, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 494,6 milhões na comparação com setembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 69% da sua dívida no longo prazo e 31% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Raia Drogasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Raia Drogasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da RADL3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 50,1 | 91,9 | 83,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 8,9 | 9,1 | 2,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,6% | - |
| Payout % | 29,8% | 51,2% | 21,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,9 | 2,0 | 5,3% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 36,5 B | R$ 38,6 B | 5,8% |
| Ebit (R$) | R$ 123,2 M | R$ 280,2 M | 127,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 519,5 M | R$ 566,6 M | 9,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4412 | 0,2548 | -42,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,7% | 9,9% | -7,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 3,9% | 2,2% | -1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,5 | - |
| Data Divulgação | 11/08/20 | 27/10/20 | - |
* Indicadores com base na data de 27/10/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Raia Drogasil 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Raia Drogasil do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Raia Drogasil do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Raia Drogasil.
RADL3 Vale a Pena?
A Raia Drogasil registrou lucro líquido de R$ 155,0 milhões no terceiro trimestre de 2020, representando um crescimento de 235,4% em relação ao segundo trimestre de 2020 e redução de 66,5% na comparação anual.
A receita líquida somou R$ 5,1 bilhões neste trimestre, apresentando uma variação de 14,0% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e aumento de 10,7% em relação ao terceiro trimestre de 2019.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 29,4% contra 29,5% no trimestre anterior e 29,0% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 3,0% no 3T20 contra 1,0% no 2T20.
Outro destaque da Companhia, foi o Ebitda atingindo R$ 566,6 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 9,0% na comparação com o 3t19.
Neste período, as ações da Raia Drogasil subiram 6,0% contra -0,5% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado alcançou R$ 38,6 bilhões contra R$ 31,4 bilhões no terceiro trimestre de 2019.
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Confira abaixo os Resultados da Raia Drogasil do 3t20 na íntegra.
Resultado Da Raia Drogasil Do 3t20 by Invesrindo on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
