Os resultados da Raia Drogasil (RADL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 11/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Raia Drogasil do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RADL3 vale a pena.

Sobre Raia Drogasil

A Raia Drogasil está no mercado desde 1935, ao passar dos anos, a empresa foi expandindo suas operações, alcançando também outras regiões do Brasil.

Em 2011, houve a consolidação das operações da Raia S.A. e Drogasil S.A., formando a maior rede de farmácias do país em faturamento e número de lojas.

A companhia está presente no mercado farmacêutico através da diversificação dos seus ativos em RD Farmácias, RD Serviços e RD Marcas.

Composição acionária da Raia Drogasil

Acionista ON PN Total
Wells Holding Limited. 7,8% 0,0% 7,8%
Outros 49,8% 0,0% 49,8%
Gl Participações Ltda. 5,6% 0,0% 5,6%
Regimar Comercial S/a 5,4% 0,0% 5,4%
Schroder Investment Management Brasil Ltda. 5,1% 0,0% 5,1%
T. Rowe Price Associates Inc. - Empresa Gestora de Fundos. Vide Item 15.8 5,0% 0,0% 5,0%
Blackrock. Inc. - Empresa Gestora de Fundos. Vide Item 15.8 5,0% 0,0% 5,0%
Kairos Multimercado Crédito Privado In 2,4% 0,0% 2,4%
Rosalia Pipponzi Raia 1,8% 0,0% 1,8%
Isaura Maria Wright Pipponzi 1,7% 0,0% 1,7%
Antonio Carlos Pipponzi 1,7% 0,0% 1,7%
Sirius Multimercado Crédito Privado - Fundo de Investimento 1,4% 0,0% 1,4%
Cristiana Almeida Pipponzi 1,2% 0,0% 1,2%
Marta Almeida Pipponzi 1,1% 0,0% 1,1%
Andre Almeida Pipponzi 1,0% 0,0% 1,0%

Avaliação de Governança

A Raia Drogasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

Empresa Raia Drogasil S.A.
Código RADL3 
Subsetor Comércio e Distribuição
Segmento de Listagem Medicamentos e Outros Produtos
Tag Along 100%
Free Float 50%
Principal Acionista Wells Holding Limited. (8%)
Site ri.rd.com.br/

A Raia Drogasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Raia Drogasil no 2t20

A Raia Drogasil apresentou um lucro líquido de R$ 44,7 milhões no 2t20, uma baixa de -67,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Raia Drogasil do segundo trimestre de 2020:

Indicador 2t20 1t20 % 2t19 %
Lucro Líquido (R$) 44,7 M 124,0 M -64,0% 138,4 M -67,7%
Margem Ebitda (%) 9,0% 10,6% -1,6 p.p. 11,9% -2,9 p.p.
Margem Bruta (%) 29,5% 29,1%0,4 p.p. 30,5% -1,0 p.p.
Margem Líquida (%) 1,0% 2,5%-1,5 p.p. 3,3%-2,3 p.p.

Resultados Operacionais da Raia Drogasil no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Raia Drogasil, referente às suas operações do 2t20:

No 2t20, foram inauguradas 55 lojas, 8 a mais do que no mesmo período de 2019, fechando o trimestre com 2.162 lojas.

Análise resultado Raia Drogasil RADL3 2t2020 número de lojas
Gráfico do número de lojas da Raia Drogasil (RADL3). Fonte: RI Raia Drogasil

No trimestre, a Raia Drogasil apresentou maior participação de mercado nas principais regiões do país, com exceção do Centro-Oeste em que o market-share caiu para 14,3% no período.

Análise resultados RADL3 2t2020 participação mercado
Gráfico de Market Share da Raia Drogasil (RADL3) por região. Fonte: RI Raia Drogasil

A receita bruta consolidada da Raia Drogasil Farmácias alcançou R$ 4,4 bilhões no trimestre, enquanto, a 4Bio cresceu 23,8% no período.

O mix de vendas no varejo também apresentou crescimento em todos os segmentos, com destaque para a divisão OTC, em que o mix de vendas no varejo apresentou crescimento de 12,1% na comparação anual.

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Resultados Financeiros da Raia Drogasil no 2t20

A receita líquida de vendas da Raia Drogasil atingiu R$ 4,5 bilhões no 2t20, apresentando alta de 5,8% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Raia Drogasil atingiu R$ 1,3 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 2,4% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,1 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 7,3% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Raia Drogasil atingiu R$ 403,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -19,5% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Raia Drogasil totalizou 9,0% no 2t20, apresentando retração de -2,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Raia Drogasil totalizou um prejuízo de R$ 72,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 22,2% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 39,4% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Raia Drogasil atingiu 29,5% no 2t20, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Raia Drogasil atingiu R$ 44,7 milhões no 2t20, apresentando retração de -64,0% na comparação com o 2t19 e baixa de -67,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico de lucros trimestral RADL3 2t20
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Raia Drogasil. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Raia Drogasil atingiu 1,0% no 2t20, apresentando retração de -2,3 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Raia Drogasil

Os indicadores de endividamento da Raia Drogasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 42,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Raia Drogasil:

Gráfico endividamento trimestral RADL3 2t20
Gráfico: Histórico Endividamento Raia Drogasil. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Raia Drogasil em junho de 2020, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 315,2 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 68,9% da sua dívida no longo prazo e 31,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Raia Drogasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da RADL3.

Indicador 03/2020 06/2020 Evolução
Preço/Lucro (P/L) 40,9 50,1 22,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA) 8,1 8,9 9,9%
Dividend Yield (DY) % 0,6% 0,6% 0,0 p.p.
Payout % 24,5% 29,9% 5,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR) 1,8 1,9 0,1 p.p.
Valor de Mercado (R$) 33,6 B 36,5 B 8,6%
Ebit (R$) 1,2 B 1,0 B -16,7%
Ebitda (R$) 2,3 B 2,1 B -8,7%
Lucro por Ação (LPA) $ 2,4927 2,2062 -11,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) % 19,8% 17,7% -2,1 p.p.
Margem Líquida % 4,4% 3,9% -0,5 p.p.
Liquidez Corrente 1,4 1,5 0,1 p.p.
Data Divulgação 28/04/20 11/08/20 -

* Indicadores com base na data de 11/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Raia Drogasil 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Raia Drogasil do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Raia Drogasil do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Raia Drogasil.

RADL3 Vale a Pena?

A Raia Drogasil é líder no mercado brasileiro de farmácias, tendo como base o número de lojas e faturamento anual.

Nos últimos anos, houve um crescimento exponencial na receita da companhia, assim como também, a Raia Drogasil manteve sua eficiência operacional.

Devido aos impactos da pandemia de coronavírus, as operações da companhia no 2t20, foram influenciadas pela redução do tráfego e no consumo.

No 2t20, o Ebitda da companhia apresentou retração de -19,5% na comparação com o mesmo período do ano de 2019.

Também houve uma desalavancagem operacional evidenciada pelas menores margens operacionais no período.

Além da consistência no lucro líquido, a companhia tem apresentado Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) satisfatório.

No entanto, mesmo com os impactos da crise em suas operações, a companhia apresenta bons fundamentos, tendo elevado potencial de lidar com os efeitos da crise no curto prazo.

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Press Release do Resultado da Raia Drogasil 2t20

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Raia Drogasil do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.