Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação QUAL3 vale a pena.

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Sobre Qualicorp

A Qualicorp é uma das empresas líderes no país na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.

A companhia foi constituída em 1997, conhecida na época, por oferecer planos de saúde coletivos por adesão aos seus clientes. 

Somente após sua reorganização societária em 2010, a empresa passou a se chamar Qualicorp. 

Através de novas aquisições, a companhia passou a alcançar novos mercados e regiões, atualmente, a Qualicorp atende cerca de 2,5 milhões de beneficiários. 

Os principais segmentos operacionais da Qualicorp são:

  • Empresas: consultoria e gestão de planos de saúde e outros benefícios corporativos. Foco na qualidade do atendimento para o colaborador e no controle de custos para a empresa, por meio de tecnologia e ferramentas de gestão exclusivas, programas de promoção da saúde e prevenção de doenças. 
  • Categorias profissionais: planos coletivos por adesão para profissionais liberais, servidores públicos e estudantes, em parceria com entidades de classe. 
  • PME: comercialização e gestão de planos para pequenas e médias empresas.

Veja aqui a análise de mercado da Qualicorp, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Qualicorp

AcionistaONPNTotal
Rede D'or São Luiz S.A.13,0%0,0%13,0%
Outros81,3%0,0%81,3%
Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda5,6%0,0%5,6%
Ações Tesouraria0,2%0,0%0,2%

Avaliação de Governança

A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaQualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A.
CódigoQUAL3
SubsetorServ.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float76% (ON)
Principal AcionistaRede D'OR São Luiz S.A. (1.295%)
Siteri.qualicorp.com.br

A Qualicorp possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Qualicorp no 4T21

A Qualicorp apresentou um lucro líquido de R$ 50,6 milhões no 4T21, uma baixa de -25,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Qualicorp do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)50,6 M110,4 M-54,2%67,6 M-25,2%
Margem Ebitda (%)50,0%42,2%7,8 p.p.36,9%13,1 p.p.
Margem Bruta (%)81,2%80,1%1,1 p.p.83,1%-1,9 p.p.
Margem Líquida (%)9,7%20,6%-10,9 p.p.13,1%-3,4 p.p.

Resultados Operacionais da Qualicorp no 4T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Qualicorp, referente às suas operações do 4T21:

Adesão

A receita bruta da divisão Adesão totalizou R$ 523,5 milhões no 4T21, apresentando uma retração de -0,1% em relação ao mesmo período de 2020. 

As adições brutas totalizaram 131,195 mil vidas no 4T21, montante 71,2% maior quando comparado com o 4T20.

De acordo com a companhia, o crescimento da carteria da divisão Adesão foi impulsionado pela manutenção de um forte ritmo de vendas. 

Empresarial

A receita bruta da divisão Empresarial totalizou R$ 6,9 milhões no 4T21, apresentando uma retração de -0,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Nesse mesmo período, o portfólio de vidas da divisão Empresarial apresentou retração de -17,4% na comparação anual.

PME

A receita bruta da divisão PME totalizou R$ 9,1 milhões no 4T21, apresentando uma alta de 124,7% em relação ao mesmo período de 2020.

Esse resultado foi impulsionado pelo portfólio de vidas que apresentou crescimento de 36,5% na comparação anual.

Gama

A receita bruta da divisão Gama totalizou R$ 23,8 milhões no 4T21, apresentando uma retração de -0,9% em relação ao mesmo período de 2020.

Enquanto isso, o portfólio de vidas da divisão Gama apresentou retração de -2,7% na comparação anual.

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Resultados Financeiros da Qualicorp no 4T21

A receita líquida da Qualicorp atingiu R$ 521,5 milhões no 4T21, apresentando alta de 1,2% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Qualicorp atingiu R$ 423,3 milhões no 4T21, apresentando retração de -1,1% na comparação com o 4T20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 98,2 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 12,7% na comparação com o 4T20.

O Ebitda ajustado da Qualicorp atingiu R$ 260,9 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 15,3% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda ajustada da Qualicorp totalizou 50,0% no 4T21, apresentando crescimento de 13,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Qualicorp totalizou um prejuízo de R$ 47,9 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 579,8% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas administrativas recuaram -7,3% em relação ao 4T20.

A margem bruta da Qualicorp atingiu 81,2% no 4T21, apresentando retração de -1,9 ponto percentual na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 50,6 milhões no 4T21, apresentando retração de -54,2% na comparação com o 3T21 e baixa de -25,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Qualicorp
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Qualicorp atingiu 9,7% no 4T21, apresentando retração de -3,4 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Qualicorp

Os indicadores de endividamento da Qualicorp estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 174,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Qualicorp
Gráfico do histórico de endividamento da Qualicorp. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Qualicorp em dezembro de 2021, totalizou R$ 2.199,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 29,5 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 13,2% da sua dívida no longo prazo e 86,8% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Qualicorp

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Qualicorp para iniciar a sua análise dos fundamentos da QUAL3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)14,612,7-13,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)3,43,811,8%
Dividend Yield (DY) %11,0%11,4%0,4 p.p.
Payout %160,2%145,2%-15,0 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)2,72,2-18,5%
Valor de Mercado (R$)5,5 B4,7 B-14,5%
Ebit (R$)590,9 M636,8 M7,7%
Ebitda (R$)931,6 M999,6 M7,3%
Lucro por Ação (LPA) $1,37221,3285-3,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %23,2%29,6%6,4 p.p.
Margem Líquida %18,6%18,0%-0,6 p.p.
Liquidez Corrente0,7%0,5%-0,2 p.p.
Data Divulgação11/11/2129/03/22-

* Indicadores com base na data de 29/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Qualicorp 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 4T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.

QUAL3 Vale a Pena?

A Qualicorp reportou lucro líquido de R$ 50,6 milhões no 4T21, este resultado representa uma baixa de -25,2% em relação ao mesmo período de 2020.

Neste trimestre, os resultados da Qualicorp foram impactados pelo crescimento dos custos que sobressaiu sobre o crescimento da receita líquida.

Dessa forma, a margem bruta retraiu -1,9 ponto percentual para 81,2% no 4T21.

No entanto, a Qualicorp demonstrou eficiência em controlar as suas despesas administrativas.

Assim, o Ebitda da Qualicorp totalizou R$ 260,9 milhões no 4T21, uma alta de 15,3% na comparação com o 4T20.

Portanto, acredito que as ações da Qualicorp (QUAL3) estão sendo negociadas abaixo do seu valor justo, a 12,7x lucro líquido.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Qualicorp 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.